宏利睿智稳健混合A(003501) - 基金经理

第一，科技板块仍然会有贯穿全年的机会：（1）全球人工智能投入的浪潮仍在继续，随着海外巨头产品迭代速度的加快，相关供应链公司将持续受益。（2）随着人工智能技术的持续演进，终端产品也可能会迎来新一轮的创新周期，智能手机、电脑、可穿戴产品将全面升级，在交互上带来新的体验，从而带动销量，拉动整个电子产业链的成长。（3）半导体设备材料国产化仍在加速，产业链公司反馈订单充沛，国内晶圆厂仍然会加大资本支出的投入。　　第二，化工行业：宏观经济的弱复苏预期加持下，头部公司快速调整，但是自下而上的研究发现，二线公司仍然和头部公司保持着极大的差距。随着行业的出清，弱复苏也会带来机会。其他行业继续自下而上寻找结构性机会。　　第三，医药行业或将持续复苏：（1）因突发事件导致的设备招标需求延后将逐渐恢复，产品竞争力强的公司会充分受益。（2）集采规则下，无论是设备还是耗材，国内头部公司都将加速对于外资公司的替代。　　本基金在操作中，持续聚焦于以电子、化工、医药等行业。选股层面，本组合主要聚焦成长性确定、景气度较高的细分龙头企业，并通过适当分散行业，力争控制整体组合估值从而降低组合波动风险。

第一，科技板块仍然会有贯穿全年的机会：（1）全球人工智能投入的浪潮仍在继续，随着海外巨头产品迭代速度的加快，相关供应链公司或将持续受益。（2）随着人工智能技术的持续演进，终端产品也可能会迎来新一轮的创新周期，智能手机、电脑、可穿戴产品将全面升级，在交互上带来新的体验，从而带动销量，可能拉动整个电子产业链的成长。（3）半导体设备材料国产化仍在加速，预计国内晶圆厂大概率会加大资本支出的投入。　　第二，医药行业将持续复苏：（1）因突发事件导致的设备招标需求延后将逐渐恢复，产品竞争力强的公司会充分受益。（2）集采规则下，无论是设备还是耗材，预计国内头部公司都将加速对于外资公司的替代。　　第三，其余中游行业：（1）新能源：基本面开始触底，行业出清进行中，股价经过巨大的调整后，开始具备吸引力，趋势性机会仍难出现，但是交易机会已经逐步增加。（2）化工：宏观经济的弱复苏预期加持下，头部公司快速调整，但是自下而上的研究发现，二线公司仍然和头部公司保持着极大的差距。随着行业的出清，弱复苏也会带来机会。其他行业继续自下而上寻找结构性机会。　　本基金在操作中，持续聚焦于以电子、化工、医药等行业。选股层面，本组合主要聚焦成长性确定、景气度较高的细分龙头企业，并通过适当分散行业，力争控制整体组合估值降低组合波动风险。

2023年，宏观经济复苏的预期波动成为了主导市场走向的关键变量，市场整体表现仍然一般，趋势性机会减少，获取收益的难度持续增加。不过，从季度维度看，成长板块仍然有很好的赚钱效应，一季度AI技术革命的出现使得以通信，计算机，电子为首的TMT板块表现优异。二季度经过短暂调整，科技板块继续上涨，其中通信行业受益于全球算力资本支出持续大增，表现亮眼。而汽车板块经历年初的调整，在二三季度也迎来快速反弹。其余机器人，AI终端等细分行业也轮番表现。　　本基金在操作中，重点投资电子，化工，新能源，机械等成长性行业。选股层面，坚持自下而上，力争选择出具备长期增长前景的细分行业龙头企业，通过适当的行业分散进行回撤控制。

2023年三季度市场呈现震荡走弱态势。从需求侧看，政策持续发力，国内经济数据开始底部企稳，展望四季度，经济复苏有望持续。从细分行业看，仍然存在较多的结构性机会。第一，电子行业多个子行业景气触底，随着后续行业需求的持续恢复，竞争格局良好，持续扩张产品线的公司将会迎来新的成长周期。第二，新能源行业整体增速仍然在制造业中占优，由于供给端的持续扩张，不少环节的单位盈利可能存在阶段性的压力，但是考虑到板块已经有很大的调整，选择出竞争力突出的细分行业龙头进行重点跟踪和投资。第三，景气触底，但是需求已经开始弱恢复的行业值得重点跟踪，如基础化工，机械等行业，都存在景气反转的可能。综上，后续权益市场可能仍然是以结构性行情为主，行业表现会持续分化，经营能力强，业绩持续超预期的公司大概率将继续获得明显的超额收益。　　本基金在操作中，持续聚焦于以电子、新能源、化工等为代表的中游行业。选股层面，本组合主要聚焦成长性确定、景气度较高的细分龙头企业，并通过适当分散行业，力争控制整体组合估值降低组合波动风险。