华宝纳斯达克精选股票发起式（QDII） A (017436.jj)华宝基金管理有限公司 | 成立日期 | 2023-03-02 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型QDII当前净值1.5247元基金经理周晶 、 杨洋 、 赵启元管理费用率1.50%管托费用率0.25%持仓换手率94.48% (2023-12-31) 成立以来分红再投入年化收益率35.11% |
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华宝纳斯达克精选股票发起式（QDII） A(017436) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 周晶 | 2023-03-02 | -- | 1年4个月任职表现 | 35.11% | -- | 52.47% | 21.14% |
| 杨洋 | 2023-03-02 | -- | 1年4个月任职表现 | 35.11% | -- | 52.47% | 21.14% |
| 赵启元 | 2023-08-05 | -- | 0年11个月任职表现 | 18.53% | -- | 18.53% | 21.14% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 周晶 | 本基金基金经理、公司总经理助理、国际业务部总经理 | 20 | 11.1 | 周晶先生：经济学博士、工商管理硕士。先后在美国德州奥斯丁市德亚资本、泛太平洋证券(美国)和汇丰证券(美国)从事数量分析、另类投资分析和证券投资研究工作。2005年至2007年在华宝基金管理有限公司任内控审计风险管理部主管，2011年再次加入华宝基金管理有限公司任策略部总经理兼首席策略分析师，现任国际业务部总经理。2013年6月至2015年11月任华宝成熟市场动量优选证券投资基金基金经理，2014年9月起兼任华宝标普石油天然气上游股票指数证券投资基金(LOF)基金经理，2015年9月至2017年8月任华宝中国互联网股票型证券投资基金基金经理。2016年3月任华宝标普美国品质消费股票指数证券投资基金(LOF)基金经理。2016年6月兼任华宝标普香港上市中国中小盘指数证券投资基金(LOF)基金经理，2017年4月任华宝港股通恒生中国(香港上市)25指数证券投资基金(LOF)基金经理，2018年3月兼任华宝港股通恒生香港35指数证券投资基金(LOF)基金经理。2018年10月起任华宝标普沪港深中国增强价值指数证券投资基金(LOF)基金经理。2019年11月27日任职华宝致远混合型证券投资基金(QDII)基金经理。任职华宝英国富时100指数发起式证券投资基金基金经理。2022年09月05日任华宝海外中国成长混合型证券投资基金的基金经理，2022年12月起任华宝中证港股通互联网交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理。2023年3月起任华宝纳斯达克精选股票型发起式证券投资基金(QDII)基金经理。 | 2023-03-02 |
| 杨洋 | 本基金基金经理、国际投资助理总监 | 14 | 3.2 | 杨洋先生：中国国籍，硕士研究生，曾在法兴银行、东北证券从事证券交易、研究、投资管理工作，2014年6月加入华宝基金管理有限公司，先后担任高级分析师、投资经理等职务。2021年5月11日起担任华宝标普美国品质消费股票指数证券投资基金(LOF)基金经理。2021年5月11日起担任华宝港股通恒生香港35指数证券投资基金(LOF)基金经理。2021年5月11日起担任华宝标普香港上市中国中小盘指数证券投资基金(LOF)基金经理。2021年5月11日起担任华宝英国富时100指数发起式证券投资基金基金经理。2021年5月11日起担任华宝标普石油天然气上游股票指数证券投资基金(LOF)基金经理。2021年5月11日起担任华宝标普沪港深中国增强价值指数证券投资基金(LOF)基金经理、华宝标普沪港深中国增强价值指数证券投资基金(LOF)基金经理、华宝港股通恒生中国(香港上市)25指数证券投资基金(LOF)基金经理。2022年1月27日任华宝致远混合型证券投资基金(QDII)的基金经理。2022年09月05日任华宝海外中国成长混合型证券投资基金的基金经理。2023年3月起任华宝纳斯达克精选股票型发起式证券投资基金(QDII)基金经理。 | 2023-03-02 |
| 赵启元 | 本基金基金经理 | 13 | 1 | 赵启元先生：中国国籍，硕士研究生。曾在Sunset Mesa Capital、Gramercy Funds Management、Zhao Investments、摩根斯坦利、赤子之心亚洲资本从事等投资研究分析工作。2019年7月加入华宝基金管理有限公司历任高级分析师、投资经理、基金经理助理等职务。2023年08月05日起担任华宝纳斯达克精选股票型发起式证券投资基金(QDII)基金经理、华宝海外科技股票型证券投资基金(QDII-LOF)基金经理。现任华宝海外新能源汽车股票型发起式证券投资基金(QDII)基金经理。 | 2023-08-05 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
整个24年二季度，纳斯达克100指数在四月份震荡之后，稳健上行并连创新高。 二季度，美国整体经济依然强劲。制造业景气度继续升温，PMI持续维持在高位。服务业景气度更加强势，6月份服务业PMI为55.3。 美国通胀从4%下降到3%的趋势持续。二季度美国通胀较23年高位继续回落，核心CPI已经降到3.4%的同比水平。美国强势的经济增长对美国十年期国债利率有较强的支撑作用，维持在4.2%以上。 我们精选质地优良、高护城河、强现金流以及有产业趋势的科技行业个股，突出产品的科技属性。另外从去年3月成立以来，我们持续看好AI板块算力，因而将更多的权重赋予了能够在这次AI浪潮中受益的公司。中长期来看，我们看好美国科技巨头在这次AI浪潮中的表现，以及其它受益于AI革命的中小型企业的表现。 本报告期基金份额A净值增长率为10.35%，本报告期基金份额C净值增长率为10.24%;同期业绩比较基准收益率为7.48%。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
整个24年一季度纳斯达克100指数稳健上行。 一季度，美国整体经济强劲。制造业景气度继续升温，PMI到2月份已经回升到51以上。服务业景气度更加强势，2月份PMI超过至52.6。虽然美国通胀从4%下降到3%的过程中，略显示粘性。但是一季度美国通胀较23年高位继续回落，CPI已经降到3.2%的同比水平。美国强势的经济增长对美国十年期国债利率有较强的支撑作用，维持在4.2%以上。 在纳斯达克100指数中，我们精选质地优良、护城河强、有产业趋势的个股，突出产品的科技属性。去年3月成立以来，我们持续看好AI板块，因而将纳斯达克100指数中更多的权重赋予了能够在这次AI浪潮中受益的公司。中长期来看，我们看好美国科技巨头在这次AI浪潮中的表现，以及其它受益于AI革命的中小型企业的表现。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
本基金主要投资美国纳斯达克交易所上市市值前100的股票，通过“自上而下”的宏观分析和“自下而上”基本面分析来精选个股和严格风险控制，力争实现资产的稳健增值。 整个23年美股一扫22年的颓势，保持上行趋势。原因主要在于：第一，美联储结束加息周期。本轮加息周期启动于21年3月，22年年底基准利率水平已经上升到4.25-4.5%水平。23年伊始，联储放弃了22年每次议息会议50-75BPS的激进加息，转为每次会议加息25BPS，联储主席鲍威尔在12月的FOMC议息会议上正式宣布本轮加息周期结束。受此影响，美债十年利率23年上半年大部分时间回落到4%以下的水平，下半年虽然有部分时间利率大幅度高于4.8%，但在通胀下行的大趋势下，最终回落；第二，美国经济在高利率的环境下显示出了强劲的韧性。虽然基准利率上半年已经上升到5-5.25%水平，美国23年GDP增速强劲，经济呈现进一步加速态势。第三，美国通胀水平逐步回落。美国名义CPI同比自22年6月的高点9.1%之后，在23年连续下降。虽然CPI在进入3%以下有较高的粘性，但是下行趋势不变。投资者相信联储紧缩货币政策正在发挥作用，高通胀在得到有效控制，联储重回宽松货币政策的日子已经不会太远；第四，AI革命带动投资者对科技巨头后续盈利水平乐观预期。23年年初OPEN AI推出的CHATGPT为代表的AI大模型，可应用性和之前版本的AI模型相比技术上有极大的飞跃，应用场景也十分清晰。众多的驱动产业+明确的发展路径，AI&相关产业链预计将是未来数年的核心机会，将在分子端持续为科技板块提供盈利。因此23年美股以MAGNIFICENT 7为代表的七大科技公司股价狂飙，带动了整个美股指数，尤其是纳斯达克指数的大幅度上扬。 我们从2023年年初认为通胀的下行会给科技股带来利好。2022年，应用软件、互联网消费等大型科技公司都处于低估状态，高通胀抑制了收入的增长。随着通胀的下行，业绩的超预期都会使这种低估状态得到修复。 人工智能的加持把算力的稀缺推向新的高度，利于芯片公司未来长期的基本面。再加上美国由于高利率，投资者约有6万亿美元投资在类货币市场基金里。海外的通胀下行趋势不变。所以我们在紧跟纳指的前提下，更加超配了高质量、高现金流以及人工智能硬件相关的科技公司。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
本基金主要投资美国纳斯达克交易所上市市值前100的股票，通过“自上而下”的宏观分析和“自下而上”基本面分析来精选个股和严格风险控制，力争实现资产的稳健增值。 2023年三季度美国主要以核心通胀下行，美联储加息周期进入尾声，就业市场火热以及利率持续在高位为主基调。核心CPI从6月的5.0%下降到今年9月份的4.1%。美联储在今年再次加息的预期已经很低。 在三季度原油价格上行，服务业数据超预期，美债因为增加供应而利率上行的情况下，科技股承压。但是以纳斯达克100为主的科技股表现相对稳定。我们认为，大型科技股在利润率上升，现金流充裕的情况下会表现不俗。再加上算力的稀缺和供应链的吃紧都有利于芯片公司的基本面。 我们在软件、硬件以及算力和人工智能的布局保持稳定。 本报告期基金份额A净值增长率为-2.92%，本报告期基金份额C净值增长率为-3.02%;同期业绩比较基准收益率为-3.28%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
2024年我们对于美国宏观经济的看法谨慎乐观。 23年上半年尽管美国利率水平处于高位，美国经济依然展现韧性和较高景气度。而从六月数据来看，虽然零售环比增速从五月的0.3%小幅滑落到0.2%，而扣除汽车和汽油消费之后，六月零售环比增速上升到0.3%。因此我们认为美国消费韧性仍在。而从美国七月MARKIT PMI数据来看，制造业PMI有反弹迹象，和二季度美国GDP分项中制造业投资开始回暖趋势相符合，制造业投资加速有可能成为下半年美国经济增长的重要支撑。从货币政策上来看，23年12月美联储正式宣布加息周期结束，24年降息已经板上钉钉。因此我们认为美国市场流动性24年好转的可能性很大，美国经济软着陆目前来看概率很大。而软着陆无疑对美股市场是有利的。 当前对于美股主要的担忧在于美股估值过高。的确，标普500目前24年预测PE接近23倍，相比较疫情前的18倍略有提升。但是考虑到联储结束加息周期，分母端对估值有提升作用。同时后续AI在美国科技公司中应用有快速提升的可能性，进而增进美股上市公司盈利，对估值分子端也会有积极的贡献，因此我们认为美股后续保持略高的估值水平也是可以接受的。而基于以上分析，我们认为年内后续美股上涨可能仍然是依靠科技股上调盈利预期而推动。以人工智能为代表的算力以及人工智能服务器行业会是今年整个科技股的代表，一旦人工智能的软件端有所突破，对于科技股来说是好消息。 但是，我们也要注意到，美国经济24年也存在着一定的风险。首先是通胀问题，虽然目前核心通胀已经出现下行端倪，劳动力市场也出现松动迹象，但是如果后续核心通胀下行速度不达预期的话，投资者可能会对联储的货币政策走向产生怀疑，从而推高美债收益率，进而压制美股的估值水平；其次是高利率环境下，美国中小银行的风险仍然不容忽视。虽然以纽约社区银行为代表的中小银行暴雷事件影响不大，但是如果后续高利率维持时间过长，不排除更多的中小银行因为经营不善倒闭，从而导致美国信用市场出现大幅度波动，信用环境紧缩，进而影响美国经济增长。当然，以上两大风险并不是我们目前的基本假设情形，但是还是需要密切对相关经济数据给予重点关注，及时提示和防范风险。
