中信建投中证同业存单AAA指数7天持有期(017183) - 基金经理

报告期内，地产相关政策不断出台，地产销售数据在6月份得到了大幅回升，同比和环比数据大幅改善，经济预期好转，此外，出口和消费数据韧性较强，主要经济指标持续回升；债券市场在经历了一季度较大幅度下行后，二季度窄幅波动，反应了对经济企稳的预期，银行间市场流动性合理充裕，中短端期限债券表现较好，曲线走陡。报告期内，在严控信用风险和流动性风险的前提下，择时调整久期和杠杆，为基金份额持有人谋取长期稳定回报。展望后市，预期主要经济指标边际仍然将持续修复，在流动性合理充裕的环境下，债券市场将会窄幅波动。

报告期内，我国宏观经济主要指标持续改善，PMI在三月份重新回到荣枯点以上，CPI在二月份同比指标转正至0.8%，环比值扩大到1%，社融和M2增速保持在合理区间，固定资产投资完成额同比值也在不断增加，总体来看，一季度我国宏观经济平稳运行，边际不断改善；政策方面，稳健的货币政策保持了流动性合理充裕，资金利率保持在政策利率附近波动，债券市场在一二月份较快下行，三月份窄幅震荡。报告期内，在严控信用风险和流动性风险的前提下，择时调整久期和杠杆，为基金份额持有人谋取长期稳定回报。展望后市，主要经济指标有望继续回升，债券市场在经历了一季度较快下行后预期会窄幅震荡。

报告期内，是我国疫情开放后的首个完整年度，主要消费类行业数据快速反弹，餐饮、旅游、电影票房数据等表现持续亮眼，制造业投资韧性较强，房地产在连续几轮降息后有企稳迹象，叠加地产放松相关类的政策连续出台，市场对经济预期较快修复，债券市场方面，10Y期国债收益率全年震荡下行，在8月份到达阶段性底部后迅速反弹，呈现出两头高，中间低的走势；货币政策方面，央行多次降准降息，银行间流动性合理充裕，人民币汇率在合理区间波动。报告期内，本基金在严控信用风险和流动性风险的前提下，择时调整久期和杠杆，为基金份额持有人谋取长期稳定回报。

报告期内，我国制造业PMI连续回升并且于9月份超过50，今年4月份以来首次突破荣枯线以上，PPI同比降幅收窄，地产限购政策迎来了较大的调整，多地的地产市场开始回暖，总体来看，经济阶段性触底回升。报告期内，在严控信用风险和流动性风险的前提下，择时调整久期和杠杆，为基金份额持有人谋取长期稳定回报。展望后市，经济动能继续向上的概率较大，相关政策可能也会在年底前继续推进，不过债券市场在8月份降息后持续回调，虽然整体来看目前债券市场仍然可能继续走弱，但是各个期限主要券种收益率已经较为有性价比，预期4季度市场将窄幅震荡。