华夏科技成长股票 (006868.jj)华夏基金管理有限公司持有人户数2.03万 | 成立日期 | 2019-03-05 | 总资产规模 | (2024-09-30) | 基金类型股票型当前净值1.4341元基金经理张帆管理费用率1.20%管托费用率0.20%持仓换手率136.41% (2024-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率6.42% |
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华夏科技成长股票(006868) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 张帆 | 2019-03-05 | -- | 5年9个月任职表现 | 6.42% | -- | 43.41% | -2.84% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 张帆 | 本基金的基金经理 | 14 | 8 | 张帆先生：北京大学理学硕士。曾任华创证券研究部TMT行业分析师，中信证券研究部高级副总裁、电子行业首席分析师等。2010年4月至2011年4月，曾任华创证券研究部TMT行业分析师，2011年6月至2015年10月，曾任中信证券研究部高级副总裁、电子行业首席分析师等。2015年11月加入华夏基金管理有限公司，曾任股票投资部基金经理助理等，现任股票投资部高级副总裁，华夏经济转型股票型证券投资基金基金经理(2017年1月6日起任职)、华夏科技成长股票型证券投资基金基金经理(2019年3月5日起任职)、华夏科技创新混合型证券投资基金基金经理(2019年5月6日起任职)、华夏创新驱动混合型证券投资基金基金经理(2020年10月27日起任职)。 | 2019-03-05 |
基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)
三季度，经济下行压力边际增大。从统计局公布的数据来看，三季度经济总体呈现以下特点：整体下行、生产端强于需求端、价格下行的压力拖累了企业盈利。三季度末，政策层面出现了重大的变化，政策对经济基本面做出了新的表述并阐述了相应的经济提振思路，货币层面降息、降准并推出新的货币政策工具。三季度末的政策变化极大，改变了市场对于经济的预期，大幅度提升了市场整体风险偏好。以政策为分界线，三季度的股票市场也分为截然不同的两个阶段：9月24日政策发布之前，市场依然延续了此前的弱势震荡，即整体上风险偏好持续收缩、结构上无明确方向。而伴随着政策的发布，市场的风险偏好急速扭转，当即出现连续的快速、大幅上涨。截至三季度末，A股市场上证、沪深300、创业板指、科创50分别上涨13.3%、19.0%、27.7%、22.0%。在香港市场，三季度恒生指数、恒生科技指数分别上涨19.3%、32.4%。三季度，我们维持了之前市场处于“中期底部”的判断，在组合结构上也保持了二季度半导体、消费电子、新能源等均衡配置，增加了工程机械、面板的持仓，降低了物联网、军工行业的配置比例，同时我们也适度提升了港股的仓位。当前，市场的风险偏好已经发生了彻底转变，快速的普涨行情之后市场往往会对各类资产进行重估，我们也将适时调整组合、应对市场以适应新的估值体系。
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
上半年我国GDP增速5.0%，由于地产拖累等因素呈现出国内需求不足、价格低迷的格局，出口成为上半年拉动经济的主要动力。A股市整体震荡下跌，结构两极分化，风险偏好急剧收缩。上半年，仅上证指数上涨0.4%，深证成指、创业板指、科创50分别下跌6.3%、10.4%、16.3%。在港股市场，恒生科技指数下跌5.6%。上半年A股市场出现明显的两极分化：一方面，以长江电力、四大银行为代表的大市值红利资产持续上涨，铜、石油等周期类资产也表现良好；另一方面，中小市值的股票下跌严重，成长风格总体上表现为估值收缩，仅出口、AI两条线索有阶段性表现。在港股市场，上半年科技股的活跃度较低，除腾讯控股等少数标志性蓝筹公司之外，二线的个股即使绩优也已经缺少关注而估值极低。本基金上半年净值下跌，业绩属于市场中游。首先，本基金以科技成长股为核心投资的方向，但上半年的市场风格为红利低波动资产。其次，我们今年重个股、轻板块的思路是正确的。本基金以半导体设备、新能源（海风和锂电池）、消费电子中的绩优个股为核心持仓，重个股而轻板块的配置思路符合今年市场的线索，因此也取得了较为积极的效果。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
一季度，国内经济依然处于缓慢复苏通道中，尽管地产的疲软对整体经济的拖累依然明显，但从近期的PMI等高频指标来看，经济已经处于弱复苏的通道之中。与经济整体的平稳复苏不同，一季度的资本市场经历了剧烈的波动：春节之前市场由于短期流动性等问题出现了急跌，而春节之后又出现了快速上涨，迅速修复了之前的跌幅。整个一季度来看，上证指数上涨2.9%，而深证成指、创业板指、科创50分别下跌0.4%、3.3%、10.3%。港股市场方面，恒生指数、恒生科技指数一季度分别下跌3.0%、7.6%。一季度，本基金净值下跌7.5%。由于2023年四季度时候做出了“市场处于底部区域、应当提升组合赔率”的判断，因而组合在1月份出现较大回撤。回顾一季度的投资策略，我们仍然认为之前的整体判断没有大的问题，尽管遭遇了月度级别的流动性问题，但市场依然在遵循着经济的轨迹运行。一季度，我们维持了半导体设备的高配置，并精选了家电等行业的一些个股予以配置。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
总体来看，2023年我国经济较2022年来说初步走出谷底进入复苏通道，但复苏的力度较弱。宏观层面，2023年我国GDP增长5.2%，扣除基数影响的两年复合增速为4.1%，对应中央经济会议所总结的“经济恢复发展的一年”；在季度节奏上，2023年单季度GDP的增速依次分别为4.7%、3.3%、4.4%、4.0%，即经济在二季度筑底后开始恢复，但四季度有一定程度的回踩。另一方面，全年名义GDP增长4.6%、年度平减指数为-0.54%，价格的下行使得经济的微观层面压力仍然存在。资本市场层面，整体上A股市场延续了2022年的下跌走势，上证、深证、创业板指分别下跌3.2%、13.4%、19.5%，香港市场上恒生指数、恒生科技指数分别下跌13.7%、8.4%。结构层面，经济降速、流动性宽松的背景下，机构持仓较多的成长股跌幅较大，而高股息资产和小微市值个股则表现较好，即市场体现为防御性资产占优和流动性驱动的主题资产占优。本基金2023年全年下跌14.9%、表现较差，在此向各位基金持有人致歉！整体来看，本基金聚焦的科技成长类资产属于波动率较大的资产，系统性的下跌很难回避，从行业选择角度并未出现大的失误。但是，本基金在二季度开始对市场的乐观判断整体偏早，认为政策底部、经济底部、市场底部将依次较快出现，因而在配置角度更多配置了高赔率资产而降低了组合中资产的胜率权重，即过早地以市场上行期的思路进行了组合配置。然而，尽管政策、经济底部依次出现，市场底部并未在2023年出现，市场杀跌配置资产的过程未结束，本基金因而蒙受了较多损失。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
展望下半年，宏观层面出现大幅度转变的概率并不大，即我们全年GDP增速尽管仍能维持在5%的中枢附近，但地产等问题及其带来的土地财政相关的经济约束依然存在，因此国内需求不足、价格低迷的格局依然可能持续。同时，美国总统大选等地缘因素的潜在影响也非常重要，高额关税等不确定因素对我们的出口构成潜在的风险，而具体影响我们也只能通过逐步跟踪和观察来评估。在A股市场层面，国内需求不足、价格低迷的背景下风险偏好难以大幅度提升；但另一方面，市场的风格已经趋于极致。对“红利”资产的极致追逐，已经大幅度拉低了分红收益率，即对于“确定性”资产的定价已出现透支迹象，而对于长久期的成长类资产的估值已经过渡压缩。同样的情况也出现在港股市场，从横向对比来看，港股市场的估值已经属于全球最低之一，优质公司的估值也已经处于历史较低分位。在A股、港股两个市场中，我们无法判断风格什么时候会发生切换，但是在估值收缩至极致的时候挑选优质成长股并持有，预期收益率优于继续追逐“红利”资产。因而，我们下半年的投资策略依然将聚焦成长型个股，需要以自下而上的方式更加严格地进行筛选。首先，个股需处于ROE的上行区间，即其所处行业处于景气上行期或其个体具备足够强大的竞争力，半导体设备、消费电子、AI、电力设备、新能源等行业中的个股均有机会；另外，对于估值有更严格的要求。同时满足基本面与估值要求的个股，将构成下半年组合的核心持仓。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
