广发稳睿六个月持有期混合C(012944) - 基金经理

2024年三季度，股票市场和债券市场在延续各自原有趋势近一个季度后，在季度末迎来了较大的波动期。受政策利好驱动，市场悲观预期大幅向上修正，股市在三季度最后一周大幅上涨，与此同时，债券收益率有所上行。报告期内，本基金在股债配置上维持了攻守平衡、适度对冲的杠铃型策略。具体来说，股票部分增持了中期竞争优势明确、估值有吸引力的公司股票，减持了少量快速上涨的股票，整体股票仓位有所下降。债券部分整体维持了组合久期。

2024年上半年，股票市场呈现震荡走势，虽然整体指数变动不大，上证指数和年初水平差不多，但内部板块和风格经历了明显切换。债券市场收益率不断下行，二季度一度有所震荡，短暂回调后仍然继续下行。从结构上看，股市方面逆周期的公用事业类股票继续表现抢眼，债市方面超长端和长端利率债表现较好，尽管半年末波动一度加大。报告期内，本基金在股债配置以及股票行业配置上维持了攻守平衡、适度对冲的杠铃型策略。股票部分对持续上涨的公用事业股票少量止盈，对中期竞争优势明确、估值有一定吸引力的公司增加配置。债券部分随着市场上涨，小幅降低组合久期，但相较市场同类产品，整体仍然保持了较高久期。

2024年一季度，股票市场一度大幅调整，债券市场收益率大幅下行，随着股市企稳反弹，债市也逐步转为窄幅震荡。全季来看，股市方面逆周期的公用事业类股票表现抢眼，债市方面超长端和长端利率债表现最好。报告期内，本基金在配置上保持攻守平衡、适度对冲。防守一端的公用事业、长期利率债经过前期上涨累积有一定的止盈动力，操作上以持有或适度止盈为主；进攻一端继续配置一些和地产周期关系较弱的行业，优先考虑从中期角度看，竞争优势明确、估值有一定吸引力的公司。

2023年全年基本面形势复杂，股票市场先涨后跌，债市全年上涨。全年来看，本基金在债券资产方面维持了相对较高的利率债久期。在股票资产方面，本基金维持了较高的股票仓位，在行业选择上偏向供给格局好、估值较低的行业，较好地把握了市场的主要矛盾，配置上契合了市场整体风格。