国泰民裕进取灵活配置混合 (006354.jj)国泰基金管理有限公司 | 成立日期 | 2020-09-29 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型混合型当前净值0.5457元基金经理高崇南管理费用率1.20%管托费用率0.20%持仓换手率590.60% (2023-12-31) 成立以来分红再投入年化收益率-14.64% |
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国泰民裕进取灵活配置混合(006354) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 饶玉涵 | 2020-09-29 | 2022-01-27 | 1年3个月任职表现 | -17.53% | -- | -22.58% | -- |
| 高崇南 | 2021-08-20 | -- | 2年11个月任职表现 | -16.16% | -- | -40.36% | 34.68% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 高崇南 | 国泰量化策略收益混合、国泰民裕进取灵活配置混合、国泰诚益混合、国泰国策驱动灵活配置混合的基金经理 | 14 | 5.9 | 高崇南，博士研究生，14年证券基金从业经历。2010年1月至2012年10月在中投证券衍生品部任高级经理，2012年10月至2015年3月在申万宏源证券权益投资部任高级投资经理，2015年3月至2018年6月在光大永明资管权益投资部任执行总经理，2018年6月加入国泰基金，拟任基金经理。2018年9月至2018年12月任国泰策略收益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2018年12月起任国泰量化策略收益混合型证券投资基金（由国泰策略收益灵活配置混合型证券投资基金变更而来）的基金经理，2021年8月起兼任国泰民裕进取灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2022年3月至2023年3月任国泰量化成长优选混合型证券投资基金的基金经理，2024年5月起兼任国泰诚益混合型证券投资基金的基金经理，2024年6月起兼任国泰国策驱动灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。 | 2021-08-20 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024年二季度上证综指涨-2.43%，沪深300涨-2.14%，创业板指涨-7.41%。二季度行情呈现先涨后跌的走势，从5月下旬至6月底调整，调整幅度比上涨幅度多，整体收跌。少数高股息行业能够在2季度收涨，例如公用事业、银行、煤炭等。2季度税收收入下滑、土地成交低迷，反映出总需求在持续收缩，这一定程度影响了市场信心和风险偏好。在财政收入低迷的同时，财政支出强度也偏弱。5月公共财政支出同比增速为2.6%，较上月下滑3.5个百分点；全国政府性基金支出同比-14.1%，剔除基数后与上月持平，处于偏低水平。考虑到地方政府支出的压力以及债务偿付的问题，财政扩张的进程或许相当缓慢。在房地产政策推进偏慢、财政收支压力增加的背景下，居民部门的收入和收入预期也相应下滑，在行为上削减支出、增加储蓄，构成总需求收缩的重要一环。多方面叠加起来，经济自发企稳的难度较大，造成市场预期共振向下。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年一季度上证综指涨2.23%，沪深300涨3.10%，创业板指涨-3.87%。一季度行情明显被情绪推动，年初延续了23年底的悲观预期，市场不断加速下跌，经过流动性救助后恢复到常态。但站在目前看经济数据并未偏离政策预期的轨道。1-2月工业增加值当月同比7%，较去年12月上升0.2个百分点；两年复合同比为4.7%，较去年12月上升0.7个百分点，工业活动的恢复出现小幅加速。投资与消费数据低于工业增加值数据。这反映出经济活动是按照政策预期的通过高端制造业拉动经济的轨道运行。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年上证综指涨-3.70%，沪深300涨-11.38%，创业板指涨-19.41%。23年基本面平稳，经济内生增长动力切换，新的增长模式还未明显走出来，叠加欧美对我国经济脱钩，造成市场信心不稳，赚钱效应处于两个极端，一端是防御性的高股息策略，一端是主题性机会，例如疫后修复、AI主题。全年涨幅较高的行业有TMT相关行业、石油石化、煤炭、家电等。从近期的PMI和消费数据看，经济仍在修复过程中。2023年12月制造业PMI为49，制造业部门持续走弱。从元旦假期的出游人次和旅游收入来看，居民部门消费倾向仍然处于偏低水平。映射到A股市场，在地产行业足够稳定或新的经济增长模式走出来之前，经济仍将温和修复，居民消费的修复也会是缓步的。本基金用多维度评估股票质地，使用估值、成长、盈利、市场情绪类因子选择股票并构建多策略组合，取得了较好的超额收益。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
2023年三季度上证综指涨-2.86%，沪深300涨-3.98%，创业板指涨-9.53%。三季度权益市场回到避险模式，经济增长乏力风险偏好降低，高股息资产受益，行业上涨幅度靠前的为煤炭、金融、建材、石油石化等。上半年表现亮眼的TMT行业跌幅领先。三季度经济基本面仍在磨底期，房地产销售活动的变化对市场和经济具有主导性影响，股市经过同步的回调后也到了适合逐渐买入的阶段。房地产政策的调整和居民疤痕效应的自发修复效果仍然有待观察。高频数据来看，人流数据边际回升，物流数据基本持平，大宗商品价格高位震荡，水泥价格持续走弱，终端需求可能尚在磨底当中。本基金在护城河宽、天花板高、景气向上的行业中，综合考虑估值、成长、盈利、市场情绪类等因素选取优质个股，精心配置行业权重，根据市场风险偏好调整权益资产仓位，取得了较好的超额收益。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
经济弱但市场仍存在诸多赚钱机会。一些23年的赚钱效应仍将持续，它们是：1）红利低波类策略，高分红股票是权益资产中的债券，每年提供稳健的股息分红，市场目前仍然是价值策略更有效的状态，在足够大量的成长股走出之前，防御性策略的优势仍然存在，当然需要谨慎资金把高股息股票推的太高带来的回调风险。2）PB-ROE类策略，合理的估值能够抵御下行风险，在合理估值中寻找有成长性的股票，向下空间小，向上有戴维斯双击的机会。3）小盘股策略。小盘股避开了公募基金重仓股票，拥挤度小，关注度低，整体有超额，使用基本面+量价因子进一步筛选后，大概率有正绝对收益。此外，从业绩超预期的角度寻找成长股仍然是一个有效的策略，但是其体量、涨幅不会像20/21年那样大，叠加市场信心不足，很可能成长股行情是涨一涨就回调的慢牛行情。本基金将坚持多因子量化选股策略，从估值、成长、质量、市场行为和技术等五类因子综合评估股票质地，多角度精选公司质量优异，增速稳健，估值占优的股票形成不同的策略组合并合理配置其权重，为投资者创造合理的最大价值。
