民生加银品牌蓝筹混合C (019838.jj)民生加银基金管理有限公司 | 成立日期 | 2023-11-06 | 总资产规模 | (2024-06-30) | 基金类型混合型当前净值1.6659元基金经理芮定坤管理费用率1.20%管托费用率0.20%成立以来分红再投入年化收益率-11.40% |
| 相关基金: | 主从基金民生加银品牌蓝筹混合A | ||||
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民生加银品牌蓝筹混合C(019838) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | 沪深300年化投资收益率 | 总投资收益率 | 沪深300总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 芮定坤 | 2023-11-06 | -- | 0年8个月任职表现 | -11.40% | -- | -11.40% | 5.54% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 芮定坤 | -- | 13 | 2.7 | 芮定坤先生：中国国籍，清华大学经济管理学院国际工商管理专业硕士，曾在中国中投证券有限责任公司任分析师；在嘉实基金管理有限公司任分析师。自2008年7月至2011年2月在中国中投证券有限责任公司任分析师；自2011年2月至2011年7月在泰达宏利基金管理有限公司研究部任研究员；自2011年7月至2015年1月在嘉实基金管理有限公司任分析师。2018年4月加入民生加银基金管理有限公司，曾任行业研究员、基金经理助理，现任基金经理。自2021年12月至今担任民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金基金经理；自2022年12月至今担任民生加银周期优选混合型证券投资基金基金经理。 | 2023-11-06 |
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
2季度市场表现不如1季度，尤其是4月之后。整体上低波红利、类公用事业以及出海类的资产相对表现较好。其他1季度表现较好的资源品有所回撤，地产链和科技类有一定反弹。 操作上我们关注上游有供给约束的一些偏资源属性的板块，关注有出海能力和本身格局稳定的制造业龙头公司，在经济结构性转型的大背景下，关注业绩的确定性，估值的合理性。我们仍然看好长期中国制造业的全球竞争力和企业家精神带来的韧性。通过不同风格的资产进行组合投资，一定程度降低了波动率和回撤。主要投资方向为大盘蓝筹。 本基金仓位上有所降低，保持中等水平，通过行业比较选出好的方向，同时精选个股。 把客户利益放在第一位是我们始终牢牢记着的信念，我们将继续勤勉努力，谢谢大家的信任。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
1季度市场波动较大，年初下跌的比较多，尤其是成长类行业，高股息稳定类的资产相对表现较好。随着海外人工智能的进展催化，国内也出台了一系列类似设备更新的经济促进发展政策，3月开始市场有所反弹。 操作上我们看好疫后复苏，看好中国经济长期的韧性，因此主要布局了一些顺周期和制造业的资产，并且在行业间做到了适当平衡，总的来说，获得了一定收益。同时注重投资标的增长和业绩的确定性，注重估值的安全边际，总体持仓结构较为平衡。 本基金仓位上保持中高水平，通过行业比较选出好赛道，同时精选个股，我们仍然坚持用“GARP”策略作为方法论，也就是在一个合适的价格买一个合适的增速，考虑到估值和增长的匹配，在成长投资的基础上更注重投资的“质量”，在周期类投资上更注意逆向和买入的位置，通过这两者的结合保证组合的低回撤，也保持对市场弹性的跟踪和敏感。
基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)
2023年市场高开低走，以对于恢复性增长的乐观预期“开年”，但随着对长期问题的担心变成了主要影响因素形成了“低走”，这些长期因素包括人口结构、地产放缓后的经济结构调整债务问题、外部环境的变化等。另外从资金面角度近3年赚钱效应的减弱使得市场缺少增量资金，美联储加息和持续时间超预期，又导致人民币阶段性贬值外资流出，这些也使得风险偏好下降。 风格上成长股的估值下降，偏防御的高股息和偏主题的微盘股的强势贯穿全年。因为量化资金增多等原因，市场的波动率增加。 1季度我们积极布局周期、资源品，取得了相对不错的收益，但2季度随着市场对4、5月经济数据的悲观，顺周期和白马蓝筹板块开始下跌，同时AI、机器人等新的技术分流了资金成为阶段性主线，在不熟悉的科技新技术方向我们没有太多布局。3、4季度市场总体来说也缺少机会，相对收益主要集中在红利、尾盘股等方向，我们做了行业配置的相对分散。 全年来说，我们仍然是坚守在熟悉且看好的大周期和大制造的方向，努力寻找周期底部改善的机会和优质的制造业公司，坚持对安全边际的关注，坚持估值和增长的匹配。
基金投资策略和运作分析 (2023-09-30)
3季度在活跃资本市场和稳地产的一系列措施下，市场情绪总体转暖，但仍然有些因素比如对地产长期下行的担心，对贸易冲突的担心，对汇率的担心也仍然存在。表现最好的是红利资产（高股息）和资源型，年初以来总的来说高股息资产表现很好，反应的是在预期收益率普遍下降的情况下对确定性的重视度增加。安监的变严和库存等因素导致煤价上行，油价也超预期的上行，带动煤炭等资源板块有相对收益。 操作上我们周期制造为主，均衡配置，包括上游有供给约束的一些偏资源属性的板块，布局了偏周期盈利底部、未来有望改善的板块，考虑到4季度估值切换的可能，我们在估值中枢稳定、未来几年业绩增长稳定的消费等行业也做了适当的分散，总的来说行业配置更均衡。 本基金仓位上保持中高水平，通过行业比较选出好的细分方向，同时精选个股，在周期类投资上更注意周期偏底部的位置逆向买入，也保持对市场弹性的跟踪和敏感。 长期来看我们对中国经济有信心，对政府强有力的管理能力、效率有信心，把客户利益放在第一位是我们始终牢牢记着的信念，本基金将继续勤勉努力，注重质量注重长期，控制回撤，为持有人实现稳定的盈利，谢谢大家的信任。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2023-12-31)
整体来看，A股权益市场估值处于历史低位区域，悲观因素等已大部分反映在股价调整中，再大幅下跌的空间有限。只要经济不下滑，未来至少能分享企业盈利的增长，估值再进一步压缩的可能性较低。 随着美国超额储蓄的消耗和高利率的抑制效果出现，美债收益率达到较高位置，对新兴市场国家的汇率和利率压力可能走向尾声。 国内政策层面，无论是宏观层面还是资本市场层面，都体现出一定的支持态度，政策工具箱中的工具也还很多。 长期的人口问题我们也不认为需要过度担心，如今印度的总人口虽然超过中国，但就业人数却只有4.3亿，中国为7.3亿，其中中国的高等教育人口比例排在全球前列，工程师红利还在加强，未来随着科技的进步，内循环的大市场都能帮我们提高生产效率。 我们看好以下三方面的投资机会。第一方面是资源品和有供给侧约束逻辑的类资源品。以过去3年的煤炭为例，长周期减少资本开支后行业供给收缩，而需求仍然有一定的增长，行业利润低波动股息高分红。这一类的资产还有不少机会，而对低波高股息资产的资金需求还在不断增加。 第二方面为中国企业出海的机会，借鉴美国制造业和日本90年代经济总量见顶之后，优秀公司借助出海渠道输出生产能力和品牌。国内的很多产业在全球有相当强的竞争力，我们的技术、管理模式、资本积累有向外输出的空间，包括重卡、挖掘机、叉车、造船、钢铁、化工等等行业在全球的市场率持续提升，制药、汽车、新能源等也已经到了具有出口输出的阶段，以跨境电商为例，2023年开始从小件到大件，从标品到精品，仍然高速增长。 最后，科技创新依然是穿越经济周期的根本动力，日本在90年后经济增速放缓房价下跌股市横盘的所谓“失去的一代”时期，仍然有很多公司的股票走了出来，主要包括科技突破和海外发展的科技类公司，包括医药的武田制药、泰尔茂、希森美康，电子的东京电子、基恩士，还有高端制造业的发那科、大金工业、岛津仪器、SMC、日本电产等等。 长期来看我们对建设金融强国有信心，对中国经济的高质量转型有信心，对政府强有力的管理能力、效率有信心，把客户利益放在第一位是我们始终牢牢记着的信念，本基金将继续勤勉努力，注重质量注重长期，控制回撤，力争为持有人实现稳定的回报，谢谢大家的信任。
