民生加银金融优选混合A (014040.jj)民生加银基金管理有限公司持有人户数357.00 | 成立日期 | 2022-08-02 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型混合型当前净值0.9583元基金经理邓凯成管理费用率1.20%管托费用率0.20%持仓换手率872.43% (2024-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率-1.77% |
| 相关基金: | 主从基金民生加银金融优选混合C | ||||
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民生加银金融优选混合A(014040) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 柳世庆 | 2022-08-02 | 2024-01-05 | 1年5个月任职表现 | -14.20% | -- | -19.61% | 4.56% |
| 邓凯成 | 2023-01-09 | -- | 1年11个月任职表现 | -1.44% | -- | -2.79% | 4.56% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 邓凯成 | 本基金的基金经理 | 16 | 1.9 | 邓凯成：男，中央财经大学金融学博士，16年证券从业经历。自2008年9月至2013年9月在中国人寿资产管理有限公司历任风险管理及合规部研究员、直接投资事业部研究员。2013年9月加入民生加银基金管理有限公司，曾任行业研究员、基金经理助理，现任基金经理。 | 2023-01-09 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
我们维持看好金融板块的潜在机会，一方面银行板块的高股息、低估值的红利仍有趋势性机会，同时我们在深度研究的基础上，把仓位聚焦到了国有大行当中业绩增长更为稳健的标的上。另一方面，我们也从资产质量基础，信用成本下降，负债成本压降空间等等维度，对优质的中小行进行梳理，结合精算研判各公司的中报表现，聚焦中报稳健甚至超预期的优质标的。 非银板块上，我们现在也比较看好保险板块，负债端受益于利率下行大环境，表现优异，新业务价值率修复上行，资产端的配置结构也体现了边际效果，我们适当加大了配置力度。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
从近期高频数据看，海外经济逐步进入积极的库存周期，叠加我们产业升级和出口产品结构调整，出口拉动明显增强。传统经济方面，高层也提出逆周期的宏观政策，同时提出从投资和融资两端活跃资本市场，我们对未来经济平稳向上，资本市场活跃繁荣保持一贯的信心。 具体的行业层面，观察银行2023年年报，大行、优质区域行表现稳健，股份行承压。预计银行压力主要源于息差下行，板块内部将继续分化。但市场已基本有充分预期，银行股价通常先于基本面超调，银行股仍具有底部防御属性。同时，在潜在投资回报率不断下移的大趋势下，分红和盈利相对稳定的银行仍然是较好的高股息红利资产。 券商方面，当前券商板块估值仍处于历史相对低位，后续并购整合进展有望不断落地，我们主要沿着这一主线布局优质标的。保险2023年年报业绩整体表现不佳，估值回落至历史低位水平，较为充分地反映了目前已有的悲观预期，进一步下行空间有限。后续主要关注资产端的向上机会，即寿险估值有望跟随权益市场、长端利率的上行而迎来反弹。 基于以上的判断，我们一方面配置高股息、高分红品种；另一方面，我们也在关注政策边际效果显现，经济平稳向上的拐点，提前布局了券商、保险、金融科技等受益于这个方向的标的。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年，金融作为经济之母，受到了不小的拖累。在这种情况下，股票市场出现调整，金融板块也走势羸弱。一方面，我们配置高股息、高分红品种，具体而言就是大型国有银行。我们认为随着中国经济的成熟，以国有大行为代表的一批公司，他们经营稳健，削减资本开支，具备强大的自由现金流，价值正在不断凸显出来。所以我们看到，在广谱利率下行的当前环境下，高股息、高分红品种必然继续受到资金的青睐。另一方面，我们也在关注政策边际效果显现，经济平稳向上的拐点，提前布局了券商、保险、金融科技等受益于这个方向的标的，我们相信胜利属于乐观者，感谢所有持有人在2023年，尤其是4季度陪我们穿越阶段性的困难，我们继续全力以赴为交付一份稳健的收益而努力！
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
三季度，国内权益市场整体疲弱，上证指数下跌2.86%，市场在情绪和资金的扰动中艰难行进。 7月以来，监管各部门在政治局会议的框架下，围绕“扩大内需、提振信心、防范风险”出台多项稳增长政策，包括货币、财政、地产、消费等方面。 我们看到PMI、通胀、社融、出口、地产等多项宏观指标在8月出现一定幅度的改善，预期9月数据也将会持续。尽管复苏之路并非一蹴而就，但仍会曲折中向上，总体我们维持之前对经济相对乐观的判断。 从我们重点关注的行业看，当前经济发达地区的小微信贷需求已边际修复，后续可继续关注复苏动能和政策传导成效。其次，关注已出台的稳地产、稳定经济、活跃资本市场等刺激政策，用真招实策提振市场主体信心。此外，我们也看到了保险保费收入持续增长。我们仍然看好大金融板块的结构性机会。 在报告期内，我们结合自身的判断，以积极的态度布局未来的机会。适当聚焦中长期优质标的，同时也在密切调研关注边际变化，把握拐点。 感谢各位持有人在近期市场波动加大，净值回撤过程中给予我们的信任，后续我们将继续秉持持有人利益第一的原则，审慎投资，立足中长期跟随优秀企业共同成长。谢谢大家！
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
上半年我国宏观经济运行相对平稳，但也存在诸多结构性问题及风险挑战。一方面，虽然上半年GDP实际同比增速5%，但二季度增速4.7%，较一季度的5.3%有所回落，受房地产业、住宿餐饮业及金融业的拖累较大，体现出当前地产销售、投资，居民消费、出行情绪不佳。另一方面，供、需失衡特征延续，上半年社零同比增长3.3%，全国固定资产投资同比增长3.9%，人民币计价出口同比增长6.9%，内需偏弱使得物价仍处低位，汇率及国际收支承压。货币政策强调防范资金空转，财政政策发力节奏较缓，金融数据大幅下行。 展望下半年，7月底政治局会议强调坚定不移完成全年经济社会发展目标任务，预计政策环境有望边际改善，工业稳增长等供给侧发力的概率更大，降准、降息、加快政府债券发行使用等需求端政策也将继续推进，但大幅发力或需外部环境倒逼，总体看，供需关系的修复仍需时间。下半年改革发展任务较重，将围绕推进中国式现代化加大宏观调控力度。 行业层面，银行即将进入中报季，基本面或仍承压，但利润兑现或仍较强，同时部分银行的息差端、风险端可能出现企稳的积极信号，需把握优秀银行的业绩催化机会。保险板块二季度表现不错，核心驱动是多方面的，包括基本面触底回升、央行托底长端利率、地产政策优化等。券商在资本市场严监管，业务整体承压下不断夯实自身基本面，打牢基础，同时另一方面，监管鼓励优质券商做大做强，预计行业并购整合是大方向，相关进展有望不断落地。
