富国美丽中国混合A(002593) - 基金经理

2024年三季度，美元步入降息周期，国内货币和财政政策也因势调整，无论是降息降准还是积极的财政政策，都是针对当前国内需求不足的有效举措。中国人民银行在本季的货币政策委员会例会上强调，稳健的货币政策将灵活适度，强化逆周期调节，综合运用利率、准备金等工具，以支持实体经济和防控金融风险。此外，财政部也计划通过发行超长期特别国债等方式，积极的财政政策发力托举有效需求。考虑到资本市场调整的时间长度以及极低的预期，市场情绪的改善使得资金加速流入，投资者对政策思路的转向给予了非常热烈的响应。三季度主要市场指数录得上涨，其中沪指涨幅12%，深指涨幅19%，投资机会集中在非银，地产和TMT。未来我们会继续坚持行业及风格层面的平衡，个股选择上重视质量，景气和估值。

2024年上半年，中国经济展现出稳健的增长势头，不仅保持了稳定发展更呈现出积极进取的姿态。这一时期产业结构的优化升级和技术创新的突破，为经济的持续增长注入了新活力，推动了高质量发展的坚实步伐。与此同时，美国经济虽面临增速放缓的压力，但其内在的韧性显著，降息步伐慢于年初预期，增大了国内汇率利率均衡优化的压力。此外，地缘政治风险以及关税和贸易壁垒进一步加剧了外部需求的不确定性，为企业和投资者带来了额外的挑战。总体来看，尽管国内经济在稳步前行，但仍需应对一系列复杂多变的困难和挑战：反映供需的广谱价格指数的低迷，有效需求有待进一步激发；社会各界对未来经济发展的预期尚显谨慎，需要更多积极因素注入来提振预期和信心。面对这些挑战，中国经济需要深化创新驱动发展，深入挖掘内需潜力，以实现更加均衡、可持续的发展。2024年上半年，主要指数呈现不同程度的下跌。具体来看，上证指数微幅下跌了0.25%，而深圳成指下跌了7.1%。市场投资的焦点逐渐转向了那些表观估值较低分红收益率较高的领域，尤其是石油石化、煤炭、银行和电力等板块。未来我们会继续坚持行业及风格层面的平衡，个股选择上重视质量，景气和估值。

2024 年 1 季度，中国经济回升向好，高质量发展扎实推进，现代化产业体系建设取得重要进展，科技创新实现新的突破。同时海外通胀高企，降息时间点和节奏都低于预期，外部环境的复杂性、不确定性上升。总之国内经济虽有回升但仍面临各种困难和挑战，主要包括有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多。1 季度上证指数上涨2%，深圳成指下跌1.3%，结构性机会主要体现在资源品银行家电等红利风格板块以及人工智能高景气下的通信设备板块。本基金仓位变化不大，风格保持均衡，质量、景气及估值是本基金选择股票的主要标准，同时积极把握阶段性投资机会，力争不负持有人的重托。

2023 年，疫后补偿性需求快速释放以及地产政策迎来调整，经济增长回升向好，高质量发展扎实推进。但居民消费信心不足、地产调整周期尚未结束及外部环境压力加大，经济复苏基础的稳固仍需强化宏观政策逆周期和跨周期调节力度，尽快推动各领域价格指数回归预期水平。23年沪深300下跌11%，全年机会主要集中在红利特征显著的运营商石油石化煤炭等行业以及人工智能产业浪潮下的TMT行业。本基金仓位变化不大，风格保持均衡，质量、景气及估值是本基金选择股票的主要标准，同时积极把握阶段性投资机会。