华泰柏瑞质量领先混合A(010608) - 基金经理

2024年三季度，沪深300指数上涨16.07%，创业板上涨29.21%，本基金A类份额上涨16.29%，C类份额上涨16.04%。三季度最后一周，A股迎来大幅度上涨，成交额明显放大。针对资本市场的流动性环境明显改善，国家对资本市场大力呵护，优化上市退市、减持等制度，引导市场走向成熟。经济层面，今年依旧有出现向上拐点的可能性，出口亮点颇多，地产有望筑底企稳。市场拐点显现，我们保持积极乐观的看法，未来将采取稳健投资策略，布局增长和估值匹配度较高的公司。　　现阶段，我们对A股保持乐观，从市场整体风险收益比角度看，风险溢价率水平处于历史中位数水平，权益市场投资价值依旧显著。　　当下很多声音对于经济前景是比较悲观的，但在政府主动压降房地产投资，主动控制地方政府杠杆率的大背景下，经济没有发生较大的波动，出口依旧平稳，经济韧性很强。中国经济转型之路正在井然有序的展开，新能源、半导体、AI、创新药、高端制造、智能汽车等具备核心竞争力的产业和公司正在悄悄崛起。　　在复杂的经济环境下，中国制造业崛起的势头没有减弱。在每次挫折中，中国企业的全球竞争力在慢慢变强。优秀的企业给我们投资带来信心，A股黄金10年正在开启，希望投资者把握住较好的投资机会。本基金将秉承价值投资理念，力争为投资人创造可持续可复制的优秀业绩。

2024年上半年，沪深300指数上涨0.89%，创业板下跌10.99%，本基金A类份额下跌13.04%，C类份额下跌13.37%。A股在上半年整体下行，成交额明显回落。市场对于内需疲软担忧持续存在，紧缩的宏观政策没有看到改观。尽管如此，经济结构性机会依旧存在，出口亮点颇多，地产筑底企稳。国家对资本市场也大力呵护，优化融资、退市、减持等制度，引导市场走向成熟。我们对市场继续保持积极乐观看法，市场已经在大周期低位。报告期内，我们采取稳健投资策略，布局增长和估值匹配度较高的公司。

2024年一季度，沪深300指数上涨3.10%，创业板下跌3.87%，本基金A类份额下跌9.65%，C类份额下跌9.83%，跑输整体市场。中小盘股在一季度经历了深度调整之后持续反弹，私募量化杠杆风险有效释放，中小公司股价重新回归基本面主导的趋势中。国内市场扰动核心或在于对通缩的担忧，来自于地产风险、内需疲弱等方面。但我们认为经济在2024年大概率会出现向上的拐点，出口有望持续超预期，房地产可能企稳，内需稳定，外需强劲。当前时点，我们对市场保持积极乐观的看法，市场或已经在大周期低位。我们采取稳健投资策略，现阶段组合聚焦在股价位置较低的中型市值公司上，希望能够在这些公司中挖掘一些机会。　　现阶段，我们对A股保持乐观，从市场整体风险收益比角度看，风险溢价率水平处于历史低点，权益市场投资价值显著，反弹可能展开。我们或应该适当对未来乐观一些。　　当下有些声音对于经济前景是过度悲观的，但在主动控制地方政府杠杆率的大背景下，经济没有发生大的波动，出口依旧平稳，经济韧性较强。中国经济转型之路正在井然有序地展开，新能源、半导体、AI、创新药、高端制造、智能汽车等具备核心竞争力的产业和公司正在悄悄崛起。　　在复杂的经济环境下，中国制造业崛起的势头没有减弱。在每次挫折中，中国企业的全球竞争力在慢慢变强。优秀的企业给我们投资带来信心，A股黄金10年正在开启，希望投资者把握住投资机会。本基金将秉承价值投资理念，力争为投资人创造可持续可复制的优秀业绩。

2023年，沪深300指数下跌11.38%，创业板下跌19.41%，本基金A类份额下跌10.99%，C类份额下跌11.70%。　　期间中国经济在稳中求进的总基调下持续发展，展现出强大的韧性和活力。面对国际环境复杂多变、国内经济转型升级等多重挑战，政府采取了一系列政策措施，保持了经济的平稳运行和高质量发展。在经济增长方面，2023年中国经济保持了稳定增长的态势。政府加大了对基础设施、科技创新、绿色发展等领域的投入，推动了一批重大项目的建设和投产，有效拉动了经济增长。在产业结构方面，中国经济正加快向高质量发展阶段迈进。传统产业升级改造步伐加快，新兴产业蓬勃发展，数字经济、绿色经济等新兴业态成为经济增长的新引擎。同时，政府还加大了对创新企业的支持力度，推动了一批创新型企业快速成长，为经济发展注入了新的活力。　　同时也要看到中国经济面临的一些挑战和问题。全球经济形势依然复杂多变，贸易保护主义、地缘政治风险等因素可能对经济产生不利影响。此外，中国经济自身也面临着转型升级的压力和挑战，需要加快结构调整和创新发展。总体来说，2023年中国宏观经济整体形势保持了稳定增长的态势，展现出强大的韧性和活力。