广发道琼斯石油指数（QDII-LOF）C(004243) - 基金经理

本基金跟踪标的指数为道琼斯美国石油开发与生产指数，该指数由美国市场中与油气开采、运输、炼制相关企业所组成，对国际原油价格的表征性较好。2024年3季度，道琼斯美国石油开发与生产指数累计下跌8.02%。由于对全球经济增长预期的担忧，导致原油中长期需求预期有所下调。同时，供给端欧佩克产量增加的预期使得市场预期全球原油市场将在2025年出现供给过剩。在供需双方的共同打压下，石油板块出现了较为明显的回落。从需求端来看，由于对美国经济可能进入衰退的担忧，全球经济增长预期有所回落；同时，由于6月初OPEC宣布将于Q4退出减产，早于市场预期，造成供给过剩的担忧。根据高盛预测，2025年全球原油供应过剩幅度预计将达到70万桶/天，然而，美联储降息周期以及中东地缘冲突为油价提供了较强的支撑，美联储在9月开启降息，从历史降息周期来看，油价表现较为亮眼。另一方面，中东地缘冲突升级导致原油供给中断的担忧增加，为油价提供风险溢价。报告期内，本基金主要采取完全复制法跟踪指数，即按照标的指数的成份股构成及其权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应的调整。报告期内，本基金交易和申购赎回正常，运作过程中未发生风险事件。本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为-8.50%，C类基金份额净值增长率为-8.57%，E类基金份额净值增长率为-8.58%，同期业绩比较基准收益率为-9.07%。

本基金跟踪标的指数为道琼斯美国石油开发与生产指数，该指数由美国市场中与油气开采、运输、炼制相关企业所组成，对国际原油价格的表征性较好。2024年上半年，道琼斯美国石油开发与生产指数累计上涨6.74%。全球供需维持偏紧格局使得国际油价持续高位运行。布伦特国际原油期货连续合约上半年均价为83.42美元/桶，相对2023年同期提升3.51美元/桶。从需求端来看，全球制造业景气度复苏推升原油需求，截至6月底，美国标普全球制造业PMI为50.90%，连续6个月处于荣枯线之上。同时，OPEC+将减产协议延长至2025年，使得供给释放有限。另一方面，美联储即将进入降息周期，推升市场风险偏好，对指数上涨形成利好。报告期内，本基金主要采取完全复制法跟踪指数，即按照标的指数的成份股构成及其权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应的调整。报告期内，本基金交易和申购赎回正常，运作过程中未发生风险事件。

本基金跟踪标的指数为道琼斯美国石油开发与生产指数，该指数由美国市场中与油气开采、运输、炼制相关企业所组成，对国际原油价格的表征性较好。2024年1季度，道琼斯美国石油开发与生产指数累计上涨14.71%。国际油价的高位运行以及美联储降息预期下的市场风险偏好的提升共同推动了石油指数的上涨。2024年1季度布伦特国际原油期货（连续）合约均价为81.76美元/桶，维持高位运行，且OPEC+持续减产显示其挺价意愿强烈。高油价为石油公司提供了更多的利润来源。另一方面，随着美国经济数据的下行，美联储降息周期临近，推升了市场风险偏好。当前市场预期美联储2024年降息3次，且美联储主席鲍威尔在三月新闻发布会上的言论偏“鸽”，淡化了此前市场因经济数据偏强导致的可能放缓降息的预期，推升了以石油为代表的风险资产价格的上涨。报告期内，本基金主要采取完全复制法跟踪指数，即按照标的指数的成份股构成及其权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应的调整。报告期内，本基金交易和申购赎回正常，运作过程中未发生风险事件。本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为14.17%，C类基金份额净值增长率为14.08%，E类基金份额净值增长率为14.05%，同期业绩比较基准收益率为14.14%。

本基金跟踪标的指数为道琼斯美国石油开发与生产指数，该指数由美国市场中与油气开采、运输、炼制相关企业所组成，对国际原油价格的表征性较好。2023年度，道琼斯美国石油开发与生产指数累计上涨0.42%。2023年以来，国际原油价格在供需基本面以及金融市场风险偏好反复波动下保持宽幅震荡格局。需求方面，全球经济低迷打压原油需求；但供给端的收缩为油价提供了较强的支撑，OPEC+减产协议的严格执行为油价提供了有力支撑，同时，全球地缘局势的恶化也造成了原油供给安全的担忧从而支撑油价。供需的反复使油价出现了明显的波动。而另一方面，2023年以来美联储加息预期的变化以及金融市场风险时间的爆发使得市场的风险偏好出现了较大幅度的波动，也是导致油价宽幅震荡的原因。报告期内，本基金主要采取完全复制法跟踪指数，即按照标的指数的成份股构成及其权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应的调整。报告期内，本基金交易和申购赎回正常，运作过程中未发生风险事件。