浦银安盛策略优选混合A(019394) - 基金经理

二季度以来，市场整体冲高回落，整体赚钱效应有所降低，4月高低切行情暂告一段落后，自5月下旬以来，市场开启新一轮回调，无论是过去大家所推崇的红利指数，还是地产政策驱动的顺周期板块，都在短暂的冲高后，进入了震荡下跌的趋势中。　　报告期内，经历了短暂的季报窗口期后，重新进入了无主线交易阶段，消费由于春节错峰原因，市场交易完超预期后，开始卖出，其他板块也随着政策或者指数进行波动。很多人说研究无价值，但是我们观察下来，有边际变化的公司或者板块依然具有中长期配置价值。我们觉得研究创造价值，而不是随波逐流，在这波下跌中寻找到中长期可以配置的方向是重中之重。　　我们在二季度中，进行了一定的结构调整，我们热衷于成长赛道的投资，将新能源的持仓进行了调整，向我们研究发现的景气度向上、机构配置相对较低、业绩较佳的电子倾斜。未来我们仍然会坚持寻找这样的板块，我们始终认为成长是创造收益率的核心！

一季度市场出现了结构性的分化，由于一些因素的影响，导致了大家开始往高股息红利资产进行风险规避，包括煤炭、电力、银行等板块在市场中走出了相对独立的行情。一季度之后，市场将重新在基本面和风格之间做出再平衡。　　市场的两阶段演绎中，无主线的风格交易基本告一段落，逐渐的开始从交易风格选择走向基本面选择。在基本面主导的阶段，短期的估值和增速的匹配水平、中期的公司成长路径、长期的公司愿景是支撑机构或者其他投资人进行中长期持有的关键。我们觉得经济的复苏是大势所趋，上游环节中有资源扩张能力、中游的环节中有制造加工壁垒、下游的环节中有需求稳步向上的公司将在这一轮的复苏中承担起重要的责任。