中金景气驱动混合发起A
(015633.jj)中金基金管理有限公司持有人户数44.00
成立日期2022-05-05
总资产规模
717.19万 (2024-09-30)
基金类型混合型当前净值1.0597基金经理丁杨管理费用率1.20%管托费用率0.20%持仓换手率631.50% (2024-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率2.17%
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中金景气驱动混合发起A(015633) - 基金经理

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基金经理任职日期离任日期任职时长年化投资收益率沪深300年化投资收益率总投资收益率沪深300总投资收益率
丁杨2022-05-05 -- 2年8个月任职表现2.17%--5.97%5.19%

当前基金经理

基金经理职务从业年限管理年限详情任职日期
丁杨本基金基金经理94.1丁杨:男,经济学硕士。历任蚂蚁集团分析师;中金基金管理有限公司研究员、投资经理、基金经理助理。现任中金基金管理有限公司权益部基金经理。管理的公募基金包括:2022年5月5日至今担任中金景气驱动混合型发起式证券投资基金基金经理,2024年6月27日至今担任中金瑞和灵活配置混合型证券投资基金、中金鑫瑞优选一年持有期灵活配置混合型证券投资基金基金经理;2020年12月11日至2022年6月20日担任中金科创主题3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2022-05-05

基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)

2024年三季度,市场在积极的宏观政策推动下由震荡下行转为快速上涨,前期超跌的顺周期标的在9月下旬发生了显著的反转走势。本基金在三季度的权益仓位配置上,坚守高景气方向,在行业层面保持较为均衡的配置,专注挖掘各板块内部存在积极边际变化的个股,同时在权益仓位上,保持中性仓位,在努力控制持仓波动的前提下获得了本轮市场上涨的收益。  展望四季度行情,本基金认为,市场经过前期快速反弹,当前在市盈率面已进入历史中性区间,权益资产对后期政策的预期已有了显著的消化,由当前时点到未来一年指数层面的整体空间将主要来源于政策在宏微观盈利端的落地而非政策博弈,而季度层面市场有望在中枢震荡中实现波动率的降低。参考A股历史经验来看,在盈利兑现的阶段,权益资产的结构差异将被放大,政策落地推动盈利边际改善的高景气方向将有望迎来盈利和估值的“戴维斯双击”。本基金在这个过程中将重点关注三个方向的配置机会:(1)地产链和内需消费端在经过三年出清后的“剩者之王”,这些优质企业在盈利下行周期中通过稳健的经营管理和产品、技术、品牌等诸多方向的高墙深壑实现了持续增长,而在止跌企稳的新阶段则有望收获收入和利润率的显著提升;(2)出口链中的结构红利,在全球贸易整体再平衡的过程中,仍然有不少细分企业能够利用中国企业的平台优势在贸易保护的夹缝中找到自己的成长空间,尽管短期市场的热点主要在于内需的企稳,但能够抓住结构机会的优质出口企业仍然有望通过穿越周期的成长性实现价值的重估;(3)科技周期中新技术的落地方向,AI热潮从2022年底发轫至今,重点经历了为技术定价的价值重估阶段,下一阶段中我们将有望见到如移动互联网浪潮的技术落地和盈利兑现,这个过程中将有望在电子、传媒等多个方向诞生一批高景气的成长标的,本基金也将积极参与这个方向的成长。  从短期来看,内需整体盈利调整有望在三季度见底,硬科技和出口链将有望在当下贡献相对稀缺的景气度。本基金将在这些方向中继续以景气线索为核心配置逻辑,在新环境中投资具备有效成长逻辑的基本面趋势,力争为投资人带来持续的超额收益。

基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)

2024年上半年,市场整体震荡调整。从基本面上来看,在地产模式转型阶段,相关工业企业盈利中枢下移,同时财富效应致使居民端消费受到影响。由于过去三年市场对地产相关链条物量的下降已经有了一定预期,因此本轮行情中,边际上受冲击较为严重的方向主要在白酒等可选消费领域。本基金在上半年的权益仓位配置上,坚守高景气方向,主要布局出口链、硬科技、平价消费等易对冲地产压力的板块,相对市场降低了盈利下修的波动风险。

基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)

2024年一季度中金景气驱动账户在本季度的配置方向延续了2023年底的整体思路,按照三个景气线索进行重点配置:第一,出口链,包括工程机械、重卡、电表、海运等方向;第二,平价消费,包括折扣零食、品牌服饰等;第三,国内先进制造方向的独立周期,包括先进制程的半导体设备等。从事后来看,一季度国内和全球经济增长水平总体均超预期,平价消费延续量增,出口增速持续高企,景气方向产生了一定的超额收益。  展望2024年二季度,本基金认为整体经济基本面仍然有可能维持弱复苏的态势,而经过2022年底以来的市场出清,A股在风格和行业层面整体进入均衡阶段,宏观叙事推动的大方向上的超额机会很有可能显著收敛,基本面推动的个股边际变化将成为配置变化的核心线索。我们推断今年将成为未来三到五年周期的新起点,在中长期阶段占优的趋势机会正在大行业增速的波澜不惊中孕育,行业格局变化将成为这一阶段的焦点,新一代的龙头白马会在不断的短期景气度上行中诞生。在这个过程中,本基金将继续坚持景气投资的方法论,重点关注出口链、先进制造、平价消费等主线下新格局推动的个股边际变化,从中挖掘出景气线索下的估值切换机会。

基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)

2023年中金景气驱动账户重点配置了家电、商用车、纺织服装、休闲食品等基本面边际变化较为积极的方向,积极参与平价消费、出口链等经济转型背景下结构性增长逻辑带来的投资机会。从事后来看,在国内经济内生需求相对较弱的背景下,上述方向产生了一定的超额收益,但同时,伴随着地产销售维持低迷等因素的影响,全年景气方向延续性的市场分歧较大,难以形成显著的基本面趋势行情。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)

展望下半年行情,本基金认为,市场仍有望在震荡中保持中枢的平稳,结构而非仓位料继续成为配置的重心。对于消费端,财富效应的调整一般无法长期持续,因此我们倾向于认为消费结构持续发生进一步下移的风险较低,在当前环境下形成的平价消费格局将逐步稳固,符合时代消费主题的方向有望持续成长。对于地产链,本轮周期的观测重点将不再是价格而是新房和二手房的成交量,伴随着供给端的逐步出清,“剩者为王”的企业将有望在未来的新稳态中兑现价值。对于出口链,当前风险与机会并存,宏观叙事中的海外周期下行和贸易摩擦风险持续存在,但这个方向仍有望孕育出一批穿越重重困难的细分冠军。对于科技方向,AI新周期正带来持续的新需求,其中硬科技方向有望成为这个阶段国内企业的主要受益方向。对于资源品和公用事业方向,其优质的需求刚性将在新环境下提供坚实的价格支撑,其中很有可能继续产生更多的估值切换机会。  从短期来看,地产带来的内需整体盈利调整仍在持续,新消费、出口链、硬科技、公用事业等方向中将有望产生更多的高景气方向,本基金将在这些方向中继续以景气线索为核心配置逻辑,在新环境中投资具备有效成长逻辑的基本面趋势,力争为投资人带来持续的超额收益。