东方成长收益灵活配置C(007687) - 基金经理

2024年1季度市场呈现宽幅震荡格局，各指数涨跌结构性较为突出，根据WIND数据显示，上证指数上涨2.23%、深圳成指下跌1.30%、创业板指下跌3.87%、沪深300上涨3.10%、中证500下跌2.64 %。分行业看，申万一级行业相对较强的前五行业是银行、石油石化、煤炭、家用电器、有色金属；相对落后的行业分别是医药生物、计算机、电子、综合、房地产。　　本基金延续了此前的配置，整体变动不大，持仓集中在各行业优质龙头企业，经营追求稳健，力争在具备一定防御性的同时分享企业价值的成长。未来，若出现可带来经济显著增长的政策组合，则可能考虑对于组合做出进一步调整。

2023年市场全年震荡下行走势，根据WIND数据显示，上证指数下跌3.70%、深圳成指下跌13.54%、创业板指下跌19.41%、沪深300下跌11.38%、中证500下跌7.42%。分行业看，申万一级行业相对较强的前五行业是通信、传媒、计算机、电子、石油石化；相对落后的行业分别是美容护理、商贸零售、房地产、电力设备、建筑材料。　　报告期内，本基金延续了一致的策略，集中在各行业优质龙头企业，着眼于长期经营稳健，在具备一定防御性的同时分享企业价值的成长。未来，若出现可带来经济显著增长的政策组合，则可能考虑对于组合做出进一步调整。

2023年3季度市场延续震荡下行走势，根据WIND数据显示，上证指数下跌2.86%、深圳成指下跌8.32%、创业板指下跌9.53%、沪深300下跌3.98%、中证500下跌5.13%。分行业看，申万一级行业相对较强的前五行业是非银金融、煤炭、石油石化、钢铁、银行；相对落后的行业分别是电力设备、传媒、计算机、通信、国防军工。　　本基金延续了此前的配置，主要原因在于我们认为国内经济相对平稳，本基金在行业配置上相对均衡，同时集中在各行业优质龙头企业，经营追求稳健，能够在市场出现调整时，具备一定防御性；同时科创类龙头公司往往是技术创新的引领者，因此未来若再度出现科创行情，或可同样受益。未来若出现可带来经济显著增长的政策组合，则可能考虑对于组合做出进一步调整。

2023年上半年，wind显示上证综指上涨3.65%、深圳成指上涨0.09%、创业板指下跌5.61%、沪深300下跌0.75%、上证50下跌5.43%、科创50上涨4.71%。分行业看，申万一级行业涨幅前五的是通信、传媒、计算机、机械设备、家用电器；跌幅较大的行业分别商贸零售、房地产、美容护理、建筑材料、综合。　　2023年上半年，市场宽指涨跌互现，但行情出现明显结构化特征，创业板指、上证50指数跌幅较大，而科创50出现明显上涨，其中主题热点不断，AI算力相关的光模块、游戏、等相关主题轮动，涨幅较大，而复苏主线下的顺周期相关行业表现较差。 　　回顾上半年，二季度起海外以美国为代表的经济体通胀压力略有缓解，但强劲的就业数据预示着美国加息由放缓到转向降息所需时间可能超过市场此前预期，因此海外暂时难言宽松。国内方面，二季度经济动能偏弱。我们认为主要原因在于一方面房地产销售重回低迷，相关上下游产业链整体景气度回落，对于传统三驾马车中的投资产生较大负面影响；消费方面，由于近年来居民收入增速不高，且部分家庭资产负债表可能受损，导致总体居民消费放缓；临近季度末，出口数据在美元升值背景下同样出现低于预期，未来将可能同样面临较大压力。　　本基金在上半年延续了此前的配置变化不大，主要原因在于我们认为国内经济相对平稳，本基金在行业配置上相对均衡，同时集中在各行业优质龙头企业，经营追求稳健，能够在市场出现调整时，具备一定防御性；同时科创类龙头公司往往是技术创新的引领者，因此未来若再度出现科创行情，或可同样受益，总体看我们的的组合属于进可攻、退可守。未来若出现可带来经济显著增长的政策组合，则可能考虑对于组合做出进一步调整。