华泰柏瑞中证2000ETF发起式联接C(019871) - 基金经理

2024年上半年，中证2000指数在前期盘整后大幅反弹。三季度经济增速放缓，尤其是出口和消费疲软，对中小企业产生了一定的负面影响。中证2000指数中的成份股以中小市值公司为主，这些企业相较于大型蓝筹企业，受宏观经济波动和政策变化的影响更为显著。　　全球经济放缓的背景下，市场避险情绪上升，资金更多流入低风险资产，而中小市值企业的股价承压较大，导致中证2000ETF在季度初期经历了一定的调整。不过，随着季度末推出了一系列经济刺激政策，中证2000ETF在季度末出现强劲反弹。　　展望2024年第四季度，中小市值企业有望继续受到政策的扶持。随着政府进一步加大对民营经济和中小企业的支持力度，特别是在创新技术应用等方面的政策倾斜，中证2000ETF所覆盖的中小企业有望在未来几个季度中逐步恢复盈利能力。　　同时，随着科技创新、消费升级和医药产业等领域的发展，中证2000指数成份股中涉及的创新型企业和新兴行业的表现可能继续成为推动ETF价格上涨的动力。尽管外部经济环境仍具挑战，但长期来看，中证2000ETF凭借其广泛覆盖的中小市值公司，有望从政策利好和经济复苏中受益。　　我们严格按照基金合同的规定，紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内，本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.090%，期间日跟踪误差为0.174%，较好地实现了本基金的投资目标。　　本基金将继续严格遵守跟踪偏离最小化的被动投资策略，从而为基金投资人谋求与业绩基准基本一致的投资回报。

2024年上半年，中证2000指数整体呈现震荡下行的趋势。在4月初，监管部门出台了相关措施，加强对借壳上市的管控，精准打击保壳行为。这一举措增加了小盘股的退市风险，使市场对小盘股的投资信心受到影响。此外，今年实施的国九条政策鼓励优质公司进行更多的分红派息，这进一步推动了投资者将资金投入大盘股，尤其是具有稳定分红的红利股。与此同时，小盘股则面临资金持续流出的困境，指数表现因此疲软。　　此外，经济环境和市场情绪也对小盘股造成了不利影响。全球经济复苏缓慢以及国内经济增速放缓，导致投资者对风险资产的偏好下降，而更倾向于持有蓝筹股和稳健收益的资产。同时，国际市场的不确定性以及地缘冲突风险上升，使得资金流向避险资产，小盘股受到的压力加剧。　　我们严格按照基金合同的规定，紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内，本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.120%，期间日跟踪误差为0.149%，较好地实现了本基金的投资目标。

一季度，中证2000指数V字反弹。去年四季度托市资金入场，风格切换大盘占优，中小盘承压使挂钩产品雪球集中敲入，叠加微盘股流动性收紧，小盘指数大幅下跌。随着春节前最后一个交易日，托市资金买入小盘，情绪回暖小盘股进入估值修复阶段。　　我们认为，小盘风格较大的影响因素是风险偏好。风险偏好的变化的来自于政策的一些变化。从两会中我们能看到很多积极的变化，对于经济，对于信心。政策变化+资金面持续宽松，辅以纯小盘风格可能的时间催化，小盘风格或在二季度持续占优。　　中证2000ETF联接由于成立未满6个月，未统计跟踪误差等数据。　　本基金将继续严格遵守跟踪偏离最小化的被动投资策略，从而为基金投资人谋求与业绩基准基本一致的投资回报。