中信建投稳裕A(003573) - 基金经理

三季度债券市场波动较大，呈现出先涨后跌的走势。虽然稳增长政策陆续出台，但是市场对于经济基本面的预期依旧偏弱，六到九月份市场表现仍较为强劲。但是九月底由于新的稳增长政策陆续出台，以及股票市场的强劲反弹，债市出现了巨幅调整。本基金在三季度主要新增了利率债的配置，组合久期先升后降。对于2024年四季度债券市场展望，我们认为较债券市场维持震荡偏强的概率较大，经济基本面虽然边际有所好转，但是持续性和力度有待观察，市场对于基本面持续好转尚未形成较为一致的预期。在此前提之下，货币政策还会继续维持宽松格局，政策转向的概率较小，收益率上行风险可控。

上半年债券市场走出了牛市行情，信用债和利率债走势较为强劲，信用利差持续压缩。虽然稳增长政策陆续出台，但是市场对于经济基本面的预期依旧偏弱。市场资金面较为宽松，跨季资金面未出现较大幅度波动。非银机构经负债端较为稳定，规模继续回升，对于信用债的配置需求较强。本基金在上半年主要新增了信用债持仓，久期变动不大，杠杆率有所提升。

本季度债券市场仍然走出了牛市行情，信用债和利率债走势较为强劲，信用利差持续压缩。虽然稳增长政策陆续出台，但是市场对于经济基本面的预期依旧偏弱。市场资金面较为宽松，跨季资金面出现了较大幅度波动。非银机构经负债端较为稳定，规模继续回升，对于信用债的配置需求较强。本基金在本季度主要新增了信用债持仓，久期变动不大，杠杆率有所提升。对于2024年二季度债券市场展望，我们认为较债券市场维持震荡的概率较大，经济基本面虽然边际有所好转，但是持续性和力度有待观察，市场对于基本面持续好转尚未形成较为一致的预期。在此前提之下，货币政策还会继续维持宽松格局，政策转向的概率较小，收益率上行风险可控。

本年度债券市场仍然走出了牛市行情，信用债和利率债走势较为强劲，信用利差持续压缩。虽然稳增长政策陆续出台，但是市场对于经济基本面的预期依旧偏弱。市场资金面全年较为宽松，跨季资金面出现了较大幅度波动。非银机构经负债端较为稳定，规模继续回升，对于信用债的配置需求较强。本基金在本年度主要新增了信用债持仓，久期变动不大，杠杆率有所提升。