德邦新回报灵活配置混合C (019291.jj)德邦基金管理有限公司 | 成立日期 | 2023-09-04 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型混合型当前净值1.2195元基金经理朱慧琳管理费用率0.80%管托费用率0.20%成立以来分红再投入年化收益率-16.98% |
| 相关基金: | 主从基金德邦新回报灵活配置混合A | ||||
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德邦新回报灵活配置混合C(019291) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 朱慧琳 | 2023-09-04 | -- | 0年11个月任职表现 | -16.98% | -- | -16.98% | 15.88% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 朱慧琳 | -- | 7 | 2.2 | 朱慧琳女士：中国国籍，硕士研究生，2016年11月至2021年6月于德邦证券股份有限公司产研中心担任研究员；2021年6月加入德邦基金，任职于股票研究部从事投资研究工作。2022年6月21日担任德邦新回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 | 2023-09-04 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
今年上半年，A股市场整体宽幅震荡，风格分化明显，资金集中在红利周期类资产，成长类资产表现持续较大。从上半年看，市场表现可谓一波三折，随着一季度经济数据超预期、房地产政策放松共振催化，叠加市场整体预期较低，市场往核心资产、出口板块等板块切换带动指数上行；但是随着二季度多行业呈现出供给强于需求、外需强于内需的非均衡态势，导致市场对于经济的预期再度走弱，使得市场再度向防御板块中聚集，整体开始回落。从结果看，核心问题是经济基本面在曲折中修复，内需仍然缺乏弹性。从上半年来看，A股市场三大指数回落，其中上证指数下跌0.25%，深证成指下跌7.10%，创业板指下跌10.99%，但是代表大盘股的上证50上涨2.95%，沪深300上涨0.89%；明显可以看出风格上明显大盘占优。行业方面，银行、煤炭、公用事业等板块领涨，涨幅分别为17.02%、11.96%、11.76%；综合、计算机、商贸零售等板块下跌，跌幅分别为-33.34%、-24.88%、-24.59%。本基金在2024年上半年重点增配了出口链和出行链方向，行业配置了交运、家电、机械、化工等。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年一季度，A股市场整体是一个V型走势，先调整后反弹。从风格上看，不同风格指数阶段性走势分化明显，大盘风格和价值风格显著占优。2024年一季度，上证指数上涨2.2%，沪深300指数上涨3.1%，中证1000指数下跌7.6%。从行业上看，石油石化、家电、银行、煤炭代表的股息率较高的行业领涨。另外，有色金属受到黄金和金属价格的快速上涨的影响，整体热度也快速拉升。总结一季度，从海外方面，美国的经济增长和通胀数据依旧表现出较强的韧性；从国内方面，出口受到海外订单恢复的影响表现亮眼，制造业投资持续修复，消费增速放缓，地产仍有较明显拖累。展望二季度，市场对于经济复苏的节奏和增速的预期逐渐形成一致性，一季度的市场风格或将持续。本基金在一季度坚持配置服务消费和科技制造产业的比例，增配外需改善明显的制造业。二季度，本基金重点关注一季报超预期的板块方向，坚持持续研究外需明确的景气度提升的行业，供给强制受限或者渗透率提升的行业和科技制造产业链变化的方向。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年，整体市场可以说先扬后抑，经济复苏预期不断修正调整，整体表现不佳。一季度市场对于宏观经济的复苏积极乐观，叠加科技产业趋势下ChatGPT引燃的AI+主题行情，A股市场欣欣向上。但是二季度开始，实际经济基本面未如预期中快速修复，市场随之震荡下行。直到7月政治局会议积极落地提振政策，市场情绪出现了一波修复，但是受制于海外强美元高利率的环境和对国内中长期经济增速的不确定性，三季度挣钱效应很弱。四季度市场先反弹，随着10月经济景气数据再度出现边际回落迹象，市场再次出现较大调整，风格回归防御属性。 全年来看，沪深300指数下跌超过11%，上证指数下跌3.7%，创业板指数下跌超过19%。 行业上，总量经济强相关的复苏链条和相关性低的TMT板块剧烈分化，表现最好的通信、传媒、计算机分别上涨37.45%、28.96%、27.96%；最差的地产、食品饮料、美容护理分别下跌13.44%、10.22%、9.51%。风格上，小盘指数风格占优。 本基金在2023年总体上遵循精选个股的投资原则，配置了受益于政策面转暖的行业板块，包括不限于受益于政策面预期转暖的地产板块，受益于内需提振政策的大消费板块，受益于持续技术迭代的数字经济板块。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
2023年三季度，A股市场先涨后跌，上证指数和沪深300分别下跌2.26%和3.46%。与二季度相反，通信、计算机、传媒等此前市场短期超配的行业跌幅较大；非银、煤炭、石油石化等行业涨幅靠前。虽然自7月中旬以来，提出活跃资本市场，提振投资者信心后一系列政策陆续推出，政策利好不断，但是三季度A股整体表现不佳，赚钱效应偏弱，本基金认为其核心是海外强美元高利率的环境和对国内中长期经济增速的不确定性，共同压制了市场风险偏好。三季度，货币、地产、消费政策频发，基于对于经济底部回升的判断，本基金三季度重点增配了经济复苏的顺周期方向配置。 展望四季度，本基金认为，一方面，虽然美联储尚未对于降息时点发表明确的时间表，但是10年期国债收益率创新高后进一步上行的空间有限；另一方面，虽然国内基本面处于弱复苏，但是三季度经济底已经伴随公布的9月宏观数据如期兑现，如果后续市场对于经济的预期能修正，海内外边际改善的拐点或将出现，市场或将出现一轮反弹行情。四季度，本基金认为市场比较充分反映了经济弱复苏的负面影响，看好悲观的宏观经济预期演绎充分的顺周期的修复机会，并且提前布局未来存在边际改善或者产业周期拐点的方向。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
对于后市来看，国内市场处于货币宽松阶段，市场风险偏好阶段性修复，市场估值性价比优势明显，整体市场处于明显底部区间，等待趋势反转的核心是基本面数据的显现。一方面，在上半年基本面预期持续走弱的情形下，三中全会、政治局会议等重要会议定调积极，各项刺激政策加速落地，特别强调宏观政策要持续用力、更加给力，将提振消费作为重点扩大内需。我们认为扩内需政策存在预期差，后续政策有望采取更为积极的应对措施，如果进一步显著加大政策，我们需要及时从中性谨慎转向积极乐观。另一方面，美国PMI、就业等基本面数据超预期走弱，无论美联储如何摇摆式反复，9月降息预期的确定性大幅提升。总而言之，经历国内政策预期和海外衰退降息预期的反复博弈，市场大概率倾向右侧交易，短期降息交易有望打开国内降息空间，在流动性维度下提供一定支撑，在海外市场扰动加大的背景下，全球资金再度回流的概率增加，超跌低位板块的阶段性有望估值修复；但是往后看，基本面修复的情况依旧是市场上行空间能否打开的关键，我们需要更加关注企业盈利改善和信心的修复。本基金积极关注受益于政策面刺激基本面转暖的行业板块，包括不限于受益于内需提振政策的大消费板块，需求改善供给紧张带动价格上涨的上游资源品，和AI应用商业化加速产业成长需求的科技。
