富安达长盈混合A(002584) - 基金经理

2024年上半年A股市场波动较大，经历了先抑后扬的局面，报告期内上证指数微跌0.25%，沪深300涨0.89%，创业板指跌10.99%，各行业间分化较大，上半年涨幅前三为银行（中信，下同）19.19%、煤炭12.79%、石油石化11.36%，跌幅前三的为综合 -37.10%、消费者服务-23.82%、计算机-21.62%，上半年市场整体风格表现较为极致，大盘蓝筹股表现优于中小盘股。2024年年初，全球宏观经济在高利率抑制下仍处在下行通道，美联储降息预期一再推迟，国内经济复苏未及预期，投资者对经济的情绪较为谨慎，市场出现了快速下跌，随着国家采取维护市场平稳运行措施，A股逐步企稳并上行站上了3100点。二季度经济数据增长速度有所放缓，A股在5月下旬开始下行，目前呈现震荡趋势。本报告期，我们采取了以红利资源作为底仓，科技持仓作为弹性的搭配组合，我们看好红利高股息资产在后续的机会，以及下半年科技制造、消费电子和光模块的表现。

一季度上证指数涨2.23%，沪深300指数涨3.1%，创业板指跌3.87%，分行业来看，期间涨幅较大的是石油石化（中信，下同）涨12.05%，家电涨10.79%，银行涨10.78%，跌幅前三分别为综合-15.69%，医药-11.85%，电子-10.18%。各行业间的分化较大，报告期内指数先抑后扬，走出了“V”型趋势。一季度内大盘总体还是大盘蓝筹高股息红利股占优，科技成长先跌后又反弹，区间涨幅整体靠后。从最近公布的经济数据来看，3月PMI超预期上行至荣枯线上，国内经济基本面出现企稳修复迹象，价格相关指数有待后续进一步验证，一季度政治局会议传达政策偏稳，后续重点关注业绩情况。海外来看，需警惕海外地缘局势升级，市场避险情绪升级，“再通胀”担忧再起，我们保持密切关注。本季度本基金重点配置了有色、通信、电子、计算机、光伏等相关板块。

回顾2023年全年，在2023年春节复工之后，国内整体开始恢复，经济开始复苏。一季度的经济数据呈现逐步恢复的态势，但进入二季度，经济恢复程度有所放缓，经济数据低于预期，从各方面的数据情况来看，居民的消费意愿并不强劲，超额储蓄仍然维持在高位，地产销售和投资仍有一定压力，国内经济复苏的斜率放缓。同时，俄乌冲突仍在持续，美联储持续加息，美国十年期国债利率持续上行，各种海外宏观因素变化诡谲，也同样影响国内。2023年的证券市场呈现先扬后抑的走势，上半年随着经济复苏和人工智能的爆发，上证指数从年初的3089.26涨到5月份的高点3418.95，行业层面上，以TMT为代表的人工智能产业链迎来大涨，而下半年随着经济复苏低于预期，上证指数逐渐回调至年底的2974.93，而人工智能产业链也面临大幅回调，全年收益率收窄，个股之间的涨跌幅分化较大。全年来看，人工智能产业链领涨，煤炭，家电，石油石化涨幅同样居前。2023年上证指数全年下跌3.7%，沪深300指数下跌11.38%，同期本基金A类基金份额净值上涨5.09%，C类基金份额净值上涨4.89%。在2023年的投资过程中，我们比较好的把握了人工智能产业链的机会，后续我们将持续关注人工智能、数字经济、传统能源、高端制造、猪周期等行业的投资机会。

三季度上证指数跌2.8%，创业板指跌9.5%，期间涨幅较大的是煤炭（中信，下同）涨10.37%，非银金融涨6.48%，石油石化涨5.79%，跌幅后三位是传媒跌14.19%，计算机跌13.88%，电力设备及新能源跌13.52%。各行业间的涨跌幅分化较大，三季度陆续出台了各种稳增长的政策，相比二季度，三季度市场各项经济数据逐渐企稳，目前看，未来随着稳经济、促发展的各项政策陆续出台，预计经济将呈现逐步修复的态势。本季度我们重点配置了人工智能产业链、计算机、智能汽车、医药等相关板块。