圆信永丰研究精选A(009847) - 基金经理

2024年二季度，国内经济增长斜率边际放缓，工业生产、基建地产和国内消费需求趋于平淡，部分行业受贸易摩擦升级的冲击， A股市场维持3000点区间震荡，中美货币周期自2021年脱轨之后，今年下半年大规律重新同轨，边际上看流动性趋向充沛。当前时点展望2024年我们的观点仍然维持：中长期来看，看好中国经济的长期发展前景，中国制造业的出口优势很难被取代，同时国内的进口替代正在加速，短中期我们维持中性乐观的观点，珍惜每一次短期利空所带来的股价回调后的买入机会。投资策略方面：依然坚持价值投资理念，所谓的价值投资理念，就是把股票看作公司本身，希望中长期的投资收益来自于企业持续的业绩增长和股息回报。基金运作方面：落实到投资上，主要围绕着：第一：专注于产业结构变化带来的变革和产业链的长期机会；第二：进口替代加速的行业；第三：从底线思维的角度，配置了一些价值股，围绕传统产业链，筛选出了有很强竞争优势能够攻城略地，不断提升市场份额的公司并且持有。在组合配置上，仍然以均衡配置为主，辅以景气度和估值的考虑，主要配置在新能源、电子、科技、农业、有色、化工等行业。

2024年一季度，A股市场先调整后反弹，国内经济修复预期边际改善，结构受益于出口及服务业。中美货币周期自2021年脱轨之后，今年下半年大规律重新同轨，边际上看流动性一定是趋向充沛。当前时点展望2024年我们的观点仍然维持：中长期来看，看好中国经济的长期发展前景，中国制造业的出口优势很难被取代，同时国内的进口替代正在加速，短中期我们维持中性乐观的观点，珍惜每一次短期利空所带来的股价回调后的买入机会。投资策略方面：依然坚持价值投资理念，所谓的价值投资理念，就是把股票看作公司本身，希望中长期的投资收益来自于企业持续的业绩增长和股息回报。基金运作方面：落实到投资上，主要围绕着：第一：专注于产业结构变化带来的巨大变革和产业链的长期机会；第二：进口替代加速的行业；第三：从底线思维的角度，配置了一些价值股，围绕传统产业链，筛选出了有很强竞争优势能够攻城略地，不断提升市场份额的公司并且持有。在组合配置上，仍然以均衡配置为主，辅以景气度和估值的考虑，主要配置在新能源、电子、科技、农业、有色、化工等行业。

当前时点展望2024年我们的观点仍然维持：中长期来看，看好中国经济的长期发展前景，中国制造业的出口优势很难被取代，同时国内的进口替代正在加速，短中期我们维持中性乐观的观点，珍惜每一次短期利空所带来的股价回调后的买入机会。投资策略方面：依然坚持价值投资理念，所谓的价值投资理念，就是把股票看作公司本身，希望中长期的投资收益来自于企业持续的业绩增长和股息回报。基金运作方面：落实到投资上，主要围绕着：第一：专注于产业结构变化带来的巨大变革和产业链的长期机会；第二：进口替代加速的行业；第三：从底线思维的角度，配置了一些价值股，围绕传统产业链，筛选出了有很强竞争优势能够攻城略地，不断提升市场份额的公司并且持有。在组合配置上，仍然以均衡配置为主，辅以景气度和估值的考虑，主要配置在新能源、农业、电子、有色、化工等行业。

2023年3季度，消费由于假期效应稳定恢复，出口降幅边际收窄，“政策底”加速显现，财政部、证监会组合出招减半印花税，收紧IPO及减持，降低融资保证金比例，各大城市先后宣布落实“认房不认贷”，降低存量房贷利率及首付比例。体现在A股的风格和行业上：区间震荡。我们的观点仍然维持：中长期来看，看好中国经济的长期发展前景，中国制造业的出口优势很难被取代，同时国内的进口替代正在加速，短中期我们维持中性乐观的观点，珍惜每一次短期利空所带来的股价回调后的买入机会。投资策略方面：依然坚持价值投资理念，所谓的价值投资理念，就是把股票看作公司本身，希望中长期的投资收益来自于企业持续的业绩增长和股息回报。基金运作方面：落实到投资上，主要围绕着：第一：专注于产业结构变化带来的巨大变革和产业链的长期机会；第二：进口替代加速的行业；第三：从底线思维的角度，传统行业政策监管趋于尾声，行业的发展将回归市场化的发展轨道上，围绕传统产业链，筛选出了有很强竞争优势能够攻城略地，不断提升市场份额的公司并且持有。在组合配置上，仍然以均衡配置为主，辅以景气度和估值的考虑，主要配置在新能源、农业、电子、建材、化工等行业。