华夏聚嘉优选三个月持有混合（FOF）C (018915.jj)华夏基金管理有限公司持有人户数575.00 | 成立日期 | 2023-12-22 | 总资产规模 | (2024-09-30) | 基金类型FOF当前净值1.0659元基金经理卢少强 、 孟清扬管理费用率0.75%管托费用率0.15%成立以来分红再投入年化收益率6.56% |
| 相关基金: | 主从基金华夏聚嘉优选三个月持有混合（FOF）A | ||||
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华夏聚嘉优选三个月持有混合（FOF）C(018915) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 卢少强 | 2023-12-19 | -- | 1年0个月任职表现 | 6.56% | -- | 6.56% | -15.34% |
| 孟清扬 | 2023-12-19 | -- | 1年0个月任职表现 | 6.56% | -- | 6.56% | -15.34% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 卢少强 | -- | 7 | 2.6 | 卢少强：男，硕士。2017年7月加入华夏基金管理有限公司，历任资产配置部研究员、投资经理助理、基金经理助理等，现任华夏聚丰稳健目标风险混合型发起式基金中基金（FOF）基金经理（2022年5月24日起任职）、华夏聚惠稳健目标风险混合型基金中基金（FOF）基金经理（2022年9月5日起任职）、华夏聚盈优选三个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金经理（2023年6月2日起任职）、华夏聚源优选三个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理（2023年9月26日起任职）、华夏聚嘉优选三个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理（2023年12月19日起任职）、华夏聚安优选三个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理（2024年3月12日起任职）。 | 2023-12-19 |
| 孟清扬 | -- | 6 | 1 | 孟清扬：男，博士。2018年7月加入华夏基金管理有限公司，历任资产配置部研究员、基金经理助理，现任华夏聚嘉优选三个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理（2023年12月19日起任职）、华夏聚惠稳健目标风险混合型基金中基金（FOF）基金经理（2024年1月24日起任职）。 | 2023-12-19 |
基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)
3季度，海外层面：美国数据开始弱化——失业率已经边际抬升，通胀数据继续下行，制造业及服务业PMI都边际走弱。美联储降息50BP。美债有所下行，原油出现回落，美股出现震荡。国内方面：信贷、地产、经济、财政等数据均呈现一定弱化，经济呈现边际回落的态势。然而9月底以来的各方面政策表态显示，宏观政策发出来了较强有力的积极信号，货币、金融、地产、财政等均有明显发力。在政策超预期变化背景下，股票市场一改9月底前的下跌趋势，而在9月底前出现较大涨幅，债券利率在9月底有所回升。报告期内，考虑股票市场估值处于偏低水平，经济周期处于底部区间，而股票价格领先于基本面（参考中周期地产调整的经济体），本基金整体权益持仓比重维持在中性略高的水平。通过均衡化、多策略、跨资产的组合构建思路，本基金力求为持有人贡献稳健收益曲线。
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
1季度，海外层面：美国经济数据较好，软着陆的概率提升，且市场预期今年联储降息。在此背景下，美股以及油、铜、黄金等商品走强，美债利率高位震荡，长端利率小幅走高。国内层面：权益市场在年初经历流动性危机，多类资金触及止损，并在情绪负反馈下演绎出较极端的大幅下跌行情。而后随着托底救市资金入场，市场流动性风险解除，整体市场呈现明显反弹。1季度，高股息风格表现较好，中小成长风格相对较弱。债券市场开年呈现快速的利率下行，并且多个品种收益率达到新低，主要原因为经济预期相对偏弱势、股票市场开年大幅下跌以及资金相对充裕。2季度，海外层面：美国数据分化——就业数据依然偏强，但失业率边际抬升，通胀数据继续下行，PMI边际走弱。美债利率先上，后震荡略下；原油、铜等商品价格也先涨后跌；美股震荡抬升。国内层面：出口数据相对较强，而信贷、地产销售等数据依然偏弱，制造业PMI边际转弱。权益市场在5月中旬前，延续2月以来的上涨行情；而在5月中旬后至6月底大盘持续回调。风格层面，金融风格、稳定风格相对具有韧性，而消费、成长则经历明显回撤。国内债券2季度在4月底短暂调整之后进一步上涨，利率震荡小幅回落。报告期内，考虑股票市场估值处于偏低水平，经济周期处于底部区间，而股票价格领先于基本面（参考中周期地产调整的经济体），本基金整体权益持仓比重维持在中性略高的水平。在美债利率冲高阶段，本基金小幅增加美债基金的配置。报告期以稳健价值风格为底仓，适度搭配估值合理的成长板块，并通过均衡化、多策略、跨资产的组合构建思路，本基金力求为持有人贡献稳健收益曲线。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
1季度，海外方面，美国经济数据较好，软着陆的概率提升，且市场预期今年联储降息。在此背景下，美股以及油、铜、黄金等商品走强，美债利率高位震荡，长端利率小幅走高。国内方面，权益市场在年初经历流动性危机，多类资金触及止损，并在情绪负反馈下演绎出较极端的大幅下跌行情。而后随着资金入场，市场流动性风险解除，整体市场呈现明显反弹。1季度，高股息风格表现较好，中小成长风格相对较弱。债券市场开年呈现快速的利率下行，并且多个品种收益率达到新低，主要原因为经济预期相对偏弱势、股票市场开年大幅下跌以及资金相对充裕。报告期内，本基金尚处于首个封闭期，总体以稳健绝对收益思路构建组合，以中短久期债券基金为主要持仓。随着安全垫的累计以及权益市场的回暖，我们后续逐步增加权益类基金比重。随着美债利率抬升，性价比提高，本基金小幅增加美元债配置比例。通过均衡化、多策略、跨资产的组合构建思路，本基金力求为持有人贡献稳健收益曲线。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
海外方面：美国数据开始弱化——失业率开始抬升，通胀数据继续下行，制造业及服务业PMI边际走弱。美债利率4月以来震荡回落，铜价震荡回落，二次通胀的预期也相应转弱。我们认为，在海外总量政策缺乏增量刺激，利率水平仍偏高背景下，整体通胀大幅反弹的概率不高。后续就业和服务业仍是关注重点，目前都有所松动。国内方面：地产数据依然疲弱，但参考海外国家的历史规律，地产销量以及投资有望先企稳，房价下跌幅度最大最快的区间可能正在过去；地方化债对财政效果带来拖累，核心需要中央财政进一步发力，后续如果经济数据不及预期可能会促使更多逆周期政策出台。2季度实际GDP同比4.7%，低于5%，而7月政治局会议提到“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”。目前央行已经降息，预期后续政策层将在内需政策上有更多发力举措。总体而言，我们认为在政策的综合支持下，经济增长进一步大幅下滑概率偏低。后续我们将对政策落地效果及基本面变化保持跟踪。近期市场由于预期疲弱再度下跌，然而从赔率的角度看，当前股债性价比再度处于极端偏低水平。历史上出现地产中周期调整的国家，股指触底平均为2-3年（从顶部到底部），远远领先于房价从顶部到底部的调整时间（5-6年）。当前经济周期处于底部区间，海外流动性也有边际的改善，结合相对低位的估值，总体我们建议中性偏高权益仓位。另外考虑新组合安全垫以及对组合波动的控制，我们会适度控制组合权益仓位的增长进度。权益结构上我们关注复苏、价值板块、港股的修复机会以及估值合理的成长板块。考虑目前成长与价值比价处于历史上偏极端性水平，且海外流动性已经出现松动，未来如果基本面企稳信号更加明确，成长会更占优。不过就组合构建，我们会综合考虑整体组合波动平衡比例。债券方面，市场依然在沿着资产荒的方向交易，认为经济企稳概率偏低。然而展望后市，考虑当期债券利率水平已处于偏低水平，信用利差水平也处于极低水平；对于短经济周期，我们认为进一步大幅恶化的概率较低，总体对当前债券进一步大幅下行偏谨慎，债券久期偏中性略低。针对美债，在前期利率相对高点，我们进行了一定幅度的增配，后续计划维持现有仓位基础上，适度再平衡。本组合考虑绝对收益思路，采取分散化配置，并且考虑市场波动灵活进行再平衡操作。珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
