招商中证新能源汽车指数C(013196) - 基金经理

报告期内A股整体上呈现出一定程度的调整，沪深300指数下跌2.14%，中证500指数下跌6.50%，中证1000指数下跌10.02%。从行业分化依然明显，涨幅靠前的为银行、公用事业和电子行业，涨幅分别为5.81%、5.24%、1.55%；综合、传媒、商贸零售等行业调整幅度较大，下跌幅度分别为25.66%、20.15%、19.26%。本基金的基准指数中证新能车指数报告期内下跌11.18%。关于本基金的运作，仓位维持在94.6%左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。

新能源车指数一季度下跌7.48%，仓位维持在94.5%，运作上保持了一定程度的稳定；锂电产业链大部分主材2024年一季度业绩同环比持续回落趋势，锂电池环节表现稍好。2024年3月锂电产业链排产开始回暖，但材料环节单位盈利继续承压，小部分涨价预期均来自成本端传导压力，对各环节利润变化影响有限，电池环节盈利受价格成本变化时滞以及产能利用率等影响，一季度表现相对较好。基本面改善确定性与具备长期成长性的方向包括：（1）快充主线产业链；（2）电动车销售后周期相关的充电桩产业链；（3）行业景气修复向盈利传导确定性较强的标的；（4）目前滞涨预期有潜在修复可能的标的；（5）需求可能有超预期的标的。

报告期内A股整体上呈现出一定程度的调整，沪深300指数下跌11.38%。从行业分化依然明显，全年涨幅靠前的为通信、传媒、计算机等TMT板块，涨幅分别为25.75%、16.80%、8.97%；美容护理、商贸零售、房地产等行业调整幅度较大，下跌幅度分别为32.03%、31.30%、26.39%；而且全年行业演绎过程中，板块涨跌格局变化较大，未呈现明显的持续性市场主线。本基金的基准指数中证新能车指数报告期内下跌29.4%。关于本基金的运作，仓位维持在94.5%左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。

报告期内A股整体上呈现出一定程度的调整，沪深300指数下跌3.98%。行业分化依然明显，涨幅靠前的为非银金融、煤炭、石油石化等周期类行业板块，涨幅分别为5.62%、5.26%、4.37%；电力设备、传媒、计算机调整幅度较大，下跌幅度分别为15.68%、15.58%、11.71%。本基金的基准指数中证新能源汽车指数报告期内下跌16.20%。关于本基金的运作，仓位维持在94.5%左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。9月排产预期下调，市场近期表现体现出对锂电产业链出货排产、竞争格局和底线盈利能力的全面担忧；短期关注细分景气赛道与新技术落地，以及各地新能源支持政策持续出台对新能源汽车销量的拉动。