汇添富民营新动力股票 (001541.jj)汇添富基金管理股份有限公司持有人户数1.90万 | 成立日期 | 2015-08-07 | 总资产规模 | (2024-09-30) | 基金类型股票型当前净值1.4760元基金经理卞正管理费用率1.20%管托费用率0.20%持仓换手率122.29% (2024-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率4.24% |
| 备注 (0): | 双击编辑备注 |
汇添富民营新动力股票(001541) - 基金经理
加载中......
| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 谭志强 | 2015-08-07 | 2022-02-22 | 6年6个月任职表现 | 7.97% | -- | 65.10% | -0.53% |
| 卞正 | 2022-02-21 | -- | 2年10个月任职表现 | -4.23% | -- | -11.51% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 卞正 | 本基金的基金经理 | 8 | 2.8 | 卞正先生：中国国籍，研究生学历、硕士学位，2016年7月至今任汇添富基金管理股份有限公司研究员、高级研究员职位。2016年7月至今任汇添富基金管理股份有限公司研究员、高级研究员职位。2022年2月21日至今任汇添富民营新动力股票型证券投资基金的基金经理。2022年09月02日至今任汇添富全球汽车产业升级混合(QDII)的基金经理。现任汇添富均衡配置个股精选六个月持有期混合型证券投资基金基金经理。 | 2022-02-21 |
基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)
报告期内，A股三大股指表现较好，尤其在9月下旬强势反弹，表现亮眼。本季度，上证综指上涨12.4%、深证成指上涨19.0%、创业板指上涨29.2%。板块表现上，非银、地产、社服、计算机等此前超跌的板块表现亮眼。9月下旬以来，市场快速上涨，大部分超跌个股基本实现了估值修复。本基金重点持仓的几个板块在反弹中表现较好。电力设备、汽车等板块触底信号明显，相关个股在超跌后呈现较大幅度的反弹。电子板块由于AI终端的严谨节奏预期影响，板块波动较大，本基金保持之前超配的策略。军工板块在三季度企稳回升，相关企业开始见到订单的逐步下发。在本期期末，本基金小幅降低整体仓位，主要系个股估值抬升速度较快，部分个股股价先于基本面强势反弹。此外，本基金继续优化组合结构，精选个股，做出了一定的调整，对个股的质量因子要求进一步提高，减持了部分当期估值较高、远期成长较为不确定的个股。站在当前，我们再一次审视组合中的个股持仓后，仍然坚持部分优质的中小市值个股的头寸，我们相信这部分公司公司治理优秀，成长潜力仍然巨大。报告期内，本基金小幅加仓了计算机和医药板块，一方面我们看到相关板块的估值进一步具备吸引力，另一方面我们认为行业成长逻辑并没有发生变化，在全球多地政局态势不稳定的背景下，软件信创自主可控的意义进一步提升。同时我们保持了电子、电力设备、汽车、军工等行业的超配持仓。当前基金仓位结构相对上一个报告期没有大的调整，从长期出发优选两类资产，一是急需进行国产替代的自主可控方向；二是具备向全球扩张的中国品牌。今年以来，我们继续深入企业一线调研，发生在宏观经济环境有不确定的背景下，企业仍然有积极的成长空间和机会。三个方向尤其值得重视：第一是新能源后平价时代的机遇。经过头部企业长年的技术创新，叠加上游资源价格恢复理性，当前动力电池、储能电池和光伏组件的成本都有明显下降，与传统能源达到平价后，下游需求有望进一步爆发。第二是AI泛化后的硬件市场，我们认为AIGC将带来很多硬件创新，如AI耳机、AI眼镜、AI手机、AI PC、AI音箱等行业升级方向，将带来消费电子及上游半导体产业链新一轮的增长驱动。第三是高质量出海市场，去年国内“新三样”出口破万亿，今年我们将持续看到一些中国企业更加高质量地出海，包括医疗设备、创新药、新消费、商业航空、低空飞行等多个领域，我们有望看到从零到一的机会。本基金将继续以精选优秀民营企业上市公司股票为基础，重视组合结构的相对均衡、预期收益的确定性，同时严格控制换手率，避免操作的随意性，旨在为投资人带来长期的投资收益。
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
报告期内，A股三大股指表现平淡，上证综指下跌0.25%、深证成指下跌7.10%、创业板指下跌10.99%。板块表现上，银行、煤炭和公用事业区间涨幅均超过10%，综合、计算机、商贸零售和社会服务行业下跌幅度较大，均超24%。报告期内，本基金重点持仓的几个板块表现一般。电子板块由于AI终端等行业进展，市场预期行业进入新的增长周期，二季度在板块表现中排名前列，但上半年板块仍然收跌9%。军工板块、电力设备、汽车等板块仍然呈现较大的回撤，主要由于市场对行业竞争格局及出口压力的不确定性。报告期内，本基金在一季度出现了非常大的回撤，主要源于持有的部分中小市值个股在一季度的股价表现对组合净值拖累较大。2024年以来，以中证1000为代表的中小盘个股指数跌幅较大，大部分中小市值企业的盈利确定性较弱，虽然部分个股具备较大的成长空间，但市场对其短期的业绩增长预期并没有信心。二季度，本基金持续优化组合结构，精选个股，做出了一定的调整，对个股的质量因子要求进一步提高，减持了部分当期估值较高、远期成长较为不确定的个股。站在当前，我们再一次审视组合中的个股持仓后，仍然坚持部分优质的中小市值个股的头寸，我们相信这部分公司公司治理优秀，成长潜力仍然巨大。2024年上半年，本基金在波动中加仓了医药和汽车板块，一方面我们看到相关板块的估值进一步具备吸引力，另一方面我们认为行业成长逻辑并没有发生变化。同时我们扩大了消费电子的持仓占比，核心是比较看好AI手机等行业创新带来的创新周期。另外我们保持了军工、电力设备等行业的持仓。当前基金仓位结构和整体策略相对上一个报告期没有大的调整，从长期出发优选两类资产，一是急需进行国产替代的自主可控方向；二是具备全球扩张能力的中国品牌。短期来看，我们在风格上坚持成长头寸的同时，在策略上保持一定均衡，包括市值比例的均衡和板块分布的均衡。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
报告期内，A股三大股指表现不一，上证综指上涨2.23%、深证成指下跌1.30%、创业板指下跌3.87%。板块表现上，银行、石油、煤炭、家电等红利类资产涨幅居前，一季度板块涨幅都突破10%。报告期内，本基金出现了较大的回撤，反思原因，主要源于持有的部分中小市值个股在一季度的股价表现对组合净值拖累较大。今年以来，以中证1000为代表的中小盘个股指数跌幅较大，一季度中证1000指数下跌7.58%，显著跑输全市场指数。究其原因，我们认为是大部分中小市值企业的盈利确定性较弱，公司治理一般，虽然部分个股具备较大的成长空间，但市场对其短期的业绩增长预期并没有信心，同时随着过去几年的市场关注度提高，大部分中小市值个股的估值并不具备显著的吸引力。一季度，我们不断精选和审视组合中的中小市值个股质地，做出了一定的调整，对个股的质量因子要求进一步提高，减持了部分当期估值较高、远期成长较为不确定的个股。站在当前，我们再一次审视组合中的中小市值个股持仓后，仍然坚持部分优质中小市值个股的头寸，我们相信这部分公司公司治理优秀，成长潜力仍然巨大。当前基金仓位结构相对上一个报告期没有大的调整，从长期出发优选两类资产，一是急需进行国产替代的自主可控方向；二是具备向全球扩张的中国品牌。今年以来，我们继续深入企业一线调研，发现在宏观经济环境有不确定的背景下，企业仍然有积极的成长空间和机会。三个方向尤其值得重视：第一是新能源后平价时代的机遇。经过头部企业长年的技术创新，叠加上游资源价格恢复理性，当前动力电池、储能电池和光伏组件的成本都有明显下降，与传统能源达到平价后，下游需求有望进一步爆发。第二是AI泛化后的硬件市场，我们认为AIGC将带来很多硬件创新，如MR眼镜、AI PC、AI手机、AI音箱等行业升级方向，将带来消费电子及上游半导体产业链新一轮的增长驱动。第三是高质量出海市场，去年国内新三样出口破万亿，今年我们将持续看到一些中国企业更加高质量地出海，包括医疗设备、创新药BD、新消费、商业航空、低空飞行等多个领域，我们有望看到从零到一的机会出现。一季度，本基金加仓了电力设备和汽车板块，缘于我们观察到新能源后平价时代，下游需求有望进一步爆发的确定性。同时我们保持了电子、军工、家电等行业的持仓。从长期来看，本基金将继续优选两类资产，一是亟需进行国产替代的自主可控方向；二是具备向全球扩张的中国品牌。组合将继续以中国优秀制造业企业为基，重视组合结构的相对均衡，预期收益的确定性，同时严格控制换手率，避免操作的随意性。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
报告期内，A股三大股指表现一般，上证综指下跌3.70%、深证成指下跌13.54%、创业板指下跌19.41%。报告期内，本基金维持高仓位运作，坚持成长股头寸。2023年，以GPT（Generative Pre-trained Transformer）系列模型为代表的大语言处理模型受到资本市场关注，带动通信、传媒、计算机等TMT板块全年录得较好的收益。另一方面，价值类资产表现较好，尤其在下半年，煤炭板块表现强势。当前基金仓位结构相对上一个报告期没有大的调整，以制造业为基，优选两类资产，一是急需进行国产替代的自主可控方向；二是具备向全球扩张的中国品牌。2023年全年来看，本基金维持了机械、国防军工、半导体设备等板块的仓位，我们认为高端制造的自主可控是我国经济社会发展的必由之路，相关板块的成长确定性非常强，优质个股依靠自身竞争优势将持续扩大市场份额，成长底色不变，仍然是本基金未来非常看好的主线。下半年，本基金加仓了消费电子板块，缘于我们观察到AI相关硬件在未来12-18个月将有很大变化，展望全球消费电子产业链，中国企业在各个环节都展现出了很强的竞争优势，我们观察到部分优质个股的估值吸引力已经非常高，预期收益率空间不断提升。本基金在2023年下半年减仓了汽车板块。汽车行业伴随行业智能化升级加速和头部车企的销量持续超预期，板块全年在波动中持续有赚钱效应。考虑到2024年行业潜在的价格战风险，以及个股的预期收益率降低，本基金在下半年减仓了部分汽车板块头寸。当前我们对于汽车个股的选择由泛到精。从长期来看，本基金认为汽车仍是中国未来经济增长的主要驱动力之一，在全球汽车电动智能化过程中，中国汽车在电动化、智能化等环节布局领先，未来仍有持续的赚钱机会。长期来看，本基金将继续优选两类资产，一是亟需进行国产替代的自主可控方向；二是具备向全球扩张的中国品牌。目前板块配置比较偏重在电子、电力设备、国防军工等板块。组合将继续以中国优秀制造业企业为基，重视组合结构的相对均衡，预期收益的确定性，同时严格控制换手率，避免操作的随意性。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
2024年上半年，国内终端消费需求修复进度弱于预期，房地产市场继续探底，但出口数据亮眼，制造业投资增速保持相对高位。从工业增加值看，上半年，在新质生产力的推动下，新能源、先进制造等行业维持高增长态势，经济结构进一步改善，新旧动能转化持续。今年1-5月，我国固定资产投资完成额为18.80万亿元，同比增长4.0%，增速与去年同期持平；进出口金额为2.46万亿美元，同比增长2.8%，较去年同期的-4.0%大幅提升，其中出口金额同比增长2.7%，较去年同期的-4.7%大幅提升。展望2024年下半年，当前国内经济总体平稳运行，但市场参与者信心较弱，如若下半年三中全会进一步强化改革，宏观政策进一步宽松，提振市场信心，内需、投资等方向可能有所进一步恢复。股市方面，2024年上半年A股市场总成交金额101万亿元，同比下降10%，交易量呈现缩减趋势，然而北向资金累计净买入A股386亿元，扭转2023年下半年的流出态势。当前市场成交量反映国内投资者普遍信心不足，然而从价值来看，我们认为A股市场已经具备性价比。展望2024年下半年，广义赤字率有望提升，随着内需刺激政策的陆续释放，我们预计消费、投资仍将继续回暖，国内经济有望延续修复，稳增长政策预期持续发力。中国制造业增加值占全世界的30%，2010年以来一直保持世界第一，我们可以预见未来中国制造业出海将愈发强势。在全球宏观经济不确定的背景下，我们认为三个方向由其值得重视：第一是新能源后平价时代的机遇。经过头部企业长年的技术创新，叠加上游资源价格恢复理性，当前动力电池、储能电池和光伏组件的成本都有明显下降，与传统能源达到平价后，下游需求有望进一步爆发。第二是AI泛化后的硬件市场，我们认为AIGC对人类的发展进程有巨大影响，其第一步就是将带来很多硬件创新，如AI耳机、MR眼镜、AI手机、AI PC、AI音箱等行业升级方向，将带来消费电子及上游半导体产业链新一轮的增长驱动。第三是中国的高质量出海市场，尤其是针对一带一路国家的出口，去年国内新三样出口破万亿，今年我们将持续看到一些中国企业更加高质量地出海，包括医疗设备、创新药BD、新消费、商业航空、低空飞行等多个领域，我们有机会看到从零到一的机会。2024年开年以来，成长股的快速下跌更是让我们体会到前所未有的压力。展望下半年，我们将加强对企业本质的认识，长期价值的思考，竞争优势的把握，长期发展的跟踪，不断加强挖掘优秀商业模式、稳固竞争优势和充分成长潜力的个股，通过企业的持续增长获得长期稳定的收益。我们一直认为寻找中国真正的优质资产是投资中国股票市场的长期正道，作为机构投资者，我们具有给优质资产再定价的能力和使命；诚然，股价的下跌给我们的组合管理带来很大的压力，但股价被低估的优质资产无疑也是我们为投资者获得丰厚收益的真正来源。机会总是在险境中出现，光明总是在黑暗中凸显，我们上下求索，定全力以赴。
