国联行业先锋6个月持有混合C(010698) - 基金经理

本基金权益投资主要三个方向，一是寻找高现金流、管理提质增效的国有企业，包括公用事业、煤炭、运营商、中药等低估公司；二是民营企业中看好港股的高壁垒的互联网龙头及低估值国有纺织服装品牌；三是看好低估值的细分制造业龙头（剩者为王）。选股上会更加关注管理层对股东的态度及管理层的能力和市场口碑。国九条颁布后，叠加国有企业市值考核的重视，预计不少央国企的公司治理水平、经营效率将得到比较大的提升。往长期来看，能够为股东创造长期回报的公司将享受到更加公允的定价。

一季度初市场经历了一轮恐慌性下跌，但随着国内经济数据回暖，叠加美联储加息周期结束，市场出现了一轮强劲的反弹。一方面我们将继续观察国内经济数据回暖的持续性，这将决定国内股票市场基本面的走向，另一方面我们同步关注美国就业和通胀数据，这将扰动年内降息预期。总体上看，我们对今年的市场谨慎乐观，本基金将重点配置估值调整充分、基本面出现边际回升的行业龙头。

受国内地产下行和美联储加息影响，2023年中国股票市场整体面临着盈利和估值的双重压力，全年市场呈现显著的“杠铃”现象，高股息方向和科技方向全年有显著的超额收益，而其余行业指数普遍出现下跌。本基金重点配置了具备长期成长性的个股。

三季度国内经济数据仍在筑底阶段，叠加海外加息预期反复扰动，国内股票市场整体表现不佳，上证指数下跌2.86%。展望四季度，随着经济支持政策效果逐渐显现，经济数据恢复可期，同时由于美国核心通胀回落、就业数据降温，高利率维持的时长或缩短，我们对四季度国内股票市场的行情较为乐观。本基金将继续精选个股，力争为投资人带来长期收益。