国联恒泰纯债C(003014) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 王玥 | 2017-02-13 | 2018-04-20 | 1年2个月任职表现 | 5.06% | -- | 6.03% | -- |
| 王文龙 | 2017-11-07 | 2018-10-08 | 0年11个月任职表现 | 5.40% | -- | 5.40% | -- |
| 李倩 | 2016-12-27 | -- | 7年7个月任职表现 | 3.80% | -- | 32.69% | -1.57% |
| 朱柏蓉 | 2023-03-06 | 2023-08-25 | 0年5个月任职表现 | 2.06% | -- | 2.06% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 李倩 | -- | 17 | 8.8 | 李倩女士：中国国籍，毕业于对外经济贸易大学金融学专业，本科、学士学位，具有基金从业资格。2007年7月至2014年7月曾任银华基金管理有限公司交易管理部交易员，固定收益部基金经理助理。2014年7月加入中融基金管理有限公司，任固收投资部基金经理。2019年11月26日任中融睿嘉39个月定期开放债券型证券投资基金、中融货币市场基金(2014年10月起至今)、中融日日盈交易型货币市场基金(2015年11月至2017年6月)(2018年6月至2019年9月)、中融融安二号灵活配置混合型证券投资基金(2015年10月至2019年9月)、中融融丰纯债债券型证券投资基金(2016年8月起至2019年3月)、中融恒泰纯债债券型证券投资基金(2016年12月起至今)、中融增鑫一年定期开放债券型证券投资基金(2017年2月起至今)、中融盈润债券型证券投资基金(2017年7月至2017年10月)、中融睿丰一年定期开放债券型证券投资基金(2017年7月起至2018年6月)、中融盈泽债券型证券投资基金(2017年7月起至2019年5月)、中融现金增利货币市场基金(2017年8月起至今)、中融恒信纯债债券型证券投资基金(2017年8月起至2019年5月)、中融睿祥一年定期开放债券型证券投资基金(2017年8月起至2019年5月)、中融聚商3个月定期开放债券型发起式证券投资基金(2018年3月起至今)、中融季季红定期开放债券型证券投资基金(2018年3月起至2019年5月)、中融鑫起点灵活配置混合型证券投资基金(2018年9月至2019年9月)、中融聚安3个月定期开放债券型发起式证券投资基金(2018年9月起至今)的基金经理、中融睿嘉39个月定期开放债券型证券投资基金(2019年11月起至今)的基金经理。中融中债1-5年国开行债券指数证券投资基金(2020年06月11日至2021年7月27日)的基金经理。 | 2016-12-27 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024年二季度经济基本面维持平稳复苏态势；资金面在监管整顿手工补息的带动下，分层现象明显改善，非银机构流动性充裕；供给方面二季度确定了特别国债的发行节奏，缓解了市场对集中供给的担忧，同时整体利率债净发行提速仍不明显。受以上因素影响，二季度债市整体震荡向下，5年左右中端部分下行幅度最大，政金债好于国债，信用债好于利率债。最终1年国债下行20bp至1.54%，5年国债下行24bp至1.98%，10年国债下行10bp至2.21%，30年国债下行6bp至2.42%，10年国开下行14bp至2.29。信用债方面，以AAA短融中票为例，1年下行30bp至2.02%，3年下行36bp至2.14%，5年37bp至2.26%。存单方面，1年AAA存单下行28bp至1.96%。本基金严控信用风险，选择适度的杠杆和久期，季度内降低了商金债的比例，增配了信用债，动态调整组合配置。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年一季度债市延续了不错的行情，1-2月曲线呈平坦化走势，长端表现好于中短端。3月长债进入高位盘整，曲线陡峭化下行。一季度经济基本面继续温和复苏态势，出口和制造业略超预期，带动3月pmi升至荣枯线之上。地产及相关产业链修复较慢，仍在底部区域。消费复苏受基数影响，低于预期。两会对经济增速和赤字的定调符合市场预期。政策层面来看，一季度央行超预期降准和非对称降LPR利率，一方面助力了资金面的宽裕，春节过后资金价格改善明显，另一方面在比价效应下，进一步推动了债券资产的收益下行。整体基本面环境对债市友好，叠加开年机构的配置需求旺盛，1-2月债市快速下行，曲线走平。进入3月后，市场对超长债供应放量有所担忧，同时随着长债不断突破新低,市场逐渐警惕长债的交易拥挤，长债进入盘整走势,曲线逐步走陡，中短端补涨。整体来看，利率率债方面，1年国债下行35bp至1.73%，5年国债下行20bp至2.2%，10年国债下行25bp至2.3%。信用债方面，以短融中票为例，1年、3年、5年AAA品种分别下行了20bp、20bp、30bp，1年、3年、5年AA+品种分别下行了20bp、20bp、35bp。存单方面，1年AAA存单下行17bp至2.23%，AA+存单下行了22bp至2.29%。本基金严控信用风险，选择适度的杠杆和久期，动态调整组合配置。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年债市整体呈现牛平走势，短利率和高等级短信用债先下后上，全年基本持平。中长端利率债和信用债，震荡下行后低位盘整，全年下行幅度可观。收益率曲线平坦化明显，信用利差大幅收缩。一季度，债市呈高位震荡行情。年初市场对基本面复苏有较强预期，叠加天量信贷的投放、地产小阳春的表现、pmi回升等因素，债市延续了高位震荡走势。绝对收益较高的信用债受益于配置需求旺盛，收益率略有下行。二季度至三季度中期，债券市场全线走牛，收益率大幅下行，短端下行幅度大于长端，曲线趋于陡峭化。二季度经济复苏步伐逐步放缓，：PMI数据跌至荣枯线以下、消费和地产销售明显下滑，出口边际贡献降低，等等迹象显示基本面复苏弱化，同时政策方面，降准、降息、超量续作mlf助力了资金面的宽松。基本面和资金面同时均支撑力债市全面走牛，曲线陡峭化下行。8月中旬央行意外再次降息后，债市继续下行，多个关键期限触及年内低点。三季度后期及四季度，债市整体低位盘整，短端表现弱于长端，曲线明显平坦化。8月下旬至11月末，债市受供给增多挤压流动性、刺激政策不断出台、意外上调赤字率等因素影响，出现明显调整，收益率普遍上行。尤其短端，受制于资金面收紧，调整幅度和持续时间均大于长端。及至11月末，债市利空出尽，机构抢跑明显，同时基本面仍处于弱复苏阶段，pmi持续位于荣枯线以下，叠加供给高峰已过，债市重回下行通道，尤其长债表现亮眼，曲线平坦化下行。全年来看，利率率债方面，一年国债下行2bp左右，5年国债下行24bp左右，10年国债下行28bp左右。一年国开下行3bp左右，5年国开下行20bp左右，10年国开下行31bp左右，曲线趋于平坦化。信用债方面，以短融中票为例，1年、3年、5年AAA品种分别下行了19bp、46bp、56bp，1年、3年、5年AA+品种分别下行了38bp、72bp、74bp，信用利差压缩。本基金严控信用风险，选择适度的杠杆和久期，动态调整组合配置。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
受资金面变化和政策面预期的变化，三季度债券收益率先下后上，短端上行幅度大于长端，收益率波动幅度有所增大，曲线平坦化明显。同时在中短端，利率债上行幅度大于信用债，信用利差有所收窄。7月，资金面维持宽松态势，基本面改善不明显，融资需求偏弱，债市延续二季度的下行行情。随后在7月24日的政治局会议上，加大了稳增长措施的描述，市场对于包括地产政策在内的宽信用政策预期迅速升温，债市大幅调整。8月初至中旬，随着基本面数据的反复和降息的刺激，收益率再次重拾下行，并创年内新低。8月中旬的国常会上，提到了对资金空转的担忧，同时包括地产宽松政策在内的一些列稳增长政策的密集出台，债市情绪受到明显压制，叠加资金面趋紧的走势、地方债发行加速等等因素，债市持续调整，回吐了前期涨幅。及至9月降准后，略有企稳。整体上来看，利率债方面，1年期国债上行32bp至2.17%，10年期国债上行4bp至2.67%。1年期国开上行17bp至2.27%，10年期国开下行3bp至2.74%。短端调整幅度比长端大。信用债方面，以短融中票为例，1年期AAA信用债上行8bp至2.55%，1年期AA+信用债上行10bp至2.67%。3年期AAA信用债上行10bp至2.88%，3年期AA+信用债上行8bp至3.11%。信用利差有所收窄。本基金严控信用风险，选择适度的杠杆和久期，动态调整组合配置。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
2024年债市仍有不错的机会。在明显平坦化的曲线下，中短端向下修复的确定性较高。基本面方面，短期看PMI仍在荣枯线线下，通胀低位徘徊。中长期看，居民和企业信心不足，扩产和消费意愿偏弱，地方政府债务压力和房地产景气下滑大背景下，经济内生动能偏弱。政策方面，PSL下达金额符合预期。政府债供给压力也相对有限，供需错配现象仍在，货币政策预期趋于宽松，资金面不构成行情的掣肘。机构行为方面，资产荒大背景下，配置需求旺盛。债市环境仍较友好，年内仍有不错的机会。
