博时成长优选灵活配置混合A (008966.jj)博时基金管理有限公司持有人户数8,713.00 | 成立日期 | 2020-03-10 | 总资产规模 | (2024-09-30) | 基金类型混合型当前净值0.7648元基金经理刘锴管理费用率1.50%管托费用率0.25%持仓换手率432.37% (2024-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率-1.02% |
| 相关基金: | 主从基金博时成长优选灵活配置混合C | ||||
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博时成长优选灵活配置混合A(008966) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 陈鹏扬 | 2020-03-10 | 2024-07-30 | 4年4个月任职表现 | -3.65% | -- | -15.08% | 3.95% |
| 郭康斌 | 2022-08-04 | 2024-09-23 | 2年1个月任职表现 | -22.35% | -- | -41.71% | 3.95% |
| 刘锴 | 2024-07-30 | -- | 0年4个月任职表现 | 12.11% | -- | 12.11% | -- |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 刘锴 | 基金经理 | 16 | 1.1 | 刘锴：男，硕士。2008年起在易方达基金工作。2011年起加入博时基金管理有限公司。现任私募资产管理计划投资经理兼博时睿祥15个月定期开放混合型证券投资基金（2023年10月27日—至今）、博时成长优选灵活配置混合型证券投资基金（2024年7月30日—至今）的基金经理。 | 2024-07-30 |
基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)
2024年三季度，市场在近期底部区域呈现宽幅波动，季末大幅上涨，申万一级行业指数中位数上涨14.2%，其中非银金融、地产等政策敏感型行业领涨，上半年收益较好的红利、上游资源品等板块涨幅相对较小。中国经济内生动能延续待修复态势，通胀处于低位，9月制造业PMI强于季节性，而服务业表现弱于季节性。经济增长预期相对底部时市场整体仍有避险需求，随着9月底金融政策组合拳和政治局会议扭转预期，市场开始迅速修复。后续有待观察财政政策的加码空间及投向。组合三季度优化持仓，收缩战线，向确定性要收益，聚焦供给有序的行业龙头公司，回避需求持续弱化的方向，尽力控制回撤，在季末市场出现“政策底”信号时，组合及时提升仓位，重点增持地产产业链、消费行业等前期需求预期较弱但行业集中度提升的方向，抓住了市场向上的机会，三季度实现正收益，最终仓位处于区间偏高水平。管理人认为投资主动管理型产品是在寻找可持续的超额收益获取能力。综合来看，力争持续获取具有相对比较优势的绝对收益，是投资者的投资目标之一。投资者所支付的管理费用，核心和本质上是投资于基金经理乃至投研平台相关人员的时间及认知。时间管理类似于评分制的竞技体育，比如体操，传统比赛模式中预赛比规定动作，决赛比自选动作。进入决赛的前提是高质量和高稳定性的完成规定动作，而高等级比赛和高等级运动员的门槛往往是在规定动作层面所形成。管理人的成长，类似于自选动作和规定动作交织，随着自选动作熟练或形成习惯后变成规定动作，就可以尝试更困难和更高级的自选动作。在投资的漫漫长途中，我们希冀于持续学习，守正出奇，顺应时代的脉动。
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
组合在报告期内维持之前投资策略，顺应产业发展的趋势，在较好的性价比下配置具备成长或价值低估的公司。在过去的半年中，权益市场经历了较大的波动，开年出现了一定的流动性风险，上半年行情中行业和结构分化增加，整体震荡下跌，宏观经济的压力较大，市场风格从保守走向了避险，组合结构偏向价值成长风格，业绩回报不及管理人预期。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
今年一季度，市场演绎得比较极致，1月份由于对经济增长的悲观以及部分金融产品交易结构的问题，导致小市值公司出现流动性危机，进而带动成长方向的股票整体下跌，且不少个股跌幅较深，同时基于交易上的避险以及长久期国债收益率的下行，资金在低估值类红利资产上抱团；2月份之后随着流动性风险解除，以及两会产业政策的发布，市场风险偏好回归，各大宽基指数相继修复跌幅，但行业分化较为明显，以有色、石化为代表的上游资源品大幅度跑赢，医药、计算机、电子等偏成长方向的行业跑输较多。从宏观的视角看，一季度的经济指标出现了一定的复苏，3月份PMI指数回到荣枯线以上且超市场预期，其中新订单指数较为强劲，外需好于预期，发电量、货运量等实物指标也有不错表现，但社融等数据略有隐忧，整体显示经济处在企稳的状态中。从政策角度，两会释放大力推进新质生产力的发展，出台支持一系列新兴行业的顶层设计方案，产业政策明显加码，同时对地产、汽车、家电等扶持政策也在逐步出笼，全年经济增长的实现会好于悲观主义者的预期。但值得警惕的是美联储降息的节奏，从目前看美国经济的各项指标仍然健康，通胀有一定韧性，过于乐观的降息预期可能会存在修正的风险。展望下一阶段，我们会延续一直以来的方法论，寻找顺应时代趋势的产业，综合多方面的性价比去投资优质企业。虽然这种投资产业成长和公司累积价值的方法论在过去一段时间内遭遇到较大的挑战，但通过横向行业比较以及纵向时间维度比较，越来越多符合标准的公司正在出现，机会区间可能就在当下。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
组合在报告期内维持之前的投资策略，顺应产业发展的趋势，在较好的性价比下配置具备成长性的公司，全年依据“复苏”的判断，以此构建了相应的持仓。在过去的2023年中，权益市场整体的波动和分化增加，全年呈现大幅震荡下跌的走势，经济下行的压力仍然较大，市场风格偏向于保守和防守，组合偏向价值成长风格，业绩低于基准。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
宏观方面，国内经济上半年经历了一定的起落，从PMI指标看，一季度逐渐向好并回到荣枯线以上，但二季度没有延续这个趋势，PMI指标从3月的50.8逐渐走低，5月和6月份跌至荣枯线以下，且作为拉动项的出口订单也出现了隐忧，整体宏观环境还处在企稳铸底的阶段。政策方面，房地产政策在5月份出现大的松动，央行指引降低首付比例以及贷款利率，同时各地因城施策多有放松，二手房成交量在6月出现放量企稳，或许房价快速下跌的阶段已经过去，后续进一步观察成交量的持续情况；除此之外，汽车、家电等行业的以旧换新政策也逐步落地，3000亿超长期特别国债提供了实打实的财政支持，此外政策利率也重回下降窗口，相信内需的托底政策会在下半年显示出对宏观经济的正面效果。海外方面，美国经济软着陆的概率在加大，随着通胀的回落，美联储从口头降息走向实质降息的窗口越来越近，全球货币利率下行的通道或已打开。但总统选举风波的出现可能会给Q3的宏观环境带来一定的不确定性，贸易争端的预期升温。回到权益市场，从去年以来，投资者保护相关的政策密集出台，包括规范减持、鼓励回购分红、以及减费降税等，这些实打实的政策从短期看不一定有立竿见影的效果，但从长期维度看有助于A股的投资价值回归，此外随着市场的大幅度调整，A股整体的估值性价比已经较高。落实具体的投资上，我们相信下半年的宏观环境会逐步企稳，重点关注受益于经济预期修复，产业自身成长逻辑驱动较强且估值尚在合理区间的子行业。中期来看，我们认为国内产业升级、供应链自主可控以及优势企业出口等大方向较为明确，对国内优质公司走出低谷，持续创造价值的能力有信心，相信依托于国内的规模经济、范围经济、工程师红利和企业家红利的优势，在产业升级方向上将会持续的有优秀的公司能走出来。同时，我们会更加关注新时代背景下的产业政策，例如人工智能、氢能以及机器人等，未来基金组合将围绕其中的方向做更多布局。 同时，我们对传统行业中具备较好现金流创造能力且估值合理的公司保持关注。在投资中，我们还会继续坚持产业趋势、竞争格局和估值合理相结合的投资方式，聚焦趋势上的公司，继续坚持自下而上的个股研判，以合适的价格去持有好公司。
