国泰央企改革股票A (001626.jj)国泰基金管理有限公司 | 成立日期 | 2015-09-01 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型股票型当前净值1.3653元基金经理张容赫管理费用率1.20%管托费用率0.20%持仓换手率285.01% (2023-12-31) 成立以来分红再投入年化收益率3.56% |
| 相关基金: | 主从基金国泰央企改革股票C | ||||
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国泰央企改革股票A(001626) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 邓时锋 | 2015-09-01 | 2018-03-13 | 2年6个月任职表现 | 12.29% | -- | 34.10% | -- |
| 饶玉涵 | 2016-01-08 | 2023-07-05 | 7年5个月任职表现 | 6.28% | -- | 57.81% | -1.38% |
| 张容赫 | 2023-06-07 | -- | 1年1个月任职表现 | -4.76% | -- | -5.38% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 张容赫 | 国泰央企改革股票、国泰招享添利六个月持有混合发起、国泰蓝筹精选混合的基金经理 | 12 | 1.1 | 张容赫，硕士研究生，12年证券基金从业经历。曾任职于长江证券。2014年3月加入国泰基金，历任研究员、基金经理助理、投资经理。2023年6月起任国泰央企改革股票型证券投资基金的基金经理，2024年1月起兼任国泰招享添利六个月持有期混合型发起式证券投资基金的基金经理，2024年2月起兼任国泰蓝筹精选混合型证券投资基金的基金经理。 | 2023-06-07 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024年2季度，市场先扬后抑波动巨大，市场不同风格之间继续出现显著的结构性分化。最终沪深300在收出长上影线的前提下季度下跌2.1%，创业板指下跌7.4%，中证2000下跌2.9%，微盘股指数下跌12.3%，万得普通股票型基金指数下跌2.5%，红利指数上行1.1%。我们的组合配置方向偏向大盘价值风格，但考虑到基本面的运行以及和其他板块的相对收益，我们已经于2-3月陆续将红利类持仓进行兑现，切换至非银、消费等央国企标的，最终2季度全季下跌3.5%，排名中游，上半年整体排名25%分位数。上半季，国内经济超预期、新“国九条”落地，外资大幅流入人民币资产；下半季，随着美联储偏鹰派言论、欧美对部分产品加征关税、汇率贬值等外部因素扰动，以及国内金融数据指向内需仍然偏弱，叠加拥挤度来到一个相对偏高位置，行业轮动加速，市场持续调整。回头看，二季度国内经济基本延续了“外需好于内需、生产强于消费”的结构，同时仍然面临实体信心不足、地产持续下行的压力。经济亮点是全球补库下的制造业生产和出口改善，但是内需依然非常疲软，尤其是基建和地产投资增速不佳。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年1季度，市场先抑后扬波动巨大，市场不同风格之间分化显著。最终沪深300在收出长上影线的前提下季度涨3.1%，创业板指下跌3.9%，中证2000下跌11%，微盘股指数下跌15%，万得普通股票型基金指数下跌3.2%。我们的组合配置方向偏向大盘价值风格，受益于石油、煤炭、有色等板块的表现，最终上涨6%。但考虑到基本面的运行以及和其他板块的相对收益，我们于2-3月陆续将周期类持仓进行兑现，切换至非银、白酒等央国企标的。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
回望2023，市场波动幅度较大，沪深300下跌11.4%，创业板指下跌19.4%，中字头央企板块在中特估主题的带动下上半年表现强劲，但下半年市场风格切换至小微市值，中字头央企板块明显回落，最终全年收益3.5%。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
三季度市场整体走势类似二季度，高开低走，成交量逐步萎靡，最终季度沪深300下跌4%，中证800下跌4.3%，创业板指下跌9.5%，万得普通股票型基金指数下跌7.8%，我们所管理的央企改革组合下跌0.6%。7月市场表现相对良好，非银作为权重股带动指数上行，但随着7月末美元指数开始见底回升，美债收益率不断上行，市场刚刚恢复的风险偏好再度下行。特别是海外投资者，在更高收益率的债券带动下，对于权益市场的配置力度减弱，外资不断流出进一步加重了市场的下行压力。尽管政治局会议以来，政策底部明确确立，针对于资本市场、房地产市场等领域的呵护政策频发，但市场反馈冷淡。甚至出现了8月28日惊人的K线走势。我们认为，8月以来美元和美债利率超预期强势，主要有两个原因，一是美国经济韧性大超预期。美国制造业PMI出现底部回升的同时，劳动力市场继续保持紧张，职位空缺数不降反升，二次通胀的风险也有所增加。二是美国财政可持续性也屡现危机，致使美债供求失衡，市场避险情绪上升。超预期强势的美元和美债利率意味着全球流动性的收缩，尤其是新兴市场的离岸美元迅速回流，导致资产价格集体承压。A股作为典型的新兴市场风险资产，自然也受到同样的影响。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
展望2024，我们对于行情保持积极态度，从基本面的角度来看，我们认为经济的改善从2023年下半年已经开始发生，工业增加值、中采PMI、螺纹钢期货、铁矿石期货等一系列反映中国经济的中微观数据都是2023年5月见底，6月开始回升。诚然，这种经济的改善不像过往的经济见底回升那般力度强劲、主线清晰，但这确实是在发生中。反观权益市场，特别是宽基指数50和300，已经连续单边调整了6个月，使得上证50创下2018年年末以来的新低，而沪深300仅仅高于2018年年末10%左右，2019-2020年的结构性行情涨幅完全回吐，这体现出的是权益市场对于中国经济的中长期悲观态度不但没有改善，相反投资者信心持续低迷，对于经济阶段性改善持漠视的态度。伴随着政策的连续释放，海外加息临近尾声打开降息空间，我们有理由坚信2024年上半年的经济表现会较权益市场的预期有很大的正预期差。同时，考虑到交易结构上，机构持仓普遍偏重TMT、汽车、医药几个行业，对于金融、资源、消费明显低配，所以我们对于指数行情持积极态度，配置上维持高仓运行，结构上偏重于金融、资源、消费。对于红利板块，我们认为，经济改善期我们更优选弹性品种而非红利品种。所以在红利板块中，我们仅仅配置了有向上弹性的资源板块，而没有配置公用事业类、基础设施类。
