国投瑞银信息消费混合C
(021542.jj)国投瑞银基金管理有限公司持有人户数3.00
成立日期2024-05-30
总资产规模
10.24万 (2024-09-30)
基金类型混合型当前净值0.8486基金经理吴默村管理费用率1.20%管托费用率0.20%成立以来分红再投入年化收益率-0.61%
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国投瑞银信息消费混合C(021542) - 基金经理

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基金经理任职日期离任日期任职时长年化投资收益率沪深300年化投资收益率总投资收益率沪深300总投资收益率
吴默村2024-05-30 -- 0年6个月任职表现-0.61%---0.61%-8.49%

当前基金经理

基金经理职务从业年限管理年限详情任职日期
吴默村--94吴默村:男,基金经理,中国国籍,清华大学工学硕士。9年证券从业经历。2015年7月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部,2019年12月9日至2020年12月25日期间担任国投瑞银美丽中国灵活配置混合型证券投资基金的基金经理助理,2020年12月26日起担任国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2021年12月9日起兼任国投瑞银信息消费灵活配置混合型证券投资基金的基金经理,2021年12月29日起兼任国投瑞银精选收益灵活配置混合型证券投资基金基金经理。曾于2021年1月23日至2023年9月25日期间担任国投瑞银创新医疗灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2024-05-30

基金投资策略和运作分析 (2024-09-30)

9月下旬一系列宏观经济政策叠加出台,直指消费、地产、地方化债等当前宏观面三大关键环节,政府逆周期调节决心显现,国内权益市场也在国新办新闻发布会后持续上涨,市场风险偏好及对长周期经济改善信心提升明显。本报告期内,市场从7月初到9月下旬一揽子政策出台前延续单边下跌趋势,我们通过仓位控制和优选必选消费中的公用事业类行业,努力控制回撤幅度。随着9月底政治局会议明确政策转向,并且国务院首次提出“把高质量充分就业作为经济社会发展优先目标”,我们判断过往制约国内内需恢复的“就业-收入-消费”传导链条将迎来修复,因而迅速加仓了顺周期的食品饮料、轻工、家电、医药、化工等方向。展望后市,政策的落实需要时间,国内经济虽然面临多重挑战,但复苏的大趋势不变。国内权益市场在经历一波预期改善的估值修复后,预计后面将走分化行情,需要保持跟踪,准确判断哪些行业真实需求能持续恢复,驱动股价继续走强。

基金投资策略和运作分析 (2024-06-30)

与去年主题风格活跃特征不同,今年市场更注重上市公司经营质量,对自由现金流、ROE、股东回报规划等尤为关注,资本市场生态逐步向高质量发展和长期回报率提升方向转变,投资本质回到基本面上来。展望后市,政策的落实需要时间,不会一蹴而就,货币政策适度宽松、财政政策适度积极的政策框架大概率会继续保持,国内经济虽然面临多重挑战,但复苏的大趋势不变,只是节奏斜率依旧分歧巨大。未来如果地产数据企稳回升,内需有望加速改善,支撑经济基本面,上市公司整体盈利能力也会得到抬升。具体方向上,考虑新国九条落地后,市场对分红的重视程度逐渐提升,低理财收益率背景下,高股息方向的持续性有可能超预期,因此在持仓上增加了配置;此外,我们长期跟踪生猪养殖行业,发现过去几年的持续亏损叠加再融资环境收紧,生猪行业的资金压力越来越大,已经有几家上市企业出现债务违约风险,实际有效产能远低于账面资产,剩余头部养殖企业大都基于财务安全考虑,明确表示要放缓扩张速度,农业部口径的能繁母猪数相较于最高点去化幅度也已超十几个百分点,行业供给出清进入后半段,从企业盈利改善角度看,新一轮猪周期上行期或已起步,而相关公司的隐含估值还在历史低位,猪周期的反转机会已经来临,因此维持了一季度的超配比例;最后,如果地产数据出现反转,相关产业链的家电、家居、消费建材等行业基本面将迎来大幅改善,底部顺周期行业也逐步开始关注。

基金投资策略和运作分析 (2024-03-31)

本报告期内,我们重点布局消费领域中的结构性机会。一方面,基于对生猪行业资金压力的跟踪,部分行业的上市企业可能有债务违约风险,实际有效产能远低于账面资产,头部养殖企业大都基于财务安全考虑,明确表示要放缓扩张速度。农业部口径的能繁母猪数相较于最高点下降幅度也已超过十几个百分点,判断行业供给出清进入后期。从企业盈利改善角度看,新一轮猪周期上行期或已启动,而相关公司的隐含估值仍在历史低位。因此我们维持了对这一板块的超配,如果后续发现猪价表现或能繁母猪下降幅度超预期,我们将考虑增加配置比例。另一方面,部分市场观点一直对2024年消费恢复偏悲观,但我们跟踪下来发现需求具有韧性,今年1-2月社会消费品零售总额同比增长5.5%并不差,细分行业白酒、家电、餐饮等一季度也有增长,并没有出现大范围负增长情况。因此在二月初,我们增加了对超跌的白酒、医药、汽车、资源品的配置比例。后续,我们打算继续寻找消费细分领域中有供给侧改善的行业,比如生猪、药房、基药、汽车等。展望后市,期待2024年居民收入增速向上带动消费意愿回升。

基金投资策略和运作分析 (2023-12-31)

报告期内,我们对持仓结构做了比较大的调整,一方面维持了长期看好的高端白酒、水产料、医药等底仓品种配置;另一方面根据产业跟踪,发现生猪行业的产能去化有加速趋势,行业资金实力雄厚的上市猪企,大部分都遇到了现金流问题而被迫降低出栏规划,甚至变卖资产处理企业债务,说明行业供给出清已进入后半段,猪周期反转已经看到希望。虽然对未来猪价高度和持续性市场仍有极大分歧,各种情景假设难以证伪,但是考虑到相关公司的隐含估值都在历史底部,因而加大了对上市猪企中财务结构相对健康,成本管控和出栏成长性历史兑现还不错公司的配置比例。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (2024-06-30)

短期随着投资者对国内需求、出口持续性、稳经济政策力度等方面的担忧,使得市场波动有所增加。实际上,中央政治局会议后,政策基调明显更加积极进取,地产政策已经实质转向,一二线城市也开始陆续通过放松限购,降低首付比例及贷款利率等方式,加大去库存力度,叠加超长期特别国债开闸发行等一系列政策组合拳持续发力,内需有望加快恢复。出口方面,虽然美联储降息预期依旧反复,但美欧日等海外多个经济体5-6月的制造业PMI继续改善,表明全球经济保持回暖的势头,国内出口有望延续前期高景气。预计政策持续发力及出口趋势延续仍将对市场风险偏好形成支撑,下一阶段市场变化的核心在于内需和房地产销售等数据何时出现拐点。我们认为当前A股行业估值已跌至低估状态,具备中长期配置的吸引力,短期调整是布局良机,未来投资方向会进一步聚焦于注重股东回报的优质标的上。