浙商汇金量化精选混合(006449) - 基金经理

2024年二季度市场在经历了一定波动后，宽松的政策预期有望为市场提供支撑，市场信心有望逐步回升。本基金在二季度坚持基金基本定位的前提下，结合自上而下与自下而上的原则，对主要的板块比例，如人工智能等代表的新质生产力板块、红利品种等进行了相应操作与调整，同时深入产业链研究，精选个股，为产品贡献阿尔法。抓住了细分行业的反弹行情，带来净值的上涨。展望2024年，政策设定GDP增长目标，明确了财政、货币政策和工作任务，为市场提供长期向好的支撑。结构上，国内外科技政策与产业不断催化落地，科技方向持续值得关注；外需有望受益全球制造业景气回升，出口链与资源品具备机会。后续操作，本基金会根据宏观经济走势、基本面复苏节奏、政策变化、海外利率节奏、市场情绪等因素影响，积极把握结构性投资机会。

2024年一季度市场在经历了一定波动后，逐渐展示出稳步复苏的迹象，宽松的政策预期与宏观经济的逐步修复为市场提供支撑，市场信心逐步回升。本基金一季度在坚持基金基本定位的前提下，结合自上而下与自下而上的原则，对主要的板块比例，如人工智能、机器人等代表的新质生产力板块、红利品种等进行了相应操作与调整，同时深入产业链研究，精选个股，为产品贡献阿尔法。抓住了2月至3月的反弹行情，带来净值的上涨。展望2024年，政策设定GDP增长目标，明确了财政、货币政策和工作任务，为市场提供长期向好的支撑。结构上，国内外科技政策与产业不断催化落地，科技方向持续值得关注；外需有望受益全球制造业景气回升，出口链与资源品具备机会。后续操作，本基金会根据宏观经济走势、基本面复苏节奏、政策变化、海外利率节奏、市场情绪等因素影响，积极把握结构性投资机会。

2023年，资本市场主要围绕着以下四条宏观线索展开：1、政策预期的变化；2、人民币汇率的变化；3、全球流动性的变化；4、国内经济基本面弱复苏的变化。 市场表现特征主要可以概括为三大关键词：微盘股、主题投资、红利指数。本基金在坚持基金基本定位的前提下，结合自上而下与自下而上相结合原则，针对市场的特征演绎，在优选高质量股票的前提下，也相机对主要的板块比例进行了组合投资。

2023年3季度，我们对几大资本市场的宏观线索更新如下：1、政策预期的变化今年依然值得期待，如总量经济、新兴的数字经济、传统的支柱产业政策等。如7月24日政治局会议“活跃资本市场”、不提“房住不炒”；8月27日，资本市场政策“四箭齐发”；2、人民币汇率的变化，对于外资的流入影响，以及对出口型企业的业绩影响。其中Q3人民币贬值的压力加大，同时人民币贬值也伴随北向资金的持续流出；3、全球流动性的变化，目前预计2023年年底趋势好转，利于成长板块的整体表现。但总体而言,美国经济将继续演绎higher for longer，美联储停止加息或者降息等转向的时点还是低于预期的；4、国内经济基本面弱复苏的变化，当前聚焦国内库存周期规律。其中Q3相关的经济数据有企稳迹象，包括制造业PMI数据从4月以来再次回升到扩张区，以及中秋及国庆旅游数据恢复程度较好。同时，3季度继续延续主题投资的风格特征，几大主题板块相继表现，如人工智能、机器人、无人驾驶、虚拟现实。同时从产业链角度看，广义的华为产业链，医药领域的减肥药等等。主题投资的火热与市场整体的低迷形成了鲜明对比。本基金在Q3坚持基金基本定位的前提下，结合自上而下与自下而上相结合原则，对主要的板块比例进行了相应调整。展望2023年4季度，在维持宏观4大线索的前提下，基金产品继续收缩投资方向，聚焦核心方向，如经历了政策反腐的医药板块，处于库存周期可能向上的半导体等领域，产业周期进入智能驾驶时代的汽车产业链。以及华为产业链等几大主题方向。同时继续适度关注今年表现较好的高股息策略。