泰康产业升级混合C (006905.jj)泰康基金管理有限公司 | 成立日期 | 2019-05-17 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型混合型当前净值1.3742元基金经理薛小波管理费用率1.50%管托费用率0.25%成立以来分红再投入年化收益率8.03% |
| 相关基金: | 主从基金泰康产业升级混合A | ||||
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泰康产业升级混合C(006905) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 薛小波 | 2019-05-17 | -- | 5年3个月任职表现 | 8.03% | -- | 50.44% | 9.86% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 薛小波 | -- | 18 | 8.9 | 薛小波先生：中国，工程力学学士、流体力学硕士。于2018年6月加入泰康资产，现任公募事业部股票投资执行总监。2019年5月17日至今担任泰康产业升级混合型证券投资基金基金经理。2006年7月至2014年4月任职于中信证券机械行业和军工行业首席分析师、高级副总裁，2014年5月至2018年5月任职于前海开源基金管理有限公司执行投资总监、事业部负责人、投资决策委员会成员和基金经理。2020年1月10日担任泰康均衡优选混合型证券投资基金基金经理。曾任职于中信证券机械行业和军工行业首席分析师、高级副总裁，前海开源基金管理有限公司执行投资总监、事业部负责人、投资决策委员会成员和基金经理。2020年9月7日担任泰康创新成长混合型证券投资基金基金经理。 | 2019-05-17 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
上半年宏观经济呈现出结构强分化、总量压力逐步凸显的特征。上半年GDP实现了5.0%增速，二季度GDP增速为4.7%，边际上有所下滑，核心是消费在二季度表现不佳。居民部门的收入增速、消费倾向、因地产形势变化的财富效应等在二季度都不太乐观。政策坚持了以中长期结构转型为主导的方向，制造业研发、生产、出口继续对经济形成托底。 权益市场方面，2024年上半年整体偏弱震荡运行。从大盘指数整体表现上来看，上半年上证指数下跌0.25%，沪深300上涨0.89%，创业板指下跌10.99%，恒生综合指数上涨3.39%，恒生科技下跌5.57%。申万一级行业表现来看，银行、煤炭、公用事业、家用电器、石油石化等行业表现较好，综合、计算机、商贸零售、社会服务、传媒等行业下跌较多。 权益投资方面，今年上半年国内宏观经济整体平稳，从宏观数据看供给端强于需求端，制造业的投资增速高于社会消费品总额增速。股票市场呈现震荡分化走势，价值方向的高股息行业如银行、公用事业、煤炭、石油、家电和有色等表现较好，科技成长方向的人工智能和自主可控相关的通信和电子表现也相对较好，其他行业表现则相对较差。本基金上半年整体持仓变化不大，主要还是围绕着科技制造成长和消费医药方向进行配置，结合股票基本面和估值情况，在市场震荡的过程中减持了汽车、食品饮料、军工和医药的配置，增加了电子、化工、有色和港股的配置。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
宏观经济方面，一季度体现了经济转型的特征。传统部门的代表如地产继续处于调整周期，基建则延续了宏观增速尚可但微观化债承压的特征。但出口部门受益于外需总体景气度较好，制造业PMI在3月份也回到50上方。消费则呈现出春节期间偏强、春节过后一般的特征，持续性有待观察。 权益市场方面，从各类指数整体表现上来看，2024年1季度上证指数上涨2.23%，沪深300上涨3.10%，创业板指下跌3.87%，恒生综合指数下跌3.19%，恒生科技下跌7.62%。A股市场整体先跌后涨，申万一级行业表现来看，银行、石油石化、煤炭、家用电器、有色金属等顺周期行业表现较好，医药生物、计算机、电子等成长类行业下跌较多。 今年一季度国内宏观经济好于市场之前的悲观预期，整体市场呈现出先跌后涨，大幅震荡的修复行情走势。本基金一季度整体持仓变化不大，主要还是围绕着科技制造成长和消费医药方向进行配置，结合股票基本面和估值情况，在市场大幅震荡的过程中减持了汽车、军工和医药的配置，增加了电子、机械和化工的配置。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
宏观经济方面，2023年是压力逐步呈现的一年，年初由于疫情放开有一定修复，但在此后房地产和消费等压力凸显。四季度通过增发特别国债等方式对冲了经济下行，但全年通胀偏低迷的情况延续。 权益市场方面，2023年全年市场先涨后跌，整体震荡下跌。从大盘和板块上来看，全年上证综指跌3.70%，沪深300下跌11.38%，创业板指下跌19.41%。板块间波动较大，其中，传媒、通信、计算机、电子和汽车等上涨较多，美容护理、电力设备、商贸零售、房地产等下跌较多。 2023年整体市场先涨后跌，震荡分化。年初投资者对宏观经济回升预期较高，同时海外人工智能的发展也提升了国内人工智能的未来发展预期，市场表现还不错，人工智能方向相关的传媒、通信和计算机等行业表现亮眼。4月份以后，投资者对宏观经济偏谨慎，因此偏防御属性的股息率高的煤炭、石油和公用事业等行业表现较好，与人工智能相关的通信、传媒和计算机等行业回调幅度比较大。由于整体市场估值水平处于历史偏低位置，所以本基金全年整体持仓变化不大，主要还是围绕着产业升级方向进行配置，综合考虑宏观环境、市场环境、细分行业的基本面和估值水平进行动态调整。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
宏观经济方面，三季度宏观经济总体处于偏弱运行的底部区域，但出现了一些企稳的迹象。尽管地产政策有所放松，但地产部门表现仍然疲弱。与此同时，出口在极低增速的背景下出现了一定反弹，PPI、工业名义库存、企业利润也从低位出现了小幅改善，PMI在9月份也回升到50上方。 权益市场方面，进入三季度，经济增长趋弱，逆周期调节持续，信用政策持续宽松，货币整体合理充裕，财政政策持续，房地产出口消费趋弱，国际环境变化较多，中美是有管控的竞争，市场虽然在7月有短暂上涨但整体偏弱。从大盘和板块上来看，三季度上证综指下跌2.86%，沪深300下跌3.98%，创业板指下跌9.53%。板块间波动较大，其中，煤炭、银行、非银和石油石化有上涨，传媒、计算机、电力设备等下跌较多。从估值情况来看，截止2023年9月30日，万得全A等权指数PE-TTM估值处于近十年40%分位数，PB处于20%分位数。考虑到盈利能力处于历史相对底部，目前市场估值处于有性价比的阶段。 由于整体市场估值水平处于历史偏低位置，所以本基金三季度仍保持高仓位，主要还是围绕着产业升级方向进行配置，综合考虑基本面和估值水平，在市场震荡过程中减持了计算机、电子和传媒的配置，增加了医药、汽车零部件和军工的配置，同时通过增加一些高股息股票增加组合的防御属性。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
展望下半年，预计经济结构强分化的特征总体延续。政策思路预计继续统一在中国式现代化的框架下，粗放式的需求侧刺激较难出现，取而代之的是经济转型和高质量发展。信贷和社融在下半年或继续抛弃规模情节；财政政策力度在化债的主方针下，空间不会很大；货币政策有继续放松的空间，也需要平衡汇率等因素。下半年可能更多的是等待美国新一任总统上任的过渡期，为可能新的国际形势进行准备。 展望下半年，对于2024年下半年的市场，我们认为中性略偏乐观。从影响资本市场的几个维度来看： 宏观基本面中性。估计仍会维持供给端强于需求端的态势，上半年GDP增速5%，如果后期有逆周期货币政策和财政政策发力，全年则有望实现年初5%左右的增长目标。 国内政策预计偏正面。考虑到经济恢复力度弱于预期，就业市场尚在调整，所以预计后期货币政策和财政政策会相对宽松。 市场估值水平处于历史偏低水平。今年以来整体市场呈现震荡格局，市场估值水平仍处于历史相对较低水平，如果再考虑到无风险利率水平和理财收益率水平，股市的中长期吸引力在提升。 资金流入短期中性中长期正面。短期新发基金规模欠佳，也看不到增量资金，但从中长期角度看，保险等机构的加仓和股市回暖后新基金的发行都是未来的增量资金。 综合考虑以上四个因素，预计市场在当前位置会震荡分化，进一步优化投资组合。未来看好的方向主要有：科技制造方向看好自主可控和人工智能，主要集中在电子、新材料、计算机和军工等方向；无风险利率下行背景下的高股息方向；超跌的优质成长股方向。未来操作整体上还是会立足长期，同时结合估值水平，围绕看好的方向均衡配置，优选潜在投资回报率高的标的。风险方面则需要持续跟踪国内外经济、国际关系和海外市场波动。
