易方达科技智选混合C(019004) - 基金经理

我们仍然以需求和供给的框架来审视产业和经济的发展。中长期视角下的技术方向和产业趋势也正方兴未艾。当下面临的疑惑和讨论固然多，弱势的市场里市场情绪也很容易被放大。在这种环境下，投资人除了保持耐心，精心选股外，同时也要尝试摆脱线性思维和粗线条的宏大叙事，认真找寻微观环境累积下的积极变化与机遇。本轮AI（人工智能）驱动的科技创新仍然在加速发展，生产力工具和创新产品在很短的时间层出不穷并开始实实在在的产生效用。同时沿着应用创新的方向，智能硬件也在发生积极的变化。新型终端（如混合现实MR等）创新加速落地，伴随着产业链过去一年逐步去库存，传统硬件终端（如智能车、手机、笔电等）也在AI硬件创新的方向发生了积极的变化。从应用到硬件，从中心侧往边缘侧，结构性创新的方向会越拉越多。 无论是从科技的视角还是一些更广泛产业的视角来看，由于外生变量的增加，过去几年的供需错配都是客观存在的。这在当下表现在很多中上游环节的过剩与去产能进程，但是任何硬币都有两面，我们在快速发展的进程中不仅形成了产能优势，与此同时规模效应所带来的技术进步也是非常显著的，如果深入产业的第一线就会发现技术创新的网络效应也似乎正在形成，供应链的粘性是在增强而非减弱。一些领域正从过去配套、代工模式变成真正的全球创新引领。这些领域的企业经营状态和企业家迎着困难而上的进取心与当下弥漫市场的悲观情绪形成了鲜明反差。当优质供给叠加效率逐步提升的渠道，越来越多的优秀企业走向全球就有它的必然性。过去几年我们一直在认真研究出海，并深刻理解出海和出口两者之间的天壤之别。我们制造业尤其是高端制造业的全球竞争力正在各个领域彰显出来。从成本驱动到产品力驱动再到创新驱动，当高效率的通路打开，历经时间的考验形成真正的全球品牌时，出海的护城河才有可能初步形成。体系化的能力构建以及生态系统的培育养成绝非一日之功，很多挑战都必须自己经历一遍才有可能上一个台阶。那些有战略眼光和定力、通过提早布局海外渠道、耐心打磨产品的企业,才有望在这轮出海进程中脱颖而出。每个寒冬都有它的意义，春夏秋冬也各有它的周期。如果在冬天时怨天尤人，春天时唯唯诺诺，夏天时鲁莽冲动，秋天时确实有可能颗粒无收。本基金将沿着中国科技创新与优势企业出海这两个方向持续深耕，进一步加深对于逐步具有全球竞争力行业及企业的研究和思考，希望通过自身深度研究、市场认知、行为规则的持续演进和进步，提升未来投资的胜率。