博时国证粮食产业指数发起式A(020650) - 基金经理

2024年第2季度A股市场波动继续维持在较高水平，自2月以来，得益于监管层对于股市的政策呵护与漏洞封堵提振了市场情绪，市场修复一度持续至4月中旬。但之后伴随着CPI、社融等经济指标的显著弱化，影响了企业端的业绩前景。叠加监管机构对于上市公司的财务监察工作的趋严，部分中小市值公司的财务质量、公司治理等环节暴露出较大风险，继续压承市场风险偏好。万得全A指数2季度走低5.32%，为连续第五季度下跌，且单季跌幅进一步加大。国证粮食板块2季度表现相对弱化，单季跌幅达9.89%。主要受到种植业的拖累较为明显，申万种植的21家上市企业一季度合计营业收入同比+38%，环比-42%；合计归母净利同比-45%，环比-59%。2024年种业板块的周期驱动虽然偏弱，但转基因商业化已正式落地，玉米种业有望从周期行业变为成长行业，看好未来技术领先种企迎来成长黄金期。当前种业的非理性下跌，除了利润驱动暂时看不到之外，也与成份偏向中小市值公司，市场的风险偏好急剧收缩有关。展望后续，农业在国家安全中的关注度日益提升，对其长期稳健发展提供了坚实的土壤。种业方向受益于技术创新与监管政策的支持，未来发力机会频出，受风格偏好影响的非理性下跌之后，中长期行业表现值得期待。