长城核心优选混合C(019274) - 基金经理

市场行情方面：二季度市场的赚钱效应比较集中，主要集中在大盘价值板块，其余个股基本为调整行情。这背后反映出权益市场的参与者整体偏谨慎。宽基内部分化较大，与一季度类似，偏大盘股的上证50、沪深300跌幅较小；中证500、中证1000等中小市值宽基整体跌幅较大。资金层面：北向资金本季度有较大的幅度的净流出，与Q1相反。风格上看：偏防御性的资产仍然表现较好，低估值、低波动标的仍然保持较为显著的超额收益；市值方面，大市值股票表现明显优于小市值股票，基本面相对稳健的股票本季度表现占优。　　本基金一季度跟住了市场主要趋势，相对偏股混合型基金指数、灵活配置型基金指数有一定超额收益。　　具体运作上，本基金本季度采用“核心-卫星”投资策略，同时动态优化调整核心组合及卫星配置比例。主要策略以选股为主，基于长城基金量化投资研究平台的研究成果。基金整体风格较为均衡，主要以各行业市值较大的公司构成的股票池为锚，在预期收益高的行业和个股上进行适度偏离，力争在波动可控的前提下，实现一定超额收益。基金持仓在行业分布上相对均衡，风格上向低估值、低波动做了一定倾斜，运用量化投资技术手段，寻找基本面与技术面相互共振的估值处于相对合理位置的行业与个股，预期在提升收益风险比的情形下跟住市场主要趋势。

市场行情方面：一季度市场经历了较大的波折，整体呈现先跌后涨的态势。宽基内部出现较大分化，偏大盘股的上证50、沪深300录得正向收益；中证500、中证1000等中小市值宽基整体表现较弱。资金层面：北向资金本季度有一定程度净流入，与Q4相反，外资偏好的沪深300等大盘蓝筹在增量资金流入下有一定相对优势，偏防御的红利指数本季度表现优异，同时过程中穿插了众多主题如AI、低空经济等。风格上看：偏防御性的资产仍然表现较好，低估值标的仍然保持较为显著的超额收益，同时在内部产生了扩散：偏防御及周期行业都表现优异。　　本基金一季度跟住了市场主要趋势，相对偏股混合型基金指数、灵活配置型基金指数有一定超额收益。　　具体运作上，本基金本季度采用“核心-卫星”投资策略，同时动态优化调整核心组合及卫星配置比例。主要策略以选股为主，基于长城基金量化投资研究平台的研究成果。基金整体风格较为均衡，主要以各行业市值较大的公司构成的股票池为锚，在预期收益高的行业和个股上进行适度偏离，力争在波动可控的前提下，实现一定超额收益。基金持仓在行业分布上相对均衡，风格上向低估值、低波动做了一定倾斜，运用量化投资技术手段，寻找基本面与技术面相互共振的估值处于相对合理位置的行业与个股，预期在提升收益风险比的情形下跟住市场主要趋势。

2023年市场表现相对弱势，大多宽基指数收跌，其中代表大盘蓝筹的沪深300下跌11.38%， 代表成长风格的创业板指、科创50分别下跌19.41%， 11.24%，代表中小盘股的中证500、中证1000相对抗跌，跌幅分别为-7.42%，-6.28%。结构上，2023年的表现为AI与中特估双主线驱动，虽半数以上公司正收益，但整体赚钱效应较弱，收益为正的公司大多集中在前述两大主题中或是在市场市值排序的后1/3。风格上：小市值、低估值、低波动风格相对强势；盈利较强的蓝筹股表现相对弱势；成长股表现有所分化，行情上也呈现出较强的轮动性与较大的波动性。资金面上：上半年外资在1月大幅净流入后，流入速度明显放缓，内资存量博弈性较强，市场总体赚钱效应不强，行情主要集中在阶段性的主题投资中。进入下半年后，在美元走强、美债收益率上行的背景下，北向资金自7月底后持续净流出，权益市场持续低迷，主要宽基大幅杀跌，成长板块大幅下行，红利指数表现相对占优。　　报告期内，由于上半年阶段性对于中特估及AI的低配以及下半年产品仓位相对基准指数的超配因此区间内跑输业绩基准。　　具体运作上，本基金采用“核心-卫星”投资策略，同时动态优化调整核心组合及卫星配置比例。主要策略以选股为主，基于长城基金量化投资研究平台的研究成果。基金整体风格较为均衡，主要以各行业市值较大的公司构成的股票池为锚，在预期收益高的行业和个股上进行适度偏离，力争在波动可控的前提下，实现一定超额收益。基金持仓在行业分布上相对均衡，风格上向低估值、低波动做了一定倾斜，运用量化投资技术手段，寻找基本面与技术面相互共振的且估值处于相对合理位置的行业与个股，预期在提升收益风险比的情形下跟住市场主要趋势。

受国内经济弱复苏、通胀不及预期等因素影响同时在北向资金持续流出，内资增量资金不足的大背景下，三季度市场情绪整体较为低迷，整体延续下行。市场行情方面：大多宽基指数下跌，成长板块承压，红利指数表现占优。风格上看：三季度一定程度上延续了上半年的整体趋势，低波动、低估值标的有较为显著的超额收益，成长股整体表现弱势。宏观方面，在近期股市及地产等刺激政策不断出台的背景下，PMI时隔5月重回扩张区间，经济数据在低位有所企稳，有望支撑风险偏好筑底。  本基金三季度跑输业绩基准，主要为仓位相对基准较高导致，同仓位下受益于组合持仓整体偏向低估值，基金相对偏股混基金有显著超额收益。   具体运作上，本基金本季度采用“核心-卫星”投资策略，同时动态优化调整核心组合及卫星配置比例。主要策略以选股为主，基于长城基金量化投资研究平台的研究成果。基金整体风格较为均衡，主要以各行业市值较大的公司构成的股票池为锚，在预期收益高的行业和个股上进行适度偏离，力争在波动可控的前提下，实现一定超额收益。基金持仓在行业分布上相对均衡，风格上向低估值、低波动做了一定倾斜，运用量化投资技术手段，寻找基本面与技术面相互共振的估值处于相对合理位置的行业与个股，预期在提升收益风险比的情形下跟住市场主要趋势。