宝盈安泰短债债券C(006388) - 基金经理

报告期内，美联储开启降息周期，海外货币政策正式转松。国内经济仍较疲弱，房地产销售和投资同比跌幅较大，稳增长促消费政策不断出台，加大经济托底力度，权益市场情绪好转。国内货币政策保持了支持性，公开市场操作利率下调20bp，降准0.5百分点，并推动下调存量房贷利率等政策支持。债券市场方面，收益率整体下行幅度较大，1年期国债于季度末收于1.37%左右，较上季度末下行17bp；10年期国债于季度末收于2.15%左右，较上季度下行5bp。　　报告期内，本基金以短债主题资产为主要投资品种，在争取稳定收益的基础上降低回撤。

报告期内，2024上半年宏观经济总体平稳，增速有所回落，上半年GDP增速为5.0%，城镇调查失业率略降平均为5.1%，固定资产投资同比增长3.9%，规上工业增加值同比增长5.3%。房地产市场的销售和开发投资同比走弱，上半年商品房销售面积和投资同比约-19%和-10%。出口方面，上半年出口增速约3.6%。通胀方面，上半年居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%，涨幅温和。债券市场方面，流动性保持合理充裕，5年期MLF下调1次25bp；10年期国债从年初2.56%左右下行到二季度末的2.21%左右，超长期利率债下行幅度较大。信用市场方面，各等级信用债收益率整体下行，信用利差压缩。　　报告期内，本基金以短债主题资产为主要投资品种，在争取稳定收益的基础上降低回撤。

报告期内，海外制造业有所回升，欧美央行货币政策趋于转松。国内经济动能仍待观察，地产销售和投资同比跌幅较大，出口和制造业有所走强。政策方面，央行降准并下调5年期LPR。债券市场方面，收益率整体下行幅度较大，1年期国债于季度末收于1.72%左右，较上季度末下行36bp；10年期国债于季度末收于2.29%左右，较上季度下行26bp。　　报告期内，本基金以短债主题资产为主要投资品种，在争取稳定收益的基础上降低回撤。

报告期内，2023宏观经济呈低基数下的弱复苏，全年实际GDP增速5.2%，规上工业增加值同比增长4.6%，较22年上升受低基数影响；全年固定资产投资增速3.0%，扣除价格因素影响增长6.4%，其中房地产开发投资同比下降9.6%拖累较大；出口同比增长0.6%较弱。房地产行业全年疲弱，销售面积增速在22年较低基数下继续下滑8.5%，新开工面积下滑20%左右。通胀方面，全年居民消费价格（CPI）比上年上涨0.2%，工业生产者出厂价格比上年下降3.0%，通胀总体温和。债券市场方面，流动性保持合理充裕，1年期MLF下调2次累计25bp促进了融资成本下行，10年期国债从年初2.85%左右下行到年底的2.55%，其中在三季度调整后四季度再度下行。信用市场方面，在一揽子化债计划等政策影响下，信用利差大幅压缩，尾部城投信用风险大幅改善。　　报告期内，本基金以短债主题资产为主要投资品种，在争取稳定收益的基础上减少组合回撤。报告期内，本基金根据经济基本面和货币政策的预判进行了久期的适度调整，总体上保持稳健的久期和信用下沉。