天弘永利优佳混合C(013570) - 基金经理
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基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
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姜晓丽 | 2021-09-29 | -- | 2年11个月任职表现 | -1.04% | -- | -3.02% | 45.54% |
张寓 | 2021-09-29 | -- | 2年11个月任职表现 | -1.04% | -- | -3.02% | 45.54% |
任明 | 2021-10-13 | -- | 2年10个月任职表现 | -0.99% | -- | -2.81% | 45.54% |
当前基金经理
基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
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姜晓丽 | -- | 15 | 12.1 | 姜晓丽女士:经济学硕士。历任天弘基金管理有限公司债券研究员兼债券交易员、光大永明人寿保险有限公司债券研究员兼交易员。2011年8月加盟天弘基金管理有限公司,历任固定收益研究员、基金经理助理等。历任天弘瑞利分级债券型证券投资基金基金经理(2015年01月至2018年03月)、天弘聚利灵活配置混合型证券投资基金基金经理(2016年12月至2018年03月)、天弘天盈灵活配置混合型证券投资基金基金经理(2017年05月至2018年06月)、天弘喜利灵活配置混合型证券投资基金基金经理(2016年11月至2018年08月)、天弘安盈灵活配置混合型证券投资基金基金经理(2016年11月至2018年09月)、天弘金利灵活配置混合型证券投资基金基金经理(2016年12月至2018年09月)、天弘金明灵活配置混合型证券投资基金基金经理(2017年03月至2019年04月)、天弘穗利一年定期开放债券型证券投资基金基金经理(2019年01月至2020年09月)、天弘添利债券型证券投资基金(LOF)基金经理(2018年08月至2019年11月)、天弘丰利债券型证券投资基金(LOF)基金经理(2020年01月至2021年02月)、天弘价值精选灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理(2019年05月至2020年07月)、天弘精选混合型证券投资基金基金经理(2016年07月至2019年12月)、天弘新价值灵活配置混合型证券投资基金基金经理(2015年06月至2019年12月)、天弘荣享定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(2018年06月至2022年04月)、天弘弘丰增强回报债券型证券投资基金基金经理(2019年03月至2020年07月)、天弘信利债券型证券投资基金基金经理(2016年12月至2019年11月)、天弘悦享定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(2018年05月至2019年11月)、天弘新活力灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理(2015年04月至2019年12月)、天弘尊享定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(2017年12月至2019年12月)、天弘惠利灵活配置混合型证券投资基金基金经理(2015年06月至2019年12月)、天弘安康颐和混合型证券投资基金基金经理(2020年12月至2022年04月)、天弘鑫动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理(2015年06月至2017年08月)、天弘安益债券型证券投资基金基金经理(2019年05月至2020年09月)、天弘裕利灵活配置混合型证券投资基金基金经理(2016年01月至2019年11月)、天弘稳利定期开放债券型证券投资基金基金经理(2013年07月至2019年11月)、天弘宁弘六个月持有期混合型证券投资基金基金经理(2021年10月至2022年11月)、天弘通利混合型证券投资基金基金经理(2014年03月至2021年04月)、天弘弘利债券型证券投资基金基金经理(2017年04月至2019年12月)、天弘信益债券型证券投资基金基金经理(2019年08月至2021年04月)、天弘华享三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(2019年06月至2021年08月)、天弘安康颐利混合型证券投资基金基金经理(2022年04月至2023年05月)。现任天弘基金管理有限公司固定收益业务总监、基金经理,兼任固定收益部、宏观研究部、混合资产部部门总经理。天弘永利债券型证券投资基金基金经理、天弘安康颐享12个月持有期混合型证券投资基金基金经理、天弘安盈一年持有期债券型发起式证券投资基金基金经理、天弘永利优佳混合型证券投资基金基金经理、天弘增强回报债券型证券投资基金基金经理、天弘安康颐养混合型证券投资基金基金经理、天弘永利优享债券型证券投资基金基金经理。曾任天弘安康颐丰一年持有期混合型证券投资基金基金经理。2023年11月18日起担任天弘通利混合型证券投资基金基金经理。 | 2021-09-29 |
张寓 | -- | 14 | 4.2 | 张寓先生:硕士。2010年7月至2011年8月建信基金管理有限责任公司助理研究员;2011年8月至2012年11月中信证券股份有限公司研究员;2013年1月加盟天弘基金管理有限公司,历任研究员、投资经理,现任基金经理。曾任天弘通利混合型证券投资基金基金经理。2020年7月17日担任天弘增强回报债券型证券投资基金基金经理。2020年9月12日至2022年04月01日担任天弘裕利灵活配置混合型证券投资基金基金经理。曾任天弘惠利灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2020年9月12日至2021年12月1日担任天弘新活力灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。2020年9月12日担任天弘价值精选灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。2021年3月27日起担任天弘永利债券型证券投资基金基金经理。2021年8月21日至2022年9月24日担任天弘优质成长企业精选灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。2021年10月13日起担任天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。2021年11月30日任天弘债券型发起式证券投资基金基金经理。2022年04月01日离任天弘益新混合型证券投资基金的基金经理。现任天弘永利优佳混合型证券投资基金基金经理。2023年02月11日起任天弘招添利混合型发起式证券投资基金基金经理。 | 2021-09-29 |
任明 | -- | 12 | 3 | 任明先生:金融学硕士,2012年7月加盟天弘基金管理有限公司,历任公司固定收益部债券研究员、信用研究员,现任固定收益机构投资部投资经理、基金经理。2021年9月18日担任天弘新价值灵活配置混合型证券投资基金基金经理。现任天弘荣享定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2021年10月13日起担任天弘永利优佳混合型证券投资基金基金经理。2021年10月30日起担任天弘宁弘六个月持有期混合型证券投资基金基金经理。2021年11月30日起担任天弘安盈一年持有期债券型发起式证券投资基金基金经理。2022年07月29日起任天弘通利混合型证券投资基金基金经理。2023年2月14日起担任天弘新活力灵活配置混合型发起式证券投资基金的基金经理。任职天弘永利优享债券型证券投资基金的基金经理助理。2023年7月4日起担任天弘广盈六个月持有期混合型证券投资基金的基金经理助理。2023年09月09日担任天弘中债1-3年国开行债券指数发起式证券投资基金基金经理。2021年10月30日至2023年10月11日担任天弘多元收益债券型证券投资基金基金经理。 | 2021-10-13 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2024年上半年,宏观经济循环处于偏弱的状态,价格水平处于低位,地产及地方政府两大信用创造部门处于弱势,导致实体部门的融资需求偏弱,市场期待政府能够通过大额财政政策来刺激经济,但是地方政府在化债的大背景,新增专项债的发行进度远低于往年,城投债的净融资也处于低位,这导致了金融机构出现的明显的资产荒,在债券市场中不断去压缩包括期限利差、品种利差、信用利差在内的各种利差,即使央行在受制于汇率的约束维持短端利率一直处于稳定水平并多次强调长期债券的利率风险,但是并未改变资产荒的格局。4月份以后,银行的手工补息行为被禁止,导致上万亿的资金从存款流失脱媒金融非银体系,又进一步加剧了资产荒的格局,各种收益率又不断创出新低。操作期内,纯债部分适度提高了杠杆和久期。上半年,从宏观和行业机构上,我们持仓在出口链、中游制造业、上游能源原材料等环节较多,并且在优选公司方面做了较多努力。我们认为目前处于经济结构转型期和周期低位时期,希望通过景气度、公司质地、宏观对冲等方面结合,给组合带来更强的稳健性和风险收益比。运作上,我们在二季度兑现了一些出口链条的收益,调整了部分出口链条的持仓标的。主要原因为:年初以来贸易摩擦的加剧以及海外经济景气度的放缓。但我们依然认为,制造业出口是一个长期可持续的过程,来源于我国对于制造业的强力支持,所以我们看到,过去十数年制造业竞争优势的不断提升的过程,是背靠强大支持,持续的国产替代、学习迭代的过程。在创新领域的跟随与突破、和非创新领域的持续追赶提升,都带来整个制造业体系的不断壮大,进而建立了全球独有的门类最齐全,综合能力最强的制造业。我们认为,这个迭代过程的持续,会培育出更加具有全球竞争优势的企业,而这些企业从国内向国外走出去的过程,是竞争力自然延伸的过程,也是我们认为可持续的过程。依此,我们减少了部分低增加值、出口牵扯到贸易争端、以及未来可能转移出去的产业,保留了海外有建厂、帮助对方建设经济、出口目的国没有相关产品自然不涉及到贸易争端的品种,并且长期看好。对于中游制造业,我们看到内需相对外需表现的更加平淡一些,是国内经济结构调整的过程中,同时处于弱经济周期过程中的延续状态。企业订单、经营活动在持续收缩,表现为信心不足,经营杠杆和库存的去化比收入利润端更悲观,我们认为韧性存在,但预期更加悲观。在这样的状态下,较多具备竞争优势的公司也被市场定价在极低的估值水平,有些已经达到过去十几年来最低的位置。需要考虑的是,若企业的竞争力不变,仅仅是环境更迭带来的低定价,则是买入的机会,当然也需要考虑是否还有其他的风险。在此基础上,我们对极低估值的优秀公司,保持一定的关注和配置。上游原材料处于周期的右侧,来源于过去产能投入的不足,在产品价格上升的过程中市场已经给与了定价,股票的定价在历史的较高水平。在这里,我们倾向于保持谨慎观点,探讨市场对供给端长周期的定价是否合理已经不是主要矛盾,需求端的变化反而可能会带来股票短期定价的剧烈调整,所以我们减少了一些不必要承担的风险,将这部分头寸降低。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
一季度市场出现较大波动,对产品的净值产生一些影响。在操作上,我们减少了一些中小股票风险的暴露,增加了处于低估状态的个股的配置,让组合处于更加平稳的状态。在结构上:(1)竞争力:我们认为具有差异化竞争优势的制造业优质公司,虽然处于弱景气度的状态,但考虑其优秀的经营能力、竞争能力以及长期的成长能力,逆周期低位配置。(2)向外:制造业全球竞争力出众,海外业务推行顺利的公司,在目前和未来具有较好的成长潜力。这类公司在过去2-3年已经有所表现,我们认为未来还会有更多的公司在全球竞争中体现能力,这块品种也是我们配置的重点。(3)向内:增加一些运营和服务类行业包括耐用消费品、快递等,对应于大众基础消费,而同时供给侧竞争格局缓和和供给量收缩的行业。在国内经济走入相比过去更加深度的存量市场时,我们看到行业的需求长期会趋稳甚至有一点收缩,但竞争格局也会因此产生较大变化,最明显的特征是供给收缩和龙头集中度提升。存量市场的机会在于行业去化后进入更好的竞争格局,相比于行业上行期给企业带来的红利扩散,存量市场更注重于格局重塑和利润率回归合理,龙头公司从成长转为价值。(4)上游:上游目前成为市场关注的焦点,在国内国外经济政治格局复杂的背景下,上游的供给收缩带来了中长期稀缺性现金流,对于上游品种,我们考虑作为对冲性配置留一部分在组合中。展望:我们认为目前的经济形势仍然处在企稳缓慢回升的状态,需要在后续的几个季度中观察经济的底部是否牢靠,包括地产、上游大宗商品等供需格局的问题是否有一定的变化,来调整组合的配置结构。但组合中长期持有的标的目前变化不大,在市场弱势情况下保持稳定和均衡配置。经济存在结构性的压力,尤其是以地产部门为代表的的信用创造部门,导致库存周期缺乏弹性;货币政策受制于汇率贬值的因素,短期保持一定的定力,短端利率维持在OMO利率之上,但是资金的波动率较低,且资金分层现象出现了明显的化解。同时金融机构资产端缺乏资产,债券市场走出牛市行情。运作期内,纯债部分维持一定的杠杆水平,同时积极参与了利率债的波段交易。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年全年为债券牛市,节奏上1季度震荡,2季度转牛、8-11月份调整,12月份重新走牛。运作期内,纯债部分整体上把握住了市场的节奏,维持一定的信用债仓位,获得稳健的回报。2023年市场经历了一些起伏,我们在年初看好政策反转后经济的回升,在配置上做了一些倾斜,产生一些积极效果。在二季度我们确认到回升的幅度和持续性存在一些问题,尤其是地产部门的问题,在组合上减少了顺周期相关的一些配置,并整体转向了适度分散。2023年下半年整体市场表现疲弱,随着整体股票的调整,我们开始看到一些具有长期经营价值、竞争优势明确的公司开始进入到较低估值水平,我们对中长期微观企业端的成长和进步抱有较强的信心,所以在这个阶段,我们开始逐渐调入一些估值水平进入到合理以下的公司,并且考虑在估值水平持续下行的过程中,逐步加仓。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
2023年3季度,经济最差的时候逐步过去,货币政策逐步宽松,但是由于中美经济周期的错位,人民币出现一定程度的贬值压力,同时叠加季末地方债集中发行,对银行基础货币出现了一定的消耗,导致降息后资金利率中枢不降反升,带动债券收益率先下后上出现调整。运作期内,组合纯债部分适度降低了组合的久期,以票息策略为主。从行业来看,我们认为制造业经历两年调整,目前在景气度筑底阶段,从中长期的维度可以逐步关注并买入处于价值低位的优质公司。在持仓中,我们主要保持了制造业中如机械、电子、化工、建筑工程等行业具备竞争优势的公司的持仓,同时新加入一部分我们认为价格合适同时未来竞争优势会持续加强的公司。此外,加入部分下游消费电子、纺织服装、轻工制造等行业中,处于景气度底部的优质公司。从景气度层面来看,三季度制造业经历库存见底后的库存回补阶段,对未来一段时间的经济中的生产环节或有一定的回升带动作用。而下游消费部门,我们看到耐用品消费如汽车、消费电子、纺织服装等行业,表现为企稳或微幅改善的状态,除汽车外较多子行业是从过去几年的筑底开始改善。我们认为这些表明,居民的支出端在经历了收缩后,逐步进入和收入增速重新匹配的过程,当重新匹配完成后,从下游的消费到中游的生产的联动循环机制,不排除重新进入通胀的再循环。当然,反面的风险是支出下降需求不足带来的循环不起来。所以我们对未来一段时间的需求情况保持谨慎乐观,但需求的不确定性始终存在,所以我们在配置和选股层面,仍然需要更多依赖对于供给端,也就是企业竞争优势的考量以及企业价值的测算,买入持有的依据主要是竞争优势确定或加强,以及中长期价值清晰。我们认为,具备超越行业平均的强竞争优势的公司往往具有以下能力:1、优秀的长期复合收益率;2、企业抵御行业下行能力相对更强,无论在企业盈利还是在估值上;3、受周期的影响相对更小,成长力度抵御周期力度,对这类标的主要风险和应对方式:(1)景气度风险,表现为时间成本和景气度进一步下探风险,价值弥补价格风险,防止出现实质性亏损,核心是竞争优势是否强硬;(2)行业适度分散;两者结合来优化组合的风险收益比。对于市场,我们认为经济下行的时间和估值下行的时间已经较长,未来考虑的问题是:对于所关注的优质的公司中,逐步观察到价值进入可买入的范围,并且关注到盈利的筑底,来纳入及调整组合的配置,以此来寻找中长期收益的来源。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
展望下半年,经济依旧面临总需求不足的矛盾,需要更加积极的总需求政策,从全年的政府债发行节奏来看,上半年偏慢,那么下半年集中供给的压力就会提升,从供需层面会逐步缓解金融机构的资产荒,从而修复目前偏贵的估值水平。但是由于实体经济依旧缺乏加杠杆的主体,居民的储蓄意愿依旧偏高,债券市场牛市的基础仍未破坏,利率中枢仍有下行的压力。经济的弱格局已经是充分共识,对应于股票的低估水平,在这个地方,我们反而认为不需要过于悲观,只需要注意尾部风险。所以我们开始持续关注和跟踪一些被低估的龙头公司,寻找在更加合适的时间和价格再考虑配置。此外注重结构性,排除一些明显和中长期经济趋势不相符的行业。另外,对于泛制造业,我们将目光做了一些迁移。我们考虑经济结构的分化在加大,是否应当将目光放在资产负债表健康,具备支出能力和支出意愿的中央财政支出部门,而这些部门今年上半年以来已经体现出强韧性,如电网投资、铁路投资、半导体投资、设备更新改造、新质生产力相关部门等等。参考海外成熟经验,在这种经济状态下,中央财政增加支出拉动结构性增长和产业转型升级是合理步骤,所以我们在二季度中,在这块做了一定的配置,并且继续关注在这块更多的配置机会。