中泰福瑞稳健养老一年持有混合发起（FOF）(019733) - 基金经理

2024年二季度，权益市场呈现出外强内弱，债券市场出现连续上涨，大宗商品市场冲高回落。二季度受港股大幅反弹带动，A股先是跟随反弹，五月中旬后随着一系列基本面数据走弱，投资者信心再度陷入低迷状态，同时，美元升值和外资再度持续流出也给市场带来了流动性压力，在下跌过程中，小微盘股再度陷入流动性困局，跌幅巨大，银行、石化、煤炭、公用事业等红利高股息行业股票走强。由于增量资金有限，二季度市场热点继续快速轮转。整个季度来看，行业之间、大小盘股之间表现差异极大，下游消费表现低迷。二季度海外权益市场普遍上涨，国内债券市场受益于经济复苏弱于预期和理财配置需求，出现持续上涨，长端国债表现更佳，同时黄金和有色金属冲高回落。基金分类表现方面，根据wind数据，中证QDII基金指数表现最好，二季度上涨4.62%，中证债券基金指数其次，二季度上涨1.09%，国内权益类基金二季度继续表现不佳，中证混合股票基金指数季度下跌1.66%，中证股票基金指数表现更差，二季度下跌了3.62%，再度跑输主要市场指数。二季度是本基金成立以来经历的首个完整季度周期。根据本基金稳健型养老FOF的定位，管理人致力于为持有人谋求稳定的绝对收益。二季度在权益市场和商品市场机会仍然不明朗的情况下，我们放慢了权益仓位的建仓节奏，全部资产都配置在了固定收益类资产上，以保持净值的稳定低波动，主要配置品种为中短债基金和风险控制能力优秀的纯债基金。展望未来，虽然权益市场仍然面临一系列不确定因素，但是从影响市场的情绪、基本面和流动性来看，后两者都在稳步改善之中，而A股核心资产的估值水平目前仍明显处于极低位置，未来发展空间值得长期看好。债券方面，下半年利率下行空间可能比较有限，但中长期而言，利率不断走低的趋势仍然可以预期。在地缘危机不断加剧和美元降息预期下，下半年大宗商品市场尤其是贵金属市场走势依然值得看好。本基金在建仓期内将继续秉持稳定低波动特点，以风险较低的中短债券基金及绩优纯债基金为基础仓位，适当关注其他低波动稳健收益机会。我们将继续发挥专业专注精神做好投资管理，争取份额净值稳健增长。