中欧互联网混合C(010214) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 王培 | 2021-12-17 | -- | 2年7个月任职表现 | -22.52% | -- | -48.61% | 41.47% |
| 周应波 | 2020-10-12 | 2021-12-17 | 1年2个月任职表现 | 6.81% | -- | 8.09% | -- |
| 王颖 | 2021-01-04 | -- | 3年6个月任职表现 | -18.33% | -- | -51.36% | 41.47% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 王培 | -- | 16 | 11.7 | 王培先生：硕士研究生学历。曾就职于国泰君安证券股份有限公司研究所，从事石化化工行业的研究分析工作。2009年7月加入银河基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理。2011年6月起担任银河创新成长股票型证券投资基金的基金经理， 2013年11月起担任银河竞争优势成长股票型证券投资基金的基金经理，2013年5月至2015年5月担任银河沪深300成长增强指数分级证券投资基金的基金经理，现任股票投资部总监助理。2017年07月26日任中欧行业成长混合型证券投资基金(LOF)基金经理、2018年03月26日任中欧创新成长灵活配置混合证券投资基金基金经理、2019年06月28日至2021年8月13日担任中欧科创主题3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金基金经理，现任中欧基金管理有限公司策略组负责人、投资总监、基金经理。2019年12月24日起担任中欧启航三年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2020年9月10日起任中欧责任投资混合型证券投资基金基金经理。2021年12月17日担任中欧互联网先锋混合型证券投资基金基金经理。2022年5月6日任中欧优势成长三个月定期开放混合型发起式证券投资基金的基金经理。 | 2021-12-17 |
| 王颖 | -- | 9 | 3.6 | 王颖女士：中国，研究生学历、硕士学位。历任安信证券股份有限公司传媒与互联网行业助理分析师(2014.07-2014.11)。2014年12月加入中欧基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理。2021年1月4日任中欧互联网先锋混合型证券投资基金基金经理。 | 2021-01-04 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024年二季度，A股总体震荡向下，市场成交量持续回落，主要指数走势继续分化。一方面，国内经济低速窄幅波动、有效需求不足状态持续；另一方面，海外需求降速，出口数据出现波动；同时，国际政治事件频发、冲突升级，对市场情绪也有扰动。在此基础上，红利类资产继续领涨；AI手机发布，端侧AI带动电子板块上涨；地缘事件冲突下航运板块涨幅靠前；而内需相关的地产、消费板块多有下跌。二季度港股市场出现较大幅度上涨，反映经历前期长周期的调整，以及其他新兴市场国家的波动下，中国资产在国际配置中的吸引力重新回升。 二季度，考虑到港股市场的投资性价比较高，本基金增加了港股互联网的配置。我们观察到，经过近几年的业务调整，互联网行业不仅在收缩边缘业务、提质增效、以及持续回购和关注股东回报等方面取得一定进展，几大互联网公司也均在技术迭代、业务创新、战略调整等方面实现了突破，我们认为这对于行业重新进入成长通道，实现价值重估无疑是有帮助的；AI的技术进步仍在持续，AI手机的发布将下一步产业创新的焦点聚集到端侧，本基金也因此增加了一些端侧AI的相关配置；同时，我们认为，大模型的持续迭代离不开现有人类知识的数字化和结构化，本基金将持续关注企业数字化相关的板块和公司。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年一季度，主要指数先抑后扬，高股息风格依然表现最优。经济状态上，季度初CPI和PPI在较低位徘徊，呈现出供需两弱的局面；而随着3月份基建项目的陆续开工，挖机数据开始回暖；伴随着以旧换新等消费政策的落实，汽车家电等行业也呈现出非常好的需求韧性。A股在经历了年初的下跌后，2、3月份都呈出现了比较强的反弹，主线也围绕着高股息、上游资源、低估值家电等领域扩散。科技方面，多模态模型推出时间和效果超预期，市场围绕AI进行了阶段性演绎。 一季度，考虑到海外AI模型进展超预期，以及国内在底层模型技术上的追赶能力，预计AI应用的兴起或将成为产业进一步发展的重要驱动力，本基金加大了对于AI应用的配置；考虑到服务消费市场的景气方向确定，本基金增加了相关配置；同时基于中国企业的长期发展方向，本基金也加强了对于出海企业的关注。在经历了过去几年经济和政策环境的变化后，我们观察到很多互联网公司在积极进行组织和业务调整，一方面收缩不必要的边缘业务投入，另一方面组织提效持续进行，本基金认为这将带来企业的竞争力提升，以及盈利能力的修复；同时，互联网公司一直是科技创新的深度参与者，并有部分企业展现出了引领者的姿态，行业后续的发展机会是明确的。本基金将继续围绕科技创新、竞争力提升和需求景气进行选股，并结合企业价值进行配置。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年，主要股指表现差异较大，其中以中小盘为主的创业板指数出现了明显的下跌，而微盘和红利股均出现了上涨的现象，呈现出了典型的哑铃型特征。除了基本面因素以外，资金行为在一定程度上也主导了该现象的发生。2023年国内整体经济状况先扬后抑，房地产数据疲软，CPI和PPI处于低位。A股市场也一波三折，呈现出了阶段性的爆发性和持续的防御特征。上半年，ChatGPT逐步开始进入投资者视野后，主题投资呈现出了非常强的爆发性和轮动特征，市场在三年后第一次达成了一定的共识，导致A股在AI的成交量持续位于高位。再加上，国内经济方面相对乏善可陈，瑞信和硅谷银行的事件先后发酵，海外的不确定性进一步上升，最终市场在选择上还是对低估值公司和创新类的AI资产更为看重。下半年，市场的核心矛盾逐步转向政策驱动，而随着各地房地产放松政策的持续释放，股市也出现了阶段性的上涨，不过，持续疲软的基本面数据也导致股市后续呈现出震荡下跌的态势。整个市场特征依然是低估值占优，防御思维浓重，热点频出但是快速转换。A股市场的局域性机会更多来自于对创新的阶段性关注，包括创新药、人工智能、机器人、MR等，但是相对来说都缺乏持续性。低估值占优的现象已经持续了两年时间，不管是大盘价值还是小盘价值，相较于成长性行业表现都更为突出。年底，美债利率随着美国经济乏力逐步走低，也给贵金属等资源行业带来了机会，同时可以看到海外市场大多出现了较为明显的上涨。 在操作上，互联网先锋在上半年增配了AI相关的资产，取得了一定的收益；下半年，基于对政策托底后经济恢复的判断，增加了港股互联网相关的配置，效果不佳。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
2023 年三季度，国内需求趋稳，但仍相对疲弱，流动性宽松环境下，市场弱势调整。主要股指震荡调整，小市值和主题类回调较多，代表小市值的国证2000指数下跌6.66%，科创50指数下跌11.67%，沪深300指数下跌3.98%。三季度市场对政策的期待提升，核心矛盾逐步转向政策驱动，虽然随着各地房地产放松政策的持续释放，股市出现了阶段性的上涨，但持续疲软的基本面数据也导致股市在3季度整体震荡下跌。另外整体市场依然低估值占优，防御思维浓重，热点频出但是快速转换，同时海外股市也出现了一定幅度的回调。 市场的疲弱超过了我们的预期，组合防御性配置不足。之所以在经济数据趋稳和政策利好不断情况下，市场表现仍然弱势，我们认为主要是受限于经济转型背景下，市场对于经济弹性的信心。操作层面，中欧互联网先锋基金仍然保持较高的互联网仓位，以及优化了科技、AI相关的持仓。虽然市场信心不足，但我们认为中国经济复苏回升的方向是确定的，以互联网为代表的相关板块估值有较高性价比；同时 AI 作为未来十年生产力革命工具是明确的，也会不断看到产业端的应用落地，我们将持续关注相关产业。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
整体来看，我们认为过去的两年应该都属于风险偏好下降以后的年份，投资者更关注资产质量而非成长空间，很多产业也在过去几年的快速发展后进入调整期。本基金认为，如果无法预期外部环境有太多极端的利好变化，只能预期股市的风险偏好依然会处于相对较低的水平，而相对价值的风格还在延续。这样所导致的结果就是，资金层面会更多流向稳定类预期的资产，比如存款、债券、保险等。在这个大背景下，股票的投资定价逻辑更可能由绝对收益来主导，或者风险偏好大多数时间维持在较低水平。 展望2024年，价值策略、反转策略和主题策略可能是本基金着重关注和研究的重点。首先，沪深300指数的估值水平已经回落到历史上非常低的区间内，而这个估值水平和海外成熟国家，例如德国、法国等，相对比较接近，而这个估值水平一方面说明下跌空间有限，另一方面，也表达出当前市场对于A股资产的成长性仍处于观望。因此，相对来说价值策略对投资的波动性带来更为积极的影响，而相关公司回报率在全社会来观察处于非常优势地位。但是价值策略不等同于红利策略，因为目前还有一批优质的低估值公司处于中速或者中低速增长状态，具备非常好的投资价值。 其次，本基金认为反转策略和主题策略是对价值策略的有效补充。在新能源和科技进步日新月异的今天，相关的公司在过往均受到非常明显的关注度，在目前的市场环境下，对公司基本面的缺陷研究大于对空间的研究，也是特别需要关注的角度。人工智能（AI）的进步时刻影响着科技进步的步伐，随时会带来一定的事件性机会。 在此背景下，本基金的持仓相较过去进行了一定程度的调整，配置层面增加了价值类资产的权重，加大了对科技的研究力度并进行了合理的推演和性价比的鉴别。本基金认为，随着经济企稳到新常态，整个A股投资者心态也会发生微妙的变化，而今年更注重苦练内功，调整并优化资产负债表的优秀企业会更加受到青睐。
