汇添富高质量成长30一年持有混合C (011259.jj)汇添富基金管理股份有限公司 | 成立日期 | 2021-02-09 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型混合型当前净值0.4553元基金经理詹杰管理费用率1.20%管托费用率0.20%成立以来分红再投入年化收益率-20.33% |
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汇添富高质量成长30一年持有混合C(011259) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 詹杰 | 2023-09-12 | -- | 0年10个月任职表现 | -5.54% | -- | -5.54% | -- |
| 刘江 | 2021-02-09 | 2023-11-23 | 2年9个月任职表现 | -23.96% | -- | -53.40% | 66.79% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 詹杰 | -- | 14 | 5.6 | 詹杰：男，曾在三星综合技术研究院、阿里巴巴云计算有限公司从事技术研究工作。2010年起从事证券相关工作，相继任职于华创证券、易方达基金。2015年9月加入华宝基金管理有限公司，任投资经理助理、投资经理、基金经理。2021年11月加入汇添富基金管理股份有限公司。2018年08月29日至2020年06月19日任华宝增强收益债券型证券投资基金的基金经理。2018年08月29日至2021年10月22日任华宝大盘精选混合型证券投资基金的基金经理。2019年07月13日至2021年11月06日任华宝稳健回报灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2022年03月07日至今任汇添富稳进双盈一年持有混合的基金经理。2022年04月28日至今任汇添富均衡增长混合的基金经理。2023年04月06日至今任汇添富稳健睿享一年持有混合的基金经理。2023年09月12日至今任汇添富高质量成长30一年持有混合的基金经理。 | 2023-09-12 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
报告期内，经济保持平稳运行。外需表现强劲，工程机械、轻工业、新能源汽车和光伏产品出口持续超出预期。内需相对疲软，消费品部门多数品类面临量价压力。房地产政策持续放松，房屋销售逐步回暖，二手房交易复苏优于新房交易，一线城市表现优于二线城市，但从销售到拿地和新开工的全面恢复仍需时日。政府债券上半年发行略低于预期，下半年预计将提速，从而推动基建增速提升。企业投资相对谨慎，主要受到当前供需格局和全球贸易保护主义背景的影响。新国九条的出台，对国内权益市场的长期健康发展产生深远影响。流动性方面，国内市场相对宽松，利率持续缓慢下行。海外经济表现相对稳健，通胀高企，降息步伐和力度减弱，海外流动性边际上未见明显宽松迹象。报告期内，A股市场整体处于调整态势，各行业表现分化明显。银行、电力和公用事业、交通运输、煤炭等防守型行业表现较好，其他行业表现相对一般。指数方面，红利指数表现突出，其他指数较为疲软。成长性子行业中，出口、AI硬件和半导体国产化表现亮眼。港股市场则相对坚挺，表现比较好的有互联网行业和低估值高股息价值型个股。报告期内，我们采取了中性的投资策略，行业配置变化不大，仓位较为恒定。我们增加了家电、消费电子、互联网板块的持仓，并适当降低了消费和医药行业的配置。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
报告期内，经济持续平稳运作。消费维持韧性，品牌集中度得以提升，服务型与体验型消费增速更为可观。地产销售仍处于寻底过程中，不过二手房已显现出一些积极向好的迹象。基建开工增速稍显缓慢，预计在资金到位后会有所提升。出口表现颇为瞩目，一则受益于海外经济相对较佳，二则也是中国制造向高端化升级的趋势所致。制造业投资稍显审慎，然而部分产能过剩行业的出清亦较为迅速。在新兴行业方面：AI 产业继续深入发展，硬件加速升级，新应用也不断涌现，虽说商业化相对滞后，但整个行业依旧处于爆发期；半导体而言，国产设备和材料的更替朝着更高制程演进，供应链安全日益健全；智能驾驶、人形机器人的产业化进程也在稳步进行。高质量增长已经初现端倪。报告期内，权益市场呈 V 型反转之态。1 月份结构化产品引发小微盘公司以及整个市场深度调整。2 月份在内外部力量共同作用下，全市场强势反弹。3 月份市场相对平稳。整个季度，上游资源品、家电、银行等行业表现相对出众，红利板块和大盘权重指数超额收益明显。科技，医药等成长性行业表现相对不佳。港股市场的走势和A股类似。一季度我们采取了相对积极的投资策略。医药行业增配了创新药企业，减配了原料药企业；食品饮料行业增配了高端白酒和动销较好的地产酒；我们还加仓了家电和海外需求占比相对较高的轻工类企业；上游资源品方面，增配了工业金属；港股方面则增加了互联网、工程机械行业的配置。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年是疫后第一年，国内经济稳定复苏。消费市场经历缓慢修复，其中服务型消费、体验型消费、性价比消费表现亮眼。房地产市场在建和竣工端相对平稳，新房销售和新开工仍然在寻底的过程中，相关行业也面临不同程度挑战。八月份地产政策调整带来了一系列供需两端的宽松措施，预计这些政策将逐步为地产市场提供及时的支撑。出口方面，总体规模保持稳定，产品结构正向高端化转型，区域中发展中国家占比提升。在政府投资领域，中央政府投资积极，而地方政府因债务限制和土地收入减少而表现较为保守。制造业面临内外部挑战，包括供需阶段性失衡、地缘政治紧张和贸易保护政策，导致整体投资趋于谨慎。海外经济则相对坚挺，加息进入尾声，但通胀因收入粘性短期内仍将维持高位，降息的空间和时间预计将受限，这预示着高利率环境可能持续更长时间，尽管其对美元流动性的边际影响在减弱。从产业来看，房地产销售的疲软影响了相关行业的需求，并进一步制约了地方政府的基建投资。房地产周期对宏观经济增速的影响不容忽视，但预计将在未来得到缓解。光伏、新能源车等相对步入稳定期的新产业需求依然强劲，尽管短期内供需失衡导致企业盈利能力下降，全球竞争力依然存在。新一轮科技浪潮，如人工智能、智能驾驶、人形机器人的发展加速，国内虽然面临技术封锁的挑战，但在模型、应用、自主芯片等领域仍然取得快速进展，新兴产业的渗透率逐步提升。石油、煤炭、电解铝等上游资源行业，由于长期供给不足和需求刚性，加上东南亚、印度、南美等新兴市场需求增长，需求和价格均维持在较高水平。市场表现方面，权益市场全年经历了震荡调整。科技行业，尤其是以人工智能为驱动力的TMT行业，以汽车智能化和人形机器人为驱动的高端零部件行业表现突出。资源行业如石油、煤炭也表现良好。相比之下，房地产及其相关的家具家电、建筑材料、钢铁化工等行业表现较弱。全年港股市场继续震荡下行，除了基本面因素外，更重要的是地缘政治引起的海外流动性衰竭，当前港股的估值处于历史性底部。就基金运作而言，我们重点配置在医药、食品饮料、高端制造行业，与此同时逐步提高了海外收入占比高的轻工制造企业。我们还提升了港股互联网以及其他价值类公司的比例。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
报告期内，经济平稳运行。消费继续温和复苏，力度相对二季度有所加强。房地产放开限购并降低首付和利率水平，房地产销售出现企稳迹象。出口相对稳定，地区结构更加均衡。上游资源品由于外需强劲和供给相对有限，价格坚挺。科技方面：人工智能领域的创新目前仍在如火如荼进行，但新的盈利模式的探索暂时存在瓶颈；智能驾驶渗透率稳步提升，端到端智能驾驶呼之欲出；机器人产业也在探索中前进；国内半导体设备国产化进展顺利；其他国产替代行业在持续推进。流动性方面：货币政策保持宽松，财政政策稳健，信贷投放积极。政策方面：七月底的政治局会议准确描述当经济运行面临的问题。各部委也迅速推出扩大内需、化解地方债、托底地产、提高企业信心、活跃资本市场的各项举措，相信这将对接下来的经济运行产生积极影响。报告期内，权益市场震荡回落。板块方面：能源行业表现较好，科技、军工、新能源行业相对疲弱。其他板块保持平稳。港股市场依然表现较差，除基本面疲软因素外，外资持续流出也是重要原因。虽然市场仍然在寻底的过程中，但是目前估值已经处于历史底部位置。报告期内我们持仓变化不大，仓位相对较低，耐心等待经济企稳之后的机会。考虑到港股在多重内因外因影响下，估值已经很具备吸引力，我们少量加仓了港股，期待价值回归。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
我们对2024年中国经济保持谨慎乐观的态度。预计整体经济将持续走向复苏，并逐步实现从高速增长向高质量发展的转变。我们预期消费将持续增长，特别是文化休闲、餐饮旅游等服务型经济，以及数字媒体和在线服务等体验型经济的增长更为显著，性价比较高的实物消费产品预计将受到消费者更多的青睐。在持续的政策激励下，房地产市场预计将逐步触底并企稳，从而推动宏观经济朝着更加积极的方向转变。政策方面，我们预计积极的货币政策和稳健的财政政策将持续为经济增长提供支撑，地方政府的债务置换预计将深入推进。科技升级和双循环经济结构的构建将为国家经济增长提供新动力。同时，我们也需警惕国际环境对经济增长可能带来的挑战，包括美元利率周期、地缘政治紧张和贸易保护主义等。对2024年的市场，我们持谨慎不悲观的态度。我们认为，股价已在很大程度上反映了负面预期；另外，国内企业的资产负债表相对健康，即便面临需求端和资产价格的不利因素，也不太可能造成致命影响。随着需求的企稳，企业盈利和估值预计将得到修复。另一方面，国内较高的储蓄率预示着消费潜力依然巨大。我们预计，随着房地产销售的稳定，宏观经济状况将逐渐明朗，市场表现将有所改善。在2024年，我们将重点关注以下方向：出海策略：随着国内经济增长放缓，出海成为国内企业寻找增长潜力的重要方向。我们将密切关注那些在海外市场具有竞争优势的企业，包括工程机械、新能源汽车、轻工制品等领域，以及在全球技术领先的医疗影像和创新药企业。老龄化：老龄化是未来发展的重要趋势，将推动医药、保健品、邮轮、保险等行业的需求增长。我们将特别关注这些行业的发展机会。产业升级：半导体、人工智能、高端装备制造、军工等高端制造业的发展将为中国成为真正的强国提供关键支撑。我们将继续深耕这些领域的投资机会。低估值高股息价值股：随着经济增长放缓，全社会的资本回报率也呈下降趋势。在这一过程中，稳定行业的高股息资产具有较好的投资价值。我们将持续分析这些公司，力求实现长期稳定的投资收益。港股：港股市场受到多方负面因素影响，估值已经和基本面脱离较大，我们继续投资包括互联网平台、运动服饰等长期价值型公司，等待估值回归。我们认识到，在经济转型期间，权益市场的投资将面临更大挑战。许多行业从高速增长期过渡到更为复杂的周期成长期，权益市场的效率也在提高，这为我们的投资策略带来了更高的挑战。因此，我们将致力于提升投资能力，扩大和巩固我们的能力圈。价值投资的收益源于对企业价值在不同时间和空间维度上的准确判断和合理定价，我们将在2024年不断提高这方面的能力。
