南华瑞泽债券C(008346) - 基金经理
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基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
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曹进前 | 2020-01-19 | 2021-05-13 | 1年3个月任职表现 | 7.25% | -- | 9.65% | -- |
王明德 | 2020-01-19 | 2021-06-03 | 1年4个月任职表现 | 8.18% | -- | 11.41% | -- |
黄志钢 | 2023-11-18 | -- | 0年9个月任职表现 | -1.05% | -- | -1.05% | -- |
何林泽 | 2021-06-03 | -- | 3年2个月任职表现 | -2.65% | -- | -8.34% | 20.55% |
孙海龙 | 2021-04-20 | 2022-04-12 | 0年11个月任职表现 | 1.37% | -- | 1.37% | -- |
当前基金经理
基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
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黄志钢 | -- | 18 | 5.8 | 黄志钢:男,硕士,现任南华基金管理有限公司总经理助理兼量化投资部总经理。2004年7月5日至2005年7月14日在美国未来之路任交易员;2005年7月15日至2006年12月10日任海通期货研究发展部研究员;2006年12月10日至2008年10月21日任国元证券衍生产品部高级经理;2008年10月21日至2015年6月5日任国联安基金量化投资部基金经理;2015年6月8日至2018年6月30日任金鹰基金指数及量化投资部总经理;2019年1月1日至2019年8月1日任南华期货研究所量化投资总监,2019年8月入职南华基金管理有限公司,现任南华中证杭州湾区交易型开放式指数证券投资基金基金经理(2022年1月29日起任职)、南华中证杭州湾区交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理(2022年1月29日起任职)、南华丰汇混合型证券投资基金基金经理(2022年3月5日起任职)、南华瑞泽债券型证券投资基金基金经理(2023年11月18日起任职)、南华丰元量化选股混合型证券投资基金基金经理(2024年1月23日起任职)。 | 2023-11-18 |
何林泽 | -- | 13 | 3.3 | 何林泽:硕士,现任南华基金管理有限公司总经理助理兼固定收益投资总监。2011年6月28日至2020年11月9日,先后在兴证证券资产管理有限公司固定收益部担任固定收益研究员、投资主办和副总经理职务;2020年11月10日至2021年4月14日在建信信托有限责任公司上海证券业务部担任负责人。2021年4月15日入职南华基金管理有限公司,现担任南华瑞泰39个月定期开放债券型证券投资基金基金经理(2021年4月28日起任职)、南华瑞泽债券型证券投资基金基金经理(2021年6月3日起任职)、南华瑞利债券型证券投资基金基金经理(2022年3月28日起任职,2021年9月8日起至2022年3月27日任职于南华瑞利纯债债券型证券投资基金基金经理,南华瑞利纯债债券型证券投资基金后转型为南华瑞利债券型证券投资基金)、南华瑞诚一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(2022年6月29日起任职)、南华瑞鑫定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(2022年7月29日起任职)、南华瑞元定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(2022年7月29日起任职)、南华瑞富一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(2023年6月15日起任职)。 | 2021-06-03 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
债券市场方面,2024年上半年利率整体下行,10年国债收益率由年初的2.56%下行至6月末的2.20%附近。一季度市场在基本面修复预期偏弱、年初机构配置压力较大,以及货币政策基调相对宽松等多重因素影响下,长端利率快速走低,30年国债表现占优。二季度利率先上后下,4月份受政策陆续出台、利率债供给预期放量等因素影响,10年国债收益率由月初2.29%上行至2.35%。5月末跨月后资金相对宽松,阶段性供需失衡仍然存在,利率重回下行通道,到6月底,10年国债收益率向下触及2.20%关口。从曲线形态来看,二季度期限利差继续走廓,国债10年-1年利差上行约10BP。基金操作层面,对于债券市场投资策略,我们将聚焦票息收益,并关注短期交易性机会。权益市场方面,本报告期内,市场维持分化走势,小市值、成长风格表现相对较弱,而大市值、价值风格表现相对较强。这种市场风格对全市场选股,个股等权配置的投资策略来讲,无疑是一个较为严峻的挑战。本基金投资的长期逻辑是“好公司、好价格”,跟市值大小无关,跟成长价值风格无关。而经济的周期性波动,也会带来市场风格周期性扰动,身处其中,就是一种考验。本报告期内,坚守价值投资的基本原理,遵循“安全边际的构建、价值陷阱的识别、个股潜在回报的定价”三个维度进行量化选股,通过组合投资的方式积极应对。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
债券市场方面,2024年一季度利率整体下行,10年期国债收益率曲线小幅陡峭。利率下行的原因主要有:1)市场对基本面修复的预期偏弱,地产销售未见起色。2)年初机构配置压力较大,在传统高息资产缺乏时,对利率债的配置需求明显提升。3)货币政策基调相对宽松,1月底央行决定降准0.5个百分点,以保持流动性合理充裕,后续降准仍有空间。二季度机构配置力量仍然不小,利率大幅上行概率有限,关注后续利率债供给节奏,以及机构仓位情况。但同时,当前点位长端利率与资金利率利差较小,除非看到资金利率下台阶,否则下行空间也不大,预计10年国债收益率仍将维持低位震荡走势。基金操作层面,对于债券市场投资策略,我们将聚焦票息收益,并关注短期交易性机会。本产品权益部分的投资策略从价值投资的底层原理出发,就“安全边际的构建、价值陷阱的识别、个股潜在回报的定价”三个维度进行量化,从而使得投资不是随市场随波逐流。我们的选股方法始终是全市场内选股,并没有刻意在某个市值域内选股,这种自下而上的选股方法,在市值上是自适应的。在安全边际的构建上,策略选取高股息的个股形成策略股票池,再根据个股的潜在回报确定投资组合,组合具有一定的高股息特征。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
债券市场方面,2023年经济有所修复,但复苏斜率低于预期,内生需求不足仍是核心矛盾。债券收益率全年震荡下行,10年国债收益率从年初的2.84%下行至年底2.56%,信用利差也大幅压缩。开年后在“强预期”带动下,收益率上行,情绪相对偏弱,但随着5%的政策目标落地,稳增长政策出台节奏温和克制,债市情绪好转。进入二季度后,市场观察到多数微观高频数据修复开始逐步放缓,叠加部分机构存在欠配压力,同时政策利率超预期下调,利率下行空间被打开。三季度末,稳增长政策开始密集落地,宏观数据好于预期,资金面相对偏紧,以及市场对债基赎回存在恐慌情绪,利率向上调整。年末随着重要会议落地,市场解读对债市偏利好,财政强刺激的可能性较小,机构开始抢配资产,12月下旬存款利率下调进一步点燃做多情绪,10年国债收益率向下破2.55%,接近前期低点。基金操作层面,对于债券市场投资策略,我们将聚焦票息收益,并关注短期交易性机会。本基金的权益部分采取量化价值投资策略。策略从价值投资的底层原理出发,就“安全边际的构建、价值陷阱的识别、个股潜在回报的定价”三个维度进行量化,从而实现“人为市场立法”,使得投资不是随市场随波逐流。“安全边际的构建”是一个相对开放的命题,我们目前采用的做法选择高股息的股票作为股票池,再在这个股票池里选股。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
债券市场方面,7月金融数据大幅低于预期,同时结构欠佳,实体经济融资需求严重不足。此外,经济数据也明显弱于预期及前值,经济恢复有压力。在此情况下,8月15日央行下调政策利率,本次降息幅度和时点均超出市场预期,10年国债也在降息当日向下突破了2.6%阻力位,随后在2.56%附近窄幅波动。8月中下旬,随着稳增长政策开始密集落地,宏观数据好于预期,同时资金面相对偏紧,10年国债收益率反转上行,部分机构的止盈行为也进一步放大了利率的波动区间。股票市场方面,7月政治局会议重提“逆周期调节”,指出要精准有力地实施宏观调控,各项政策也在8月中下旬开始密集落地,从活跃资本市场到加大个税抵扣力度,再到地产放松政策相继出台,投资风险偏好抬升。但随着海外货币环境紧缩时间进一步延长,北上资金的流出对市场情绪有所抑制,三季度股市整体仍处于磨底阶段,大盘股相对小盘股占优。展望后市,当前经济最弱的时候或已过去,债券市场前期对于经济过于悲观的预期开始出现扭转,短期情绪上的释放以及机构的止盈行为,均对利率构成一定上行压力。但从中长期视角来看,我们还需要对地产企稳改善的持续性进行确认,政策效果有待数据验证,如果地产销售、拿地以及开工等环节均出现明显改善,债市将继续处于逆风,反之则向上调整空间有限。对于权益市场而言,考虑到库存周期已基本见底,企业补库推动8月工业增加值增速超预期回升,上市公司的基本面或将迎来底部改善过程。基金操作层面,对于债券市场投资策略,我们将聚焦票息收益,并关注短期交易性机会,同时我们将继续进行可转债品种的波段交易,分散配置,以获取增强收益。对于股票投资策略,当前市场风格不断调整,我们仍将采取相对均衡的配置策略。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
展望后市,当前实体经济内生需求不足的情况仍然存在,市场对基本面快速修复的预期依旧不强,高息资产的缺乏使欠配压力难以缓解,对债市的利空因素有限。关注后续利率债供给情况,以及多重目标下央行的货币政策导向。上半年宏观经济运行总体平稳,内部需求相对不足,外部需求相对强劲。展望下半年,经济发展仍面临诸多挑战,但市场对经济的预期有一定的反应,目前市场整体处在历史较低的估值水平。随着美国通货膨胀的缓解和失业率的提升,美联储有望下半年开启降息周期,将有效降低人民币汇率压力,增大国内货币政策空间,从分母端提高A股的配置价值;为应对外部的挑战和刺激国内的需求,下半年可能有望维持一定强度的财政刺激政策,这将有利于国内经济的复苏和提升市场的整体风险偏好 。本基金将继续以均衡分散的投资方式,力争选择具有较高安全边际的权益资产进行配置,力争构建具有较高收益风险比的投资组合。