中邮专精特新一年持有期混合A(015505) - 基金经理

站在现在的时间点看后面2024年的投资机会，经过2023年开始并延续至今的红利资产和成长资产市场走势持续背离的行情后我们预计在下半年两种风格的走势将会有所收敛。　　首先经过了这段时间相对极端的市场走势，中小市值估值分位处于历史相对较低水平，具备较好的安全边际。其次，随着稳定政策在2024年将会逐步落地，并形成对宏观经济的实际影响，相对应将会带动企业盈利也出现一定水平的恢复和改善。尤其是市场关注度较高的地产行业，我们认为地产行业或许不会有明显的向上弹性，但是大概率也不会继续恶化，那么对市场情绪对未来的预期对上市公司的基本面都将会有正面提振作用。从市场风格来看我们认为符合修复逻辑和复苏逻辑的低估值蓝筹以及高景气成长方向都会有投资机会。具体的方向上看，我们认为此次AI带动的科技板块并非是主题性投资，因为目前来看AI除了自身的快速迭代和创新以外能够和各个行业结合，首先帮助各个行业实现降本，其次是增效，未来甚至能够创造新的需求，因此我们认为AI为主线的大科技板块的行情或将贯穿全年。另外随着AI终端和应用的落地和突破也将带来一些新的投资机会，包括硬件包括软件。在接下来的工作中我们将会更加仔细的甄别行业和个股，尤其是业绩增速和估值水平匹配程度较高的行业和个股，我们在未来的时间将主要致力于挖掘具备以上特点的投资机会。从各行业横向比较的角度来看，我们认为国防军工行业在经过了一段时间的调整后站在现在的时间点往未来2-3年看景气度大概率向上，也是我们接下来重点研究的投资方向。在2024年我们依然会延续对景气成长方向的跟踪，积极寻找其中的投资机会。　　在新的大环境下，专精特新企业依然承担着强链补链的重担，我们相信中国的制造业还是具备较强的韧性和抗击波动的能力，因此我们坚定看好专精特新投资主题。　　在整体经济前景尚未明确的背景下我们目前能够看清和相对确定的是当下正在发生的大的科技创新周期，比如智能汽车比如机器人比如AI，因此我们选择在不确定中去把握相对确定产业趋势。从具体投资主线来看重点布局方向为：　　围绕新的科技产业趋势，从下游终端需求出发，向产业链两端延伸，具体体现在三个方面：第一，新科技产业趋势，以智能汽车、机器人、半导体、国防军工等产业链。第二、国产替代大的方向，包括出海，主要是机械设备以及新材料等方面的投资机会。第三，主要是北交所的投资机会，北交所代表着更新更前沿的产业趋势，我们认为其中也具备一些较好的投资机会。　　鉴于中邮专精特新一年持有期基金产品的投资属性，我们将在接下来的时间重点研究和挖掘专精特新上市公司作为基金产品重点备选投资对象，尤其是科创板中的投资机会。基金产品将会更多的以自下而上的方式将研究重点逐步从主产业链不断的下沉不断的细分去挖掘更多的投资机会。　　同时会根据市场的变化和走势对基金产品仓位进行适当的调整，以争取为后续为投资者带来理想的投资收益。