长盛盛华一年定开债券发起式(018247) - 基金经理

1、报告期内行情回顾　　报告期内，债券市场出现较大幅度的震荡。7月央行调降OMO利率后，以十年国债为代表的债券收益率一度下行至2.12%附近。但此后受大行卖出中长期国债及债券交易严监管等因素影响，十年国债收益率于8月上中旬回调至季初的2.25%附近。市场对于强财政政策刺激的预期不高，后续十年国债收益率逐渐回落。9月底，央行在发布会中宣布了降准降息、降低存量房贷利率、创立创新工具支持权益市场等政策，随着权益市场的大幅反弹，债券收益率出现显著回调。信用债方面，各期限信用债收益率整体均在季末出现较大幅度上行，信用利差走阔。　　2、报告期内本基金投资策略分析　　报告期内本基金继续根据合同要求，结合对市场情况的分析判断对组合进行调整。一方面，基金继续在严控信用风险的前提下积极参与信用债一二级市场的投资机会，努力提升票息收益；另一方面，基金根据市场情况对久期进行一定的灵活操作，力争为持有人获取稳健的投资收益。

1、报告期内行情回顾　　报告期内，债券市场表现较为强势，以十年国债为代表的债券收益率出现较大幅度下行。其中1至2月，资金面较为宽松、经济数据未超预期、机构配置需求较强等因素带动利率下行至低位，3月地产政策、利率债供给等市场扰动因素增多，利率债波动加大，但整体仍下行。4月，受禁止手工补息等因素影响，资金面较为宽松，R007较一季度下行较显著，十年国债收益率下行至年内低点。随着央行对债券收益率风险的提示，收益率一度出现明显调整。但资金面较为宽松、配置压力较大等因素均对债券偏有利，十年国债收益率在震荡中下行。信用债方面，各期限信用债收益率呈下行趋势。　　　　2、报告期内本基金投资策略分析　　报告期内，本基金按照合同约定完成了建仓工作。一方面，基金在严控信用风险的前提下积极参与信用债一二级市场的投资机会，不断优化持仓结构，努力提升票息收益；另一方面，基金根据市场情况对久期进行了一定的灵活操作，力争为持有人获取稳健的投资收益。

1、报告期内行情回顾　　报告期内，债券市场表现强势，以十年国债为代表的债券收益率大幅下行。其中1至2月，资金面较为宽松、经济数据未超预期、机构配置需求较强等因素带动利率下行至低位，3月地产政策、利率债供给等市场扰动因素增多，利率债波动加大，但整体仍下行。信用债方面，各期限信用债收益率呈下行趋势。　　　　2、报告期内本基金投资策略分析　　本基金在报告期内继续根据合同要求，结合对市场情况的分析判断进行组合的构建，在防范信用风险的前提下不断优化组合结构，力争获取合理回报。