大成锐见未来混合A(018890) - 基金经理

三季度，市场波动明显加大，我们在投资策略上依然延续以往，不会因为市场的波动而发生较大改变；在操作上，本季度我们兑现了部分涨幅较大的标的，在细分领域上，增加了在原料药方向的配置。

上半年，我们保持了在创新药品、创新器械中较高的配置比例，在出海方向，对部分存在潜在风险的细分领域减少了配置；在标的选择上，我们依然会更多地关注那些悲观预期充分释放的优质公司，在这个过程中，相比以前，我们将更加注重其安全边际，尽力控制好回撤。

一季度，我们重新评估了持仓公司的情况，并做了适当调整。　　本基金在医药行业的仓位较重，从年初以来的经营状态来看，部分企业或多或少受到行业层面的扰动，但如果拉长一点看，其产品的临床价值并不会因此而受到影响，这个时候需要我们耐心等待。

本基金刚刚开始运作，以下我们将结合过去管理过程中的经验教训以及对未来的迭代想法与各位持有人分享：　　过往，我们经历了两次较大幅度的回撤，均发生在全市场波动较大的时候（22年4月及24年2月）。必须承认，我的选股框架中，并没有考虑整个市场波动的因素，因此从一开始我就选择被动接受这种市场的波动，我始终认为越是在这种巨幅波动的市场，越是考验自身框架稳定性的时候，从过去的操作来看，我们经受住了这种考验，保证了框架执行的稳定而不受市场波动的影响。但从持有人角度看，过大的波动给不同期限的持有人带来了一定困扰，是个不可回避的问题，因此未来我将会调整这种被动接受为主动应对，但请注意这里的主动应对并不意味着我们要去预测市场，而是在组合构建的过程中通过一些常态化的措施和策略来提高组合抗冲击的能力。　　对于框架本身的运行而言，我认为未来一段时间最重要的迭代将是如何将新的技术手段尤其是AI运用到自身的框架中。在过去，一个显而易见的矛盾是，我们的信息收集处理能力与信息的生成传播速度严重不匹配，一个仍处在农耕时代，一个已经进入了电气化时代，这极大的限制了后端的投资转化效率，当前的新技术能够显著的弥补这一鸿沟，从而让我将更多的精力投入到后端的投资转化中去。