大成优选混合（LOF)C(018008) - 基金经理

多重因素影响下，企业盈利下行压力较大，前期的股债走势反映了这一现实，中央政府对此已经有充分认知，并在9月底出台了系列政策，力度空前，造成市场短时间快速反弹。本组配置一向均衡，在此情况下加大了动态均衡力度，在仓位、结构、个股上都进行了调整，并相信在经济新阶段，各行业不可避免的向头部、平台型公司集中，唯有和产业、企业家共进退，在价值创造过程中，同步重视风险防范，方可稳行致远。

国内经济处于新旧动能转化阶段，企业经营普遍面临不同以往的挑战，资产管理行业是其中的一面镜子，在红利期退却后，对研究的深度、前瞻性要求更高。如何看待“价值”的确定性，如何评估“成长”的不确定性，乃至于如何进行“风险定价”，都需要重新评估思考。本季度做了很多研究，但操作不多，主要持股仍集中于“价值中枢回归型”和“产业成长型”。

一季度市场出现较大幅度波动，本组合保持了整体稳定，并适时利用市场调整，加大了低估值成长股配置比重，尤其重视公司资产负债质量以及可持续发展。

过去一年，本组合仍立足于内需市场和制造业升级，重点投资于医疗器械、品牌消费、新材料等方向，面对复杂的内外部环境，尤其重视上市公司高质量发展潜力，资产负债表的健康可持续，以及竞争格局演变方向。