中欧责任投资混合A(009872) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 王培 | 2020-09-10 | -- | 3年10个月任职表现 | -10.79% | -- | -35.77% | 34.40% |
| 尹为醇 | 2022-07-07 | -- | 2年0个月任职表现 | -16.06% | -- | -30.19% | 34.40% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 王培 | 权益投决会副主席/投资总监/基金经理/投资经理 | 16 | 11.7 | 王培先生：硕士研究生学历。曾就职于国泰君安证券股份有限公司研究所，从事石化化工行业的研究分析工作。2009年7月加入银河基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理。2011年6月起担任银河创新成长股票型证券投资基金的基金经理， 2013年11月起担任银河竞争优势成长股票型证券投资基金的基金经理，2013年5月至2015年5月担任银河沪深300成长增强指数分级证券投资基金的基金经理，现任股票投资部总监助理。2017年07月26日任中欧行业成长混合型证券投资基金(LOF)基金经理、2018年03月26日任中欧创新成长灵活配置混合证券投资基金基金经理、2019年06月28日至2021年8月13日担任中欧科创主题3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金基金经理，现任中欧基金管理有限公司策略组负责人、投资总监、基金经理。2019年12月24日起担任中欧启航三年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2020年9月10日起任中欧责任投资混合型证券投资基金基金经理。2021年12月17日担任中欧互联网先锋混合型证券投资基金基金经理。2022年5月6日任中欧优势成长三个月定期开放混合型发起式证券投资基金的基金经理。 | 2020-09-10 |
| 尹为醇 | 基金经理 | 12 | 3.4 | 尹为醇女士：中国国籍，研究生学历、硕士学位。历任国泰君安证券研究员(2011.07-2015.02)，海通证券投资经理(2015.05-2016.09)，申港证券投资经理(2016.09-2018.02)，深圳天风天成资管管理有限公司权益部部门经理(2018.03-2019.10)。2019年10月加入中欧基金管理有限公司，历任高级研究员、基金经理助理。2021年03月20日担任中欧创新成长灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2022年7月7日起担任中欧成长领航一年持有期混合型证券投资基金、中欧行业成长混合型证券投资基金(LOF)、中欧责任投资混合型证券投资基金基金经理。 | 2022-07-07 |
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年1季度，主要指数呈现出了先抑后扬的态势，其中高股息公司板块继续领跑市场。季度初，随着微盘股大幅度回调，整个市场在短期内出现了一定的流动性风险。经济数据显示，这几个月的CPI和PPI指数均在较低位徘徊，呈现出供需两弱的局面。随着3月份基建项目的陆续开工，挖机数据等关键数据开始回升，伴随着以旧换新等消费政策的落实，汽车和家电等行业也呈现出非常好的需求韧性。A股市场在经历了季度初的调整后，2月份和3月份都呈现出了比较好的反弹特征，市场主线也围绕着高股息、上游资源、低估值家电等领域扩散。多模态的超预期表现也使得AI主题成为阶段性的市场焦点。随着“新质生产力”成为两会讨论的重点，整个股市的活跃度在季度后期得到持续提升。目前，尽管房地产数据依然低迷，是投资者对经济前景保持观望的核心因素之一，但本基金认为随着时间推移，房地产行业可能已接近阶段性底部，并显示出一定的企稳迹象。 展望未来，本基金将继续沿着发现价值的思路寻找本轮市场主线，并且坚持逆向投资策略。在行业层面，我们将重点关注制造业、资源行业、低价消费品以及科技创新行业等领域。本基金认为，一批代表中国竞争力的公司正在逐步形成中期共识，而市场也在逐步修正对经济的悲观预期，这在一定程度上也说明下行风险可控。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年，主要股指表现差异较大，其中以中小盘为主的创业板指数出现了明显的下跌，而微盘和红利股均出现了上涨的现象，呈现出了典型的哑铃型特征。除了基本面因素以外，资金行为在一定程度上也主导了该现象的发生。2023年国内整体经济状况先扬后抑，房地产数据疲软，CPI和PPI处于低位。A股市场也一波三折，呈现出了阶段性的爆发性和持续的防御特征。上半年，ChatGPT逐步开始进入投资者视野后，主题投资呈现出了非常强的爆发性和轮动特征，市场在三年后第一次达成了一定的共识，导致A股在AI的成交量持续位于高位。再加上，国内经济方面不管是消费还是投资都相对乏善可陈，瑞信和硅谷银行的事件先后发酵，海外的不确定性进一步上升，最终市场在选择上还是对低估值公司和创新类的AI资产更为看重。下半年，市场的核心矛盾逐步转向政策驱动，而随着各地房地产放松政策的持续释放，股市也出现了阶段性的上涨，不过，持续疲软的基本面数据也导致股市后续呈现出震荡下跌的态势。整个市场特征依然是低估值占优，防御思维浓重，热点频出但是快速转换。A股市场的局域性机会更多来自于对创新的阶段性关注，包括创新药、人工智能、机器人、MR等，但是相对来说都缺乏持续性。低估值占优的现象已经持续了两年时间，不管是大盘价值还是小盘价值，相较于成长性行业表现都更为突出。年底，美债利率随着美国经济乏力逐步走低，也给贵金属等资源行业带来了机会，同时可以看到海外市场大多出现了较为明显的上涨。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
2023年3季度，主要股指震荡调整，小市值和主题类调整较多，代表小市值的国证2000指数下跌6.66%，科创50指数下跌11.67%，沪深300指数下跌 3.98%。3季度国内需求底部趋稳，但需求仍然不足，流动性趋向宽松，市场弱势调整。三季度市场的核心矛盾逐步转向政策驱动，而随着各地房地产放松政策的持续释放，股市也出现了阶段性的上涨，不过，持续疲软的基本面数据也导致股市在3季度整体呈现出震荡下跌的态势。整个市场依然还是低估值占优，防御思维浓重，热点频出但是依然在快速转换。随着美债利率的持续走高，海外股市也出现了一定幅度的回调。在这个大背景下，本基金保持了较高仓位，增持了权重板块，包括非银和有色等行业的配置。另外，对原有持仓行业进行了一定优化，对个别基本面边际变差的公司降低了持仓。
基金投资策略和运作分析 (2023-06-30)
2023年上半年，在经历1季度经济快速恢复后，2季度很多行业需求边际走弱，国内经济无论消费或是投资都相对乏善可陈，市场更偏向于主题和政策相关的投资方向。主要股指窄幅震荡下跌，小市值占优，主题类股票涨幅较好，代表小市值的国证2000指数上涨7.08%，沪深300指数下跌0.75%。板块表现上，同步于经济周期，1季度初期顺周期和消费类公司表现较好，后期随着经济指标逐步回落叠加上AI主题的兴起，2季度AI相关的板块仍出现阶段性大幅上涨，并伴随板块内快速轮动，后期又逐步向机器人、智能驾驶等方向进行扩散；消费、医药和新能源的低迷叠加传统周期性行业的疲软，使得红利高股息策略也有所表现。受外围影响更大的香港市场整体表现更为弱势，但结构和A股类似。上半年以来本基金一直保持着相对较高的仓位，其中，增持了科技行业的持仓，并对医药和顺周期行业做了一些持仓的优化。 业绩表现方面，本基金年初就沿着经济复苏的角度做了配置，随着经济数据走弱同步产生回撤，上半年本基金整体表现不够理想。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
整体来看，我们认为过去的两年应该都属于风险偏好下降以后的年份，投资者更关注资产质量而非成长空间，很多产业也在过去几年的快速发展后进入调整期。本基金认为，如果无法预期外部环境有太多极端的利好变化，只能预期股市的风险偏好依然会处于相对较低的水平，而相对价值的风格还在延续。这样所导致的结果就是，资金层面会更多流向稳定类预期的资产，比如存款、债券、保险等。在这个大背景下，股票的投资定价逻辑更可能由绝对收益来主导，或者风险偏好大多数时间维持在较低水平。 展望2024年，价值策略、反转策略和主题策略可能是本基金着重关注和研究的重点。首先，沪深300指数的估值水平已经回落到历史上非常低的区间内，而这个估值水平和海外成熟国家，例如德国、法国等，相对比较接近，而这个估值水平一方面说明下跌空间有限，另一方面，也表达出当前市场对于A股资产的成长性仍处于观望。因此，相对来说价值策略对投资的波动性带来更为积极的影响，而相关公司回报率在全社会来观察处于非常优势地位。但是价值策略不等同于红利策略，因为目前还有一批优质的低估值公司处于中速或者中低速增长状态，具备非常好的投资价值。 其次，本基金认为反转策略和主题策略是对价值策略的有效补充。在新能源和科技进步日新月异的今天，相关的公司在过往均受到非常明显的关注度，在目前的市场环境下，对公司基本面的缺陷研究大于对空间的研究，也是特别需要关注的角度，而随着周期问题而下跌两年的新能源也会逐步看到一些退出和亏损的信息，因此阶段性也会呈现出一定的机会，同样的，人工智能（AI）的进步也时刻影响着科技进步的步伐，随时会带来一定的事件性机会。 在此背景下，本基金的持仓相较过去进行了一定程度的调整，配置层面增加了价值类资产的权重，同时对新能源等下跌较深的行业进行了逆向配置，加大了对科技的研究力度并进行了合理的推演和性价比的鉴别。本基金认为，随着经济企稳到新常态，整个A股投资者心态也会发生微妙的变化，而今年更注重苦练内功，调整并优化资产负债表的优秀企业会更加受到青睐。
