国富沪深300指数增强C(020352) - 基金经理

2024年三季度的大部分时间，A股市场呈现震荡下行状态，但最后几个交易日，市场呈现大幅度反弹。同时，优势风格也由价值转为成长。行业方面，所有行业均实现正收益，其中非银金融、房地产、商贸零售、休闲服务、计算机、传媒、电力设备等行业的涨幅超过20%，而煤炭、石油石化、公用事业、农林牧渔、银行、建筑装饰、纺织服饰、有色金属、交通运输、基础化工、建筑材料等行业表现落后。本季度沪深300指数上涨了16.07%。    三季度，中国制造业PMI指数触底回升，三个月PMI值分别为49.4、49.1、49.8。但另一个反映企业经营状况的BCI指数则逐月下行，显示经济仍然存在压力。9月26日的中央政治局会议强调要“有效落实存量政策，加力推出增量政策”。流动性方面，货币环境维持平稳宽松局面。9月24日央行宣布将降准降息，并于25日下调MLF利率、27日降准并下调公开市场逆回购利率，标志着货币环境或将进入新一轮宽松。同时，央行宣布将创设货币政策工具为股票市场提供流动性支持。美联储于9月20日正式开启降息周期，加上9月24日国新办新闻发布会上央行、证监会的积极表态，以及9月26日中央政治局会议的积极政策基调，A股的政策环境得到一定程度改善，市场情绪被点燃，短短数个交易日实现了较大幅上涨和创纪录的交易量。根据目前的情况看，投资者要更加积极看待市场。另一方面，由于这一轮短期上涨较快，预计后续将对市场波动产生一定影响。中期而言，符合新质生产力要求的半导体芯片等核心科技产业、人工智能基础建设和应用、高端制造业，以及受益于消费复苏的板块和个股具备较好的投资价值。    报告期内，本基金在保持均衡的组合配置以控制主动投资风险的前提下，继续使用量化选股模型精选个股及构建投资组合，但期间策略组合表现不达预期，落后于业绩比较基准。

2024年上半年，市场在一季度触底反弹后再次震荡下行。风格方面，总体上大盘价值风格占优，但期间发生多次风格切换。行业方面，银行、煤炭、公用事业、家用电器、石油石化等行业取得一定幅度上涨，而计算机、传媒、商贸零售、休闲服务、医药生物、房地产、轻工制造等行业跌幅相对较大。上半年，沪深300指数上涨0.89%。  报告期内，本基金在保持均衡的组合配置以控制主动投资风险的前提下，继续使用量化选股模型精选个股及构建投资组合，取得了一定的超额收益。

2024年一季度，A股市场触底反弹。市场风格经历了大盘价值到小盘成长的切换。行业方面，银行、石油石化、煤炭、家用电器、有色金属、公用事业等行业涨幅相对较大，而医药生物、计算机、电子、房地产等行业出现较大幅度的下跌。本季度沪深300指数上涨了3.10%。    一季度，中国制造业PMI指数触底回升，三个月PMI值分别为49.2、49.1、50.8，其中三月份新订单指数大幅上升，显示需求端有显著改善。虽然景气回升的持续性仍有待观察，但近几年多重不利因素的负面影响存在逐渐消退的迹象，市场对于经济的悲观预期也在逐渐缓解。流动性方面，央行自2月5日起下调了0.5个百分点的金融机构存款准备金率，2月20日，5年期以上LPR报价调降了25个基点，这些政策举措强化了市场对下阶段货币环境宽松的预期。A股方面，在国家金融机构的持续呵护，以及人工智能技术突破的消息催化下，市场触底回升，伴随交易量有所上升，投资者情绪明显好转。从宏观经济数据、货币政策环境、监管部门举措和市场情绪等多个角度看，一季度A股市场基本处于相对阶段性底部区域，后续可能会逐步走出熊市格局，投资者可以相对乐观一些。短期而言，市场的乐观、悲观情绪仍有可能反复，导致市场风格快速切换。从中期看，芯片等核心科技产业、人工智能基础建设和应用、新能源等高端制造业具备较好的投资价值。    报告期内，本基金在保持均衡的组合配置以控制主动投资风险的前提下，继续使用量化选股模型精选个股及构建投资组合，但期间策略组合表现一般，基本与业绩比较基准持平。

2023年初，市场延续了上年末的反弹行情，但从二季度开始，就进入了震荡下行的状态。风格方面，全年呈现小盘价值占优的特点。行业方面，通信、传媒、计算机、电子、石油石化、煤炭、家用电器、机械设备、汽车等行业取得了正收益，而美容护理、商贸零售、房地产、电力设备、建筑材料、休闲服务、交通运输、食品饮料、基础化工等行业跌幅较大。沪深300指数全年下跌了11.38%。  报告期内，本基金在保持均衡的组合配置以控制主动投资风险的前提下，继续使用量化选股模型精选个股及构建投资组合，取得了一定的超额收益。