国富沪深300指数增强C(020352) - 基金经理

2024年上半年，市场在一季度触底反弹后再次震荡下行。风格方面，总体上大盘价值风格占优，但期间发生多次风格切换。行业方面，银行、煤炭、公用事业、家用电器、石油石化等行业取得一定幅度上涨，而计算机、传媒、商贸零售、休闲服务、医药生物、房地产、轻工制造等行业跌幅相对较大。上半年，沪深300指数上涨0.89%。  报告期内，本基金在保持均衡的组合配置以控制主动投资风险的前提下，继续使用量化选股模型精选个股及构建投资组合，取得了一定的超额收益。

2024年一季度，A股市场触底反弹。市场风格经历了大盘价值到小盘成长的切换。行业方面，银行、石油石化、煤炭、家用电器、有色金属、公用事业等行业涨幅相对较大，而医药生物、计算机、电子、房地产等行业出现较大幅度的下跌。本季度沪深300指数上涨了3.10%。    一季度，中国制造业PMI指数触底回升，三个月PMI值分别为49.2、49.1、50.8，其中三月份新订单指数大幅上升，显示需求端有显著改善。虽然景气回升的持续性仍有待观察，但近几年多重不利因素的负面影响存在逐渐消退的迹象，市场对于经济的悲观预期也在逐渐缓解。流动性方面，央行自2月5日起下调了0.5个百分点的金融机构存款准备金率，2月20日，5年期以上LPR报价调降了25个基点，这些政策举措强化了市场对下阶段货币环境宽松的预期。A股方面，在国家金融机构的持续呵护，以及人工智能技术突破的消息催化下，市场触底回升，伴随交易量有所上升，投资者情绪明显好转。从宏观经济数据、货币政策环境、监管部门举措和市场情绪等多个角度看，一季度A股市场基本处于相对阶段性底部区域，后续可能会逐步走出熊市格局，投资者可以相对乐观一些。短期而言，市场的乐观、悲观情绪仍有可能反复，导致市场风格快速切换。从中期看，芯片等核心科技产业、人工智能基础建设和应用、新能源等高端制造业具备较好的投资价值。    报告期内，本基金在保持均衡的组合配置以控制主动投资风险的前提下，继续使用量化选股模型精选个股及构建投资组合，但期间策略组合表现一般，基本与业绩比较基准持平。

2023年初，市场延续了上年末的反弹行情，但从二季度开始，就进入了震荡下行的状态。风格方面，全年呈现小盘价值占优的特点。行业方面，通信、传媒、计算机、电子、石油石化、煤炭、家用电器、机械设备、汽车等行业取得了正收益，而美容护理、商贸零售、房地产、电力设备、建筑材料、休闲服务、交通运输、食品饮料、基础化工等行业跌幅较大。沪深300指数全年下跌了11.38%。  报告期内，本基金在保持均衡的组合配置以控制主动投资风险的前提下，继续使用量化选股模型精选个股及构建投资组合，取得了一定的超额收益。

2023年三季度，A股市场延续震荡下行的态势。风格方面，价值风格相对占优。行业方面，非银金融、煤炭、石油石化、白酒、钢铁、银行等行业取得一定正收益，而电力设备、传媒、计算机、通信、国防军工、休闲服务、美容护理、公用事业、电子等行业下跌幅度较大。本季度沪深300指数下跌了3.98%。    三季度，中国制造业PMI指数逐月回升，三个月PMI值分别为49.3、49.7、50.2，逐步回到荣枯线上方。总体而言，生产和需求有显著改善，但出口和房地产投资仍然比较低迷，经济增长动能的持续性有待观察。流动性方面，存在由松向紧的趋势，市场利率有所抬升。9月中旬，央行宣布下调存款准备金率0.25个百分点，意在稳定流动性环境。市场方面，情绪比较低迷，北上资金持续流出，交易量走低。期间监管部门出台了证券交易印花税减半征收等多项提升资本市场效率和质量的措施，但短期内对市场的提振作用有限。预计未来一段时期，A股市场或将继续处于筑底状态，需要关注经济的景气变化以及市场情绪的边际变化。如果市场见底回升，那么短期内顺周期板块可能有所表现。但从中期看，TMT、人工智能基础建设和应用等高端产业或有更大投资价值。    报告期内，本基金在保持均衡的组合配置以控制主动投资风险的前提下，继续使用量化选股模型精选个股及构建投资组合，取得了一定的超额收益。