易方达中证家电龙头指数发起式A(018646) - 基金经理

本基金跟踪中证家电龙头指数，该指数选取主营业务涉及家用电器相关领域的代表性上市公司证券作为指数样本，包括但不限于白色家电、黑色家电、小家电、照明电器、厨卫电器及家电零部件，以反映家电龙头上市公司证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2024年二季度，在宏观政策效应持续释放、内需及外需均有所改善、工业生产保持较快增长速度等因素的带动下，我国国民经济总体维持平稳运行，回升向好的势头得到延续。4、5月份全国规模以上工业增加值分别同比增长6.7%、5.6%，其中规模以上装备制造业增加值同比增速高于全部行业平均水平。制造业转型升级持续推进，高端产品竞争力不断增强。消费品以旧换新政策举措和假日消费增长拉动消费需求稳中有升，5月份社会消费品零售总额同比增长3.7%，比上月加快1.4个百分点；居民出行文旅消费需求持续释放，带动服务消费较快增长。外贸方面，二季度我国商品出口保持韧性，以新能源汽车、锂电池与光伏产品为代表的“新三样”出口强劲增长，出口产品的质量和结构不断优化。另一方面，我国经济发展仍然面临着诸多内外部挑战。国内大循环不够顺畅、有效需求不足、企业经营压力较大、重点领域风险隐患较多等突出问题有待破局。外部环境更加严峻复杂，地缘政治冲突、贸易争端、供应链危机等国际层面的风险因素明显增多，对于我国社会经济可持续发展的影响值得关注。资本市场方面，4月12日国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（新“国九条”），这是时隔十年国务院再次出台资本市场指导性文件。新“国九条”以全面加强监管、有效防范化解风险、进一步推动高质量发展为主线，着力推动完善资本市场基础制度，更好发挥资本市场功能作用。新“国九条”有望推动形成促进资本市场高质量发展的合力，更加有力服务国民经济重点领域和现代化产业体系建设。报告期内，A股市场延续了大幅震荡的走势，整体上呈现先涨后跌、结构分化显著的特征。在国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的指引下，二季度各地陆续出台具体实施方案全力推动家电等消费品以旧换新取得积极成效。另一方面，海外发达国家及新兴市场家电产品消费需求持续释放，4-5月份以白色家电为代表的我国家电产品出口保持强劲增速。本报告期内，中证家电龙头企业指数下跌0.34%，表现强于A股大盘。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证家电龙头指数，该指数选取主营业务涉及家用电器相关领域的代表性上市公司证券作为指数样本，包括但不限于白色家电、黑色家电、小家电、照明电器、厨卫电器及家电零部件，以反映家电龙头上市公司证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2024年一季度，在新一轮稳增长政策举措的支持下，我国国民经济内生增长动力持续修复，新质生产力的培育壮大不断推进，经济回升向好的态势得到进一步巩固和增强。2024年1-2月份全国规模以上工业增加值同比增长7.0%，比上年12月份加快0.2个百分点；规模以上工业企业实现利润总额同比增长10.2%，由上年全年增速下降2.3%转为正增长。工业企业营收及利润改善态势明显，其中装备制造业、高技术制造业利润明显回升。受益于终端消费需求回暖和春节假期对消费市场的带动，1-2月份我国社会消费品零售总额同比增长5.5%，居民消费价格环比回升。外贸方面，今年前两月我国货物贸易进出口总值同比增长8.7%；其中出口总值增长10.3%，创下历史同期新高，实现良好开局。另一方面，我国经济发展面临外部压力和内部困难并存的挑战。国内有效需求不足、社会预期偏弱、部分企业经营困难的问题有待解决。与此同时，外部环境复杂性、严峻性、不确定性持续上升，全球经济增速连续多年放缓，地缘政治冲突长期化，以及贸易保护主义抬头背景下的出口管制等风险因素对我国产业链、供应链的安全和企业生产经营产生不利冲击。资本市场方面，一系列围绕提高上市公司质量、把好发行上市的准入、加强对各类违法违规行为的持续监管、加快推进建设一流投资银行和投资机构的政策“组合拳”相继出台，有利于净化资本市场生态环境，切实维护市场秩序和投资者合法权益，筑牢资本市场健康稳定发展的基础。报告期内，A股市场整体波动率显著放大，呈现先抑后扬的走势。2024年一季度，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，实施消费品以旧换新行动，开展家电产品等耐用消费品以旧换新，畅通家电更新消费链条，鼓励消费者以旧家电换购节能家电，有望为家电行业创造可供的增量市场空间。家电出口方面，海外需求的回暖带动今年前两个月我国家电出口金额同比增速达24%。在政策鼓励和国内外对优质家电产品需求逐步释放的支持下，我国家电行业景气度有望持续提升。本报告期内，中证家电龙头企业指数上涨8.53%，表现强于A股大盘。本报告期涵盖本基金的建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行基金的建仓工作。在基金的正常运作期，本基金坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

本基金跟踪中证家电龙头指数，该指数选取主营业务涉及家用电器相关领域的代表性上市公司证券作为指数样本，包括但不限于白色家电、黑色家电、小家电、照明电器、厨卫电器及家电零部件，以反映家电龙头上市公司证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2023年，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，我国有序实现疫情防控平稳转段，经济社会全面恢复常态化运行，以稳增长、稳就业、稳物价为导向的宏观经济政策协同发力取得成效，国民经济总体保持了回升向好、持续修复的趋势，供给和需求两端稳步改善，产业转型升级和新发展动能的培育持续推进，高技术产业保持较快增长势头。根据国家统计局发布的2023年全年经济数据，我国国内生产总值按不变价格计算同比上年增长5.2%，全国规模以上工业增加值同比增长4.6%，服务业增加值同比增长5.8%，社会消费品同比增长7.2%，货物进出口总额保持正增长。另一方面，世界百年未有之大变局加速演进，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力以及外部环境风险因素增多的挑战。报告期内A股市场整体呈现波动下行趋势，各行业板块上市公司的收益率出现较为显著的分化。报告期内我国家电行业维持较高景气度，随着各地促消费、绿色智能家电下乡等相关政策举措落地起效，以及在消费升级需求驱动下家电企业不断优化升级产品线，2023年国内家用电器销售金额取得近五年来较快的同比增速。另一方面，海外家电市场需求潜力逐步释放，库存回落带动我国家电出口回暖趋势显著，优势家电品牌出海竞争力显现，家电外销保持良好势头。基金自成立以来，中证家电龙头企业指数下跌5.15%。本报告期内本基金仍处于建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行建仓工作。