诺安积极回报混合C(012847) - 基金经理

2024年三季度，整个美股受降息预期以及大选不确定性的双重影响走入震荡区间，美股人工智能板块受海外芯片龙头新品交货放缓影响，出现一定调整。然而，我们看到全球人工智能产业端仍旧进展迅速，海外各个大厂对AI的资本开支预期继续提升。我们惊喜地看到，国内人工智能对海外的追赶正在逐步加快，从算力端来看，国产算力在政策的支持下正在加速发展；从C端应用来看，虽然国内大模型公司仍在追赶，但国内诸多人工智能类创业公司以及互联网大厂因为对C端用户的深度理解，纷纷开发出了亮眼的应用，部分中国人工智能应用已在海外市场崭露头角；从B端应用来看，国内产业端的布局已经初见成效，人工智能在制造业端已经陆续有应用推出，成功助力工业类企业提高生产效率，初步实现了人工智能提高全要素生产率的目标，全球人工智能浪潮不可逆。本基金主要投资在人工智能领域，信息化是智能化的前提，本基金三季度主要增加了国产信息化以及智能化的布局。人工智能产业未来中长期产业趋势不可逆，未来本基金将追随产业浪潮，继续重点关注该领域。

本基金上半年主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。2024开年以来，美股科技股在人工智能的带动下，走出了波澜壮阔的行情。全球各大互联网厂商与软件厂商纷纷加入人工智能的“军备竞赛”，使得海外AI算力龙头一季度业绩在受到对中国出口限制的情况下业绩也仍然大超预期，海外AI算力板块表现优异。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，国产算力板块也迎来锐利的行情。美股人工智能板块在二季度仍然延续高歌猛进的行情。除了海外大厂不断投资算力以外，传统软件公司等也纷纷寻求与人工智能模型的合作，意图为其业务创造新的生机，二季度美股人工智能行情从算力蔓延到应用，国内的苹果产业链因为对AI未来的期望有较好表现。

2024开年以来，美股科技股在人工智能的带动下，走出了波澜壮阔的行情。全球各大互联网厂商与软件厂商纷纷加入人工智能的“军备竞赛”，使得海外AI算力龙头在受到对中国出口限制的情况下业绩也仍然大超预期，海外AI算力板块表现优异。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，国产算力板块也迎来锐利的行情，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。人工智能产业端趋势发展势头正猛，中美未来将齐头并进，大步迈向星辰大海。 本基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。人工智能产业未来中长期产业趋势不可逆，未来本基金将追随产业浪潮，继续重点关注该领域。

回顾2023年，上半年元旦过后，随着疫情全面放开，经济活动回暖，市场出现了短暂的上涨，中特估以及科技板块（尤其AI）表现优异，但是进入下半年，随着经济复苏力度较弱，整个市场交易缩量严重，进入情绪冰点，呈现明显底部特征，多数股票下跌幅度极深，股价表现严重偏离基本面。但从人工智能板块来看，2023年是人工智能发展的元年。开年以来，前两个季度计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。人工智能产业端也在如火如荼的进行，海外和国内大模型的百花齐放，人工智能芯片龙头英伟达中报继续超预期且给出乐观展望，各类AI相关的应用也持续推出，人工智能在产业端的发展迅速。然而三季度人工智能类股票出现板块性下跌，主要原因是大盘持续下挫，市场情绪萎靡，前期AI等涨幅较高的板块受到市场情绪拖累出现了较大跌幅。四季度初，美国发布了关于高性能AI芯片向中国出口的管制，整个算力板块有一定调整。本基金主要投资在人工智能领域，人工智能产业未来中长期产业趋势不可逆，未来本基金将追随产业浪潮，继续重点关注该领域。在投资新兴产业的过程中，需要仔细甄别、密切跟踪、抓主要矛盾，最重要的是对产业的理解。股价是受多方面因素影响的，会有波动，但最重要的是抓每个时期的主要矛盾，赚到产业向上过程中成长的钱。