长盛盛琪一年债券C(003200) - 基金经理

1、报告期内行情回顾　　报告期内，债券市场整体表现较为强势，以十年国债为代表的债券收益率期末较期初下行。4 月，受禁止手工补息等因素影响，资金面较为宽松，R007较一季度下行较显著，十年国债收益率最低下行至2.23%附近。4月末，央行提示债券市场利率风险，带动收益率出现明显调整。但资金面较为宽松、配置压力较大等因素均对债券偏有利，后续十年国债收益率在震荡中下行至2.21%附近。信用债方面，各期限信用债收益率呈下行趋势。　　　　2、报告期内本基金投资策略分析　　报告期内，本基金根据对市场情况的分析判断保持一定的杠杆水平，并在防范信用风险的前提下不断优化组合结构，力争获取合理回报。

1、报告期内行情回顾　　报告期内，债券市场表现强势，以十年国债为代表的债券收益率大幅下行。其中1至2月，资金面较为宽松、经济数据未超预期、机构配置需求较强等因素带动利率下行至低位，3月地产政策、利率债供给等市场扰动因素增多，利率债波动加大，但整体仍下行。信用债方面，各期限信用债收益率呈下行趋势。　　　　2、报告期内本基金投资策略分析　　报告期内，本基金根据对市场情况的分析判断保持一定的杠杆水平，并在防范信用风险的前提下不断优化组合结构，力争获取合理回报。

1、报告期内行情回顾　　报告期内，债券收益率下行为主。其中十年期国债收益率从2.82%附近下行至2.56%附近；信用债方面，信用利差下行，等级利差压缩。具体来看，1月份由于经济基本面表现较好，收益率出现一定上行，但后续随着经济增长目标披露及政策刺激较为温和等因素影响，收益率略有回落。进入二季度，经济超预期下行且资金面的宽松带动收益率大幅下行。8月下旬，十年国债收益率从低位开始上行，主要是受到稳增长政策发力的影响。随着稳增长政策预期被逐步消化及资金面的实际转松、存款利率的下调等，十年国债收益率在12月中下旬下行至2.56%左右。　　　　2、报告期内本基金投资策略分析　　报告期内，本基金根据对市场情况的分析判断保持一定的杠杆水平，并在防范信用风险的前提下不断优化组合结构，力争获取合理回报。

1、报告期内行情回顾　　报告期内，央行进行了降准降息操作，并在季末等关键时点加大了公开市场投放。从资金面表现来看，8月中旬前整体偏松，8月下旬起资金利率中枢明显上行。从债券表现来看，8月中旬前，市场主要围绕政策预期进行博弈，以十年国债为代表的债券收益率窄幅波动；8月15日MLF超预期降息带动收益率下行，但在潜在增量有利因素不足的情况下，后续市场表现出对利空信息的高度敏感。随着地产等相关稳增长政策密集落地、基本面数据边际回暖、资金面边际收敛，十年国债收益率整体上行，报告期末高于期初水平。　　　　2、报告期内本基金投资策略分析　　报告期内，本基金根据对市场情况的分析判断保持一定的杠杆水平，并在防范信用风险的前提下不断优化组合结构，力争获取合理回报。