广发恒生中型股指数C(004996) - 基金经理

2024年2季度，A股在进入震荡区间后有所回调。截至6月30日，上证指数下跌2.43%，深证成指下跌5.87%，创业板指下跌7.41%。市场风格方面，大盘风格表现相对占优，其中沪深300指数下跌2.14%，中证500指数下跌6.50%，中证1000指数下跌10.02%。本基金跟踪的标的指数为恒生综合中型股指数，指数涵盖了恒生综合指数成份股中总市值占比位列80%-95%区间的成份股，多为优质的行业龙头，同时也包含部分在香港上市的沪深300成份股。报告期内，本基金交易和申购赎回正常，运作过程中未发生风险事件。2024年2季度，恒生综合中型股指数累计上涨4.35%。香港作为重要的国际金融中心，港股市场同时受到了国内及国际资金、情绪和政策影响。国内市场方面，在我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势下，短期地产数据不够理想，2024年前五个月我国商品房投资、销售、竣工累计分别同比变化-10.10%、-20.30%、-20.10%，相对1季度基本持平。海外方面，对美联储降息的预期推升了市场风险偏好，叠加港股估值水平处于较低的历史分位数，推动港股上涨。

本基金跟踪的标的指数为恒生综合中型股指数，指数涵盖了恒生综合指数成份股中总市值占比位列80%-95%区间的成份股，多为优质的行业龙头，同时也包含部分在香港上市的沪深300成份股。报告期内，本基金交易和申购赎回正常，运作过程中未发生风险事件。2024年1季度，恒生综合中型股指数累计下跌2.73%。香港作为重要的国际金融中心，港股市场同时受到了国内及国际的资金、情绪和政策影响。国内市场方面，由于房地产数据仍处于低位，市场预期的恢复仍需一定时间。而海外市场方面，随着美联储降息周期的临近，将为香港市场带来一定的流动性，有利于风险资产价格的上涨。

2023年，受到国内国际市场综合影响，港股市场整体呈现震荡向下行情，恒生指数下跌13.82%，恒生科技指数下跌8.83%，恒生中型股指数下跌15.32%。由于香港作为重要的国际金融中心，因此港股市场同时受到了国内国际资金、情绪和政策影响：4季度美联储整体偏鸽，美股情绪较好，受国内A股情绪影响，在经济弱企稳状态下，整体市场呈现了一定震荡趋势。回顾2023年，在国内因素方面，上半年，市场受国内人员流动修复、地产数据修复以及经济复苏等有利因素影响，1季度经济复苏趋势明朗，以居民消费修复为代表的经济内生增长动力增强，市场预期整体偏乐观，涨幅显著；下半年，国内经济呈现弱企稳、波折式修复状态，市场情绪也摇摆不定；从9月份到11月份，进出口数据逐步好转，显示国内经济运行持续恢复向好，未来随着价格因素改善，或将助力企业盈利持续修复。国际因素方面，随着美国通胀压力抬升、加息预期上升及反复，推动了美元及美债收益率上涨，宽松流动性交易退潮，A股、港股估值也随之受到压制，尤其是港股创新药受到流动性方面的影响更大，叠加欧美银行业危机以及后续美国债务上限问题引发担忧，投资者风险偏好持续受压，2季度整体港股承压，市场风险偏好下降；下半年美联储几次暂停加息，降息预期提升，港股估值预期阶段性有所提升。对于恒生科技中互联网企业而言，根据大型电商、互联网公司公布的3季度业绩，大部分公司的利润超出市场预期，促进了公司盈利能力的提高，也是偿债能力提高的信号，这会逐步提升其市场吸引力。本基金跟踪的标的指数为恒生综合中型股指数，指数涵盖了恒生综合指数成份股中总市值占比位列80%-95%区间的成份股，多为优质的行业龙头，同时也包含部分在香港上市的沪深300成份股。报告期内，本基金交易和申购赎回正常，运作过程中未发生风险事件。

2023年3季度，受到国内国际市场情绪影响，港股市场呈现震荡行情，恒生指数下跌5.85%，恒生科技指数上涨0.24%，恒生中型股下跌3.70%，港股市场整体表现上看对于来自美联储加息政策的影响更为敏感。国内经济边际转好，海外流动性环境偏紧，港股维持底部震荡态势。国内经济数据显示消费、投资和生产等逐步回暖。同时，相关货币政策支持也有助于实体经济持续转好。对于恒生科技中互联网企业而言，在宏观以及房地产等稳增长相关的政策持续出台后，线上消费也受益于经济和消费信心的回暖，2023年8月线上零售总额1.23万亿元，同比上升9.5%，增速相比2023年7月的8.9%有所提升，业绩层面，2023年2季度主要公司收入及利润均超预期，在宏观预期回暖及各公司更加积极的经营举措下，降本增效取得成果，成为重要看点。港股创新药企业研发投入过程较长，资金投入较大，美联储加息上升周期中，港股创新药企业2季度的表现受到较大压制，同时在3季度整体美联储加息预期好转的过程中，港股创新药的表现在整体港股中相对较好，同时医药反腐对于创新药企业的影响相对较小。本基金跟踪的标的指数为恒生综合中型股指数，指数涵盖了恒生综合指数成份股中总市值占比位列80%-95%区间的成份股，多为优质的行业龙头，同时也包含部分在香港上市的沪深300成份股。报告期内，本基金交易和申购赎回正常，运作过程中未发生风险事件。