易方达中证龙头企业指数A(012756) - 基金经理

本基金跟踪中证龙头企业指数，该指数基于行业成长性，在各行业内选取不同数量的头部上市公司证券作为待选样本，从中进一步选取规模和盈利能力靠前的50只证券作为指数样本，以反映具有代表性的龙头上市公司证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2024年二季度，我国宏观经济运行总体保持平稳，为应对经济复苏放缓的态势，新一轮政策调控正在稳步推行，需要更多的时间发挥效用。宏观经济数据方面，受出口相关行业增势趋弱的影响，4-5月份全国规模以上工业增加值同比增速从4月的6.7%减速至5月的5.6%。受政府化解地方债务风险举措的影响，固定资产投资同比增速由4月的3.6%回落至5月的3.5%。受益于假期消费活力释放，以及家用电器等消费品零售额双位数增幅，5月社会消费品零售总额同比增速从4月的2.3%超预期反弹至3.7%，但CPI温和上涨、居民信贷需求不振均表明当前消费者信心不足。宏观政策方面，二季度政策继续围绕稳经济和化风险展开，重点在于拉动消费与投资，同时加码对房地产市场的调整。大规模设备更新和消费品以旧换新、超长期特别国债发行和地产金融政策不断推出，都保障着经济稳定运行。资本市场方面，A股市场各行业龙头企业经营业绩整体保持稳健，随着二季度进入分红季，多家行业龙头上市公司实现了历史新高的年度现金分红金额，积极回馈投资者。二季度A股市场整体横盘震荡，活跃度低迷，5月中旬后呈现缩量下跌态势。本报告期内，中证龙头企业指数下跌5.83%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证龙头企业指数，该指数基于行业成长性，在各行业内选取不同数量的头部上市公司证券作为待选样本，从中进一步选取规模和盈利能力靠前的50只证券作为指数样本，以反映具有代表性的龙头上市公司证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2024年一季度，在新一轮稳增长政策举措的支持下，我国国民经济内生增长动力持续修复，新质生产力的培育壮大不断推进，经济回升向好的态势得到进一步巩固和增强。2024年1-2月份全国规模以上工业增加值同比增长7.0%，比上年12月份加快0.2个百分点；规模以上工业企业实现利润总额同比增长10.2%，由上年全年增速下降2.3%转为正增长。工业企业营收及利润改善态势明显，其中装备制造业、高技术制造业利润明显回升。受益于终端消费需求回暖和春节假期对消费市场的带动，1-2月份我国社会消费品零售总额同比增长5.5%，居民消费价格环比回升。外贸方面，今年前两月我国货物贸易进出口总值同比增长8.7%；其中出口总值增长10.3%，创下历史同期新高，实现良好开局。另一方面，我国经济发展面临外部压力和内部困难并存的挑战。国内有效需求不足、社会预期偏弱、部分企业经营困难的问题有待解决。与此同时，外部环境复杂性、严峻性、不确定性持续上升，全球经济增速连续多年放缓，地缘政治冲突长期化，以及贸易保护主义抬头背景下的出口管制等风险因素对我国产业链、供应链的安全和企业生产经营产生不利冲击。资本市场方面，一系列围绕提高上市公司质量、把好发行上市的准入、加强对各类违法违规行为的持续监管、加快推进建设一流投资银行和投资机构的政策“组合拳”相继出台，有利于净化资本市场生态环境，切实维护市场秩序和投资者合法权益，筑牢资本市场健康稳定发展的基础。报告期内，A股市场整体波动率显著放大，呈现先抑后扬的走势。根据上市公司披露的最新定期报告，A股市场各行业龙头企业经营业绩整体保持稳健，其中部分战略性新兴产业及高股息板块企业营业收入及净利润增速领先。此外，多家行业龙头上市公司推出创历史新高金额的年度现金分红预案，通过加大分红力度积极回馈投资者。本报告期内，中证龙头企业指数上涨2.92%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证龙头企业指数，该指数基于行业成长性，在各行业内选取不同数量的头部上市公司证券作为待选样本，从中进一步选取规模和盈利能力靠前的50只证券作为指数样本，以反映具有代表性的龙头上市公司证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2023年，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，我国有序实现疫情防控平稳转段，经济社会全面恢复常态化运行，以稳增长、稳就业、稳物价为导向的宏观经济政策协同发力取得成效，国民经济总体保持了回升向好、持续修复的趋势，供给和需求两端稳步改善，产业转型升级和新发展动能的培育持续推进，高技术产业保持较快增长势头。根据国家统计局发布的2023年全年经济数据，我国国内生产总值按不变价格计算同比上年增长5.2%，全国规模以上工业增加值同比增长4.6%，服务业增加值同比增长5.8%，社会消费品同比增长7.2%，货物进出口总额保持正增长。另一方面，世界百年未有之大变局加速演进，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力以及外部环境风险因素增多的挑战。报告期内A股市场整体呈现波动下行趋势，各行业板块上市公司的收益率出现较为显著的分化。A股市场各行业龙头企业在2023年错综复杂的宏观环境中维持了相对稳健的经营业绩，其中战略性新兴产业、新经济领域领军企业营业收入及净利润增速表现突出，展现出较强的市场竞争优势与盈利成长能力。本报告期内，中证龙头企业指数下跌14.97%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证龙头企业指数，该指数基于行业成长性，在各行业内选取不同数量的头部上市公司证券作为待选样本，从中进一步选取规模和盈利能力靠前的50只证券作为指数样本，以反映沪深市场具有代表性的龙头上市公司证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2023年三季度，在一系列着力扩大内需、提振信心、防范风险的宏观政策举措逐步落地的支持下，我国经济尽管面临众多挑战，仍然延续了企稳向好的总体运行态势，经济发展的内生动力和新动能得到持续巩固。工业生产继续修复，制造业高水平创新发展成效显著。今年前八个月我国高技术产业投资同比增长11.3%，规模以上装备制造业增加值同比增长6%，以电子、航空航天、新能源、新材料等领域为代表的高技术制造业增加值增长势头强劲。各地出台的促进消费政策继续显效，暑期服务消费增长势头较好，居民消费潜力得到有效释放，为经济稳步恢复提供了关键的助力。另一方面，受全球经济增速乏力背景下外需走弱影响，三季度我国外贸承压，以美元计价的7月、8月进出口总额相较上年同期均出现下滑。当前我国房地产市场供求关系发生重大变化，房地产销售和投资面临着一定的调整压力，有待在近期政策加快优化调整的推动下企稳复苏。资本市场方面，7月24日召开的中央政治局会议明确提出：要活跃资本市场，提振投资者信心。一揽子协同发力支持我国资本市场健康发展的政策举措已陆续推出，有望推动资本市场基础制度的完善，引入增量中长期资金，更好地在维护市场平稳运行的同时提升市场活跃度。报告期内A股市场整体震荡下行，不同的行业板块收益率差异较大，出现明显的分化。A股市场各行业龙头企业已披露的上半年经营业绩整体保持稳健，行业领军者盈利能力、市场占有率以及大额研发投入支撑的创新能力保持领先，核心竞争力优势得到体现。本报告期内，中证龙头企业指数下跌1.00%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。