永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A (020411.jj)SSH黄金股票 (半年) 永赢基金管理有限公司持有人户数4,482.00 | 成立日期 | 2024-02-02 | 总资产规模 | (2024-09-30) | 基金类型指数型基金(ETF,联接型)当前净值1.0770元基金经理刘庭宇管理费用率0.50%管托费用率0.10%持仓换手率203.90% (2024-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率7.70% |
| 相关基金: | 主从基金永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C目标基金黄金股ETF | ||||
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永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A(020411) - 基金经理
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| 基金经理 | 任职日期 | 离任日期 | 任职时长 | 年化投资收益率 | SSH黄金股票年化投资收益率 | 总投资收益率 | SSH黄金股票总投资收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 章赟 | 2024-02-01 | 2024-11-18 | 0年9个月任职表现 | 10.67% | -- | 10.67% | -16.40% |
| 刘庭宇 | 2024-02-01 | -- | 0年10个月任职表现 | 7.70% | -- | 7.70% | -16.40% |
当前基金经理
| 基金经理 | 职务 | 从业年限 | 管理年限 | 详情 | 任职日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 刘庭宇 | 基金经理 | 6 | 1.4 | 刘庭宇：男，上海财经大学金融硕士，6年证券相关从业经验。曾任鹏扬基金管理有限公司量化分析师，永赢基金管理有限公司指数与量化投资部基金经理助理，现任永赢基金管理有限公司指数与量化投资部基金经理。 | 2024-02-01 |
基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)
2024年三季度，A股呈现出震荡回调后快速反弹拉升的行情，其中沪深300上涨16.07%、中证1000上涨16.60%、创业板指上涨29.21%。美联储首次降息50BP标志着降息周期正式开启，国内政治局会议聚焦经济主题，金融、货币、地产等政策发力，国内外机构一致调高权益市场预期，大中小盘股票普涨且涨幅接近，成长风格强于价值风格，前期跌幅较深的板块近期涨幅更大。行业层面，前期跌幅较深的非银金融、房地产、综合、商贸零售、社会服务、计算机、传媒、电力设备涨幅靠前；前期涨幅较高的红利板块（如煤炭、石油石化、公用事业、银行、建筑装饰）和农林牧渔涨幅靠后。三季度中证沪深港黄金产业股票指数上涨5.96%，指数在7月和8月回调，回调原因主要有三点：一是随A股市场整体回调，二是汇率市场人民币相对于美元的快速升值，最后则是由于A股投资者对于后续金价上涨的持续性信心不足；9月随着美联储降息开启及A股的快速反弹，黄金股指数成分股估值迎来快速修复。展望后市，我们认为黄金和黄金股都具备进一步上行的空间。黄金方面，随着美联储降息的持续推进，黄金ETF投资者等交易盘或将持续带来资金流入，有望与全球央行一起推动黄金进入一轮新的主升浪。后续美国赤字率的上行和全球地缘风险加剧，有望推动金价中枢抬升。股票方面，黄金股在经过充分的调整后已企稳反弹，目前PE估值水平仍在过去五年50%以下，海外头部对冲基金公司近期也在报告中提示黄金股（金矿公司）已具备较好的投资价值。从 2024 年中报来看，黄金产业链上市公司业绩亮眼，净利润增速和 ROE 在所有 A 股细分行业中排名靠前，金价上行刺激金矿公司加大资本开支、后续产量增长可期。黄金产业链的公司已进入量价齐升的戴维斯双击周期，看好金价的投资者也可以重点关注黄金股的投资机会。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，主要通过投资于目标ETF来实现对业绩比较基准的紧密跟踪，也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。报告期内，本基金根据法律法规和基金合同中的投资比例限制、申购赎回变动情况、股票发生增发或配股、成份股停牌或因法律法规原因被限制投资、市场流动性不足等情况，对投资组合进行调整，力争基金净值增长率与标的指数收益率之间的高度正相关和跟踪误差最小化。
基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)
报告期内，本基金采取稳健原则建仓，建仓完成后本基金坚持既定的指数化投资策略，主要通过投资于目标ETF来实现对业绩比较基准的紧密跟踪，也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。报告期内，本基金根据法律法规和基金合同中的投资比例限制、申购赎回变动情况、股票发生增发或配股、成份股停牌或因法律法规原因被限制投资、市场流动性不足等情况，对投资组合进行调整，力争基金净值增长率与标的指数收益率之间的高度正相关和跟踪误差最小化。
基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)
2024年一季度，A股呈现出先跌后涨的“V”型走势，其中沪深300上涨3.10%、中证1000下跌7.58%、创业板指下跌3.87%。国内经济加速修复，产业支持政策陆续出台，大盘风格表现优于小盘风格、价值风格强于成长风格。行业层面，高股息板块（如银行、石油石化、煤炭、家电、有色金属、公用事业等）涨幅靠前；受美国拟出台生物安全法案影响，医药生物跌幅居前；因业绩兑现不及预期，计算机、电子行业回调较多；地产销售恢复速度较慢，房地产行业继续回调。一季度中证沪深港黄金产业股票指数上涨20.61%、涨幅远高于市场整体和绝大部分行业主题，美联储降息预期升温与国际地缘局势紧张带来的避险情绪升温是推动国际金价走强的重要因素，同时全球各国央行持续的买入行为和民间购金的持续火爆对金价形成有利支撑。受益国内外黄金价格大幅上涨，黄金股指数跑赢沪深300指数17.51%、同时也跑赢国内金价（AU9999）10.42%。我们对黄金2024年后续表现继续保持乐观。首先美元指数和美债利率仍在相对高位，随着美联储进入降息周期，美元指数和美债利率掉头向下或将带来黄金后市主升浪行情；2024全球大选年地缘扰动不断，从避险属性角度为黄金带来诸多阶段性机会；资金层面来看，主要购金国的黄金储备占比仍在低位，央行购金未来几年内有望持续，而全球最大黄金ETF （SPDR）持仓量从3月中旬开始逆势上升、目前持仓量仍然在历史相对低位水平，也就是说未来还有大量潜在的资金买盘可能会在合适的时机进场，或推动金价进入新一轮上升行情。黄金产业链上市公司主要是金矿采掘冶炼公司和金饰珠宝零售商，黄金产业的上市公司股价与金价高度相关、但涨跌弹性高于实物黄金。截止2024年3月底，根据wind数据统计，过去五年黄金股相比国内金价的贝塔约1.2倍、金价上行区间约1.3倍，中证沪深港黄金产业股票全收益指数过去五年跑赢国内金价（AU9999）超17个点。金矿企业的扩产和探矿权杠杆效应、黄金珠宝商的渠道扩张和品牌集中度提升贡献黄金股的超额收益，因此看好金价的投资者也可以重点关注黄金股的投资机会。报告期内本基金处于建仓期，基金成立以来黄金股指数波动较大，因此本基金采取稳健建仓原则，力争为投资者带来更好的持有体验。建仓完成后本基金将坚持既定的指数化投资策略，主要通过投资于目标ETF来实现对业绩比较基准的紧密跟踪，也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)
2024年上半年，A股市场以震荡为主，其中沪深300上涨0.89%、中证1000下跌16.84%、创业板指下跌10.99%，整体来看大盘股强于小盘股、价值风格相比成长风格占优。一季度美联储降息预期升温，国内经济持续修复、但房地产销售恢复速度较慢，产业支持政策陆续出台；进入二季度后，海外降息预期有所推迟，国内消费恢复速度低于预期，制造业PMI再次低于荣枯线。行业层面，银行、煤炭、公用事业等高股息板块涨幅靠前，综合、计算机、传媒、商贸零售、社会服务、医药生物、房地产回调较多。2024上半年中证沪深港黄金产业股票指数上涨20.56%、涨幅远高于市场整体和绝大部分行业主题，美联储降息预期增强与国际地缘局势紧张带来的避险情绪升温是推动金价走强的重要因素，同时全球各国央行持续购金对金价形成有力支撑。受益国内外黄金价格大幅上涨，黄金股指数跑赢沪深300指数19.67%、同时也跑赢国内金价（AU9999）5.90%。展望2024下半年，我们认为黄金中长期仍有上行空间。首先从基本面来看，全球降息周期刚刚拉开序幕，美国通胀的持续回落和失业率攀升预示着美联储降息条件已逐渐成熟，7月美联储议息会议发布会暗示9月降息可能性，后续若美联储降息有望开启黄金新一轮主升浪；美国财政赤字率上行将驱动金价中枢持续抬升。其次，从交易层面来看，当前最大的黄金ETF（SPDR）持仓量距离历史高位较远，意味着购金者有较大的增仓空间、金价或仍未见顶；全球主要购金国的黄金储备占外汇储备比例与全球均值相比仍有较大提升空间，据世界黄金协会最新调查显示，69%的受访央行将在未来5年提升黄金储备，比过去两年的调查结果更加积极，央行购金趋势持续将对黄金形成长期支撑。最后，从地缘层面来看，国际地缘政治博弈日趋激烈，全球大选年地缘扰动或带来避险情绪阶段性升温。黄金股ETF投资的是黄金产业链的上市公司，主要是金矿采掘公司和金饰珠宝零售商，黄金股的股价与金价高度相关、但涨跌弹性高于黄金ETF和实物黄金，因此被称为“黄金投资放大器”。根据Wind数据统计，截止2024年6月底，过去五年黄金股相比国内金价的贝塔约1.2倍、金价上行区间约1.6倍。从2024年一季报和年中业绩预告来看，黄金产业链上市公司业绩亮眼，金价上行刺激金矿公司加大资本开支、后续产量增长可期，黄金产业链的公司已进入量价齐升的戴维斯双击周期，因此看好金价的投资者也可以重点关注黄金股的投资机会。
